【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 程度加深。 2021916 23 （ 2） 結(jié)構(gòu)性失衡 ? 即一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同國際分工失調(diào)引起的國際收支失衡 ，也就是當(dāng)國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 ， 而一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)這種變化所引起的國際收支失衡 。 ? 通常 ， 一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)決定著該國的進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu) ，因?yàn)?產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是影響進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)層次和優(yōu)化程度的最直接 、 最重要的因素 ， 很顯然 ， 如果一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界商品供給結(jié)構(gòu)和需求結(jié)構(gòu)的變化 ，該國就可能出現(xiàn)出口減少 ， 進(jìn)口增加 ， 從而導(dǎo)致國際收支逆差或逆差加大 。 反之 ， 就會(huì)出現(xiàn)國際收支順差或順差加大 ， 例如 ， 許多發(fā)展中國家出口以初級(jí)產(chǎn)品為主 ， 進(jìn)口以制成品為主 ， 近幾十年來 ， 由于國際市場(chǎng)上制成口價(jià)格大幅度上揚(yáng) ， 而初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格增長相對(duì)緩慢 ， 導(dǎo)致這些國家貿(mào)易條件惡化 ， 從而引起國際收支的失衡 。 ? 應(yīng)當(dāng)看到 ， 在當(dāng)代國際分工中 ， 任何一個(gè)國家都難以享有永恒的比較利益 ， 關(guān)鍵在于及時(shí)地對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整 ， 以適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要 。 2021916 24 （ 3） 貨幣性失衡 ? 貨幣性失衡 又稱為價(jià)格性失衡 ， 是 指在匯率一定的條件下 ， 由于通貨膨脹或通貨緊縮而引起的國際收支失衡 。 幣值 （ 貨幣購買力 ） 的變動(dòng)是導(dǎo)致國際收支失衡的直接原因 ， 不管造成這種變動(dòng)的原因是實(shí)物性原因還是貨幣供應(yīng)本身 。 ? 如果一個(gè)國家在一定時(shí)期內(nèi)貨幣增長過快 、導(dǎo)致商品成本和物價(jià)水平相對(duì)地高于其他國家，必然導(dǎo)致出口下降，進(jìn)口增加，國際收支發(fā)生 逆差 ；反之，如果通貨 緊縮 ，一國物價(jià)水平普遍低于其他國家，則會(huì)發(fā)生相反情況，從而使該國的國際收支出現(xiàn) 順差 。 ? 在 資本流動(dòng) 上，一國發(fā)生 通貨膨脹 ，對(duì)資本 流入存在 不利 的影響，而對(duì)資本 流出 起著 鼓勵(lì) 作用，反之亦然。 2021916 25 （ 4） 收入性失衡 ? 收入性失衡 是 指由國民收入及其變動(dòng)引起的國際收支失衡 。一般說來 ， 一國國民收支水平較其他國家高或經(jīng)濟(jì)增長引起國民收入 增加 ， 會(huì)增加對(duì)國外的商品 、 勞務(wù)的需求和對(duì)外投資 ， 從而引起國際收支 逆差 。 反之 ， 國際收支則會(huì)出現(xiàn) 順差 。 ? 然而 ， 一國國民收入的變化是否會(huì)引起對(duì)國外的商品 、 勞務(wù)和投資的變化 ， 要取決于以下兩個(gè)條件 ： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策 ， 如果該國采取鼓勵(lì)出口 、 限制進(jìn)口的外貿(mào)政策和匯率政策 ， 則該國國民收入雖然較高或在增加 ， 并不會(huì)使該國國際收支呈現(xiàn)逆差 ， 反而出現(xiàn)順差 。 相反 ， 一國民收入水平雖然低下或在下降 ， 但可能因不恰當(dāng)?shù)膰鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)政策 、 外貿(mào)政策和匯率政策而導(dǎo)致國際收支逆差 。 收入彈性 。 在各國相對(duì)價(jià)格水平不變 ， 各國的進(jìn)口商品的需求價(jià)格彈性較大 ， 進(jìn)口商品需求收入彈性為正且大致相等時(shí) ，一國國民收入較高或增長率較大 ， 則會(huì)導(dǎo)致該國國際收支惡化 。 2021916 26 (5)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性失衡 ? 貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性失衡 指 由于一國商品缺乏國際競(jìng)爭(zhēng)力所引起的失衡 。一國商品國際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，在一些重要出口商品市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，是其國際收支是保持順差的基礎(chǔ)。反之，一國商品國際競(jìng)爭(zhēng)力弱，光靠降低匯率，搞貿(mào)易保護(hù)等，并不能從根本上改善國際收支狀況。 ? （ 6） 過度債務(wù)性失衡 ? 過度債務(wù)性失衡 由于有些發(fā)展中國家在發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)過程中，違背了量力而行的原則， 借入大量外債，超過了自身的承受能力 ，而有些發(fā)達(dá)國家實(shí)施高利率政策和保護(hù)主義措施，結(jié)果使發(fā)展中國家貿(mào)易條件進(jìn)一步惡化， 國際收支虧損 不斷擴(kuò)大。 ? （ 7）其它因素 ? 如由于 生產(chǎn)、消費(fèi)的季節(jié)性原因 而引起的季節(jié)性失衡；由無規(guī)律的 自然災(zāi)害、洪水、地震 導(dǎo)致出口猛降和進(jìn)口劇增引起的偶然性失衡； 長期持續(xù)地對(duì)外進(jìn)行直接投資，外匯管制下匯率確定失當(dāng) 等引起的國際收支不平衡， 尤其是 在國際金融市場(chǎng)上，存在著數(shù)額巨大的游資，追逐高利潤的本性誘使它們?cè)诟鲊g頻繁進(jìn)出，一國貨幣持有者在國內(nèi)政府動(dòng)蕩不穩(wěn)或其他偶然性因素可能導(dǎo)致該國貨幣貶值時(shí)，將該國貨幣兌換成其他外幣存入外國銀行、投機(jī)或資本外逃行為都可以迅速地減少一國官方儲(chǔ)備，影響該國的國際收支，有時(shí)甚至可能引發(fā)國際支付困難，短期資本流動(dòng)的加快是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一種突出現(xiàn)象，它具有規(guī)模大、速度快，事發(fā)突然等特點(diǎn)，有時(shí)會(huì)成為一國國際收支失衡的直接誘因。 2021916 27 當(dāng)然，以上幾方面原因不是截然分開的 ? 任何只從某一個(gè)角度去分析國際收支失衡的原因都是不充分的、不全面的。而且，必然注意到： ? （ 1） 固定匯率制度下的國際收支失衡不同于浮動(dòng)匯率制度下的國際收支失衡 。 在固定匯率制度下 ， 由于匯率是相對(duì)穩(wěn)定的 ， 因而影響國際收支失衡的原因不是匯率 ， 而是國民收入水平和進(jìn)出口對(duì)收入的依賴性 。 而 在浮動(dòng)匯率制下 ， 國際收支狀況在很大程度上 與匯率水平有關(guān) 。 ? （ 2） 發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的國際收支失衡的原因和表現(xiàn)形式不同 。前者的主要原因是經(jīng)濟(jì)周期，后者的主要原因是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，同時(shí)也受到前者周期的影響。 2021916 28 四、國際收支失衡對(duì)一國經(jīng)濟(jì)的影響 ? 在一個(gè)開放的經(jīng)濟(jì)中 ， 國際收支平衡是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)均衡的重要組成部分 。 宏觀經(jīng)濟(jì)均衡決定了其對(duì)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展 ， 而國際收支的均衡決定了其對(duì)外經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展 ， 國際收支均衡與否對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展有著深刻的影響 。 ? 國際收支均衡 （ 平衡 ） 狀況 對(duì)外匯市上供求關(guān)系會(huì)產(chǎn)生直接的影響 ，進(jìn)而影響到國內(nèi)的總供給和總需求 。 從貨幣供求的角度看 ， 國際收支記錄的外幣收付實(shí)際上反映了外匯供求的變化過程 。 因此 ， 從原則上講 ， 國際收支的經(jīng)常項(xiàng)目 、 資本項(xiàng)目貸方所記錄的是以外幣標(biāo)價(jià)的國際交易 ， 表現(xiàn)為外幣的供給 。 同樣 ， 他們借方項(xiàng)目所記錄的交易表現(xiàn)為對(duì)外幣的需求 。 所以說 ， 國際間外匯的供求最終是由各國國際收支差額決定的 。 當(dāng)一國國際收支為順差時(shí) ， 外匯供給大于對(duì)外匯的需求；當(dāng)國際收支為逆差時(shí) ， 外匯供給小于對(duì)外幣的需求 。外匯供求的這種此消彼長的關(guān)系造成了匯率升降 ， 從而影響到該國商品的進(jìn)出口和國內(nèi)總供求 。 ? 此外， 國際收支平衡狀況是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程 ，今年的國際收支可能影響到一國明年的貿(mào)易和收支，甚至影響到下一年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 2021916 29 第三節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié) ? 國際收支失衡的調(diào)節(jié) 包括兩個(gè)方面 ， 即市場(chǎng)機(jī)制對(duì)國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié) 和 政府可能采取的政策引導(dǎo)措施 。 ? 一、國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié) ? 國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié) 是指 由市場(chǎng)這只“無形的手”來實(shí)現(xiàn)的國際收支調(diào)節(jié) ，即 在政府沒有干預(yù)的情況下 ，由 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的其他變量與國際收支相互作用和相互影響來實(shí)現(xiàn)的國際收支調(diào)節(jié) 。一國的國際收支失衡必然引起其他經(jīng)濟(jì)變量的變化，而后者反過來又會(huì)引起國際收支失衡的縮小，通常，國際收支的失衡會(huì)引起 匯率、物價(jià)、國民收入、利率 的變化，而后者的變化又會(huì)改變國際收支的失衡。 2021916 30 國際收支與匯率變動(dòng) ? 國際收支是 影響匯率變動(dòng)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)因素 之一。現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中， 人們對(duì)匯率的預(yù)期和資本流動(dòng)的決策等，都要把國際收支狀況作為主要的考慮因素；另一方面當(dāng) 匯率發(fā)生變動(dòng) 時(shí)，不僅一國 商品 的 進(jìn)出口、服務(wù)的貿(mào)易 會(huì)受到顯著的影響，而且 資本的跨國流動(dòng) 也會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的變化。比如，當(dāng)本幣匯率下跌時(shí)，會(huì)使外國金融資產(chǎn)的價(jià)格相對(duì)提高，從而對(duì)本國金融資產(chǎn)的需求會(huì)相對(duì)上升、對(duì)外國金融資產(chǎn)的需求會(huì)相對(duì)下降，國際收支會(huì)因此得到改善。 2021916 31 國際收支與物價(jià)變化 ? 英國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家 大衛(wèi) ?休謨 最早注意到物價(jià)變化同國際收支狀況之間的關(guān)聯(lián) ，他于 1752年提出了有名的“物價(jià) —— 鑄幣流動(dòng)機(jī)制”。休謨指出，在國際金本位制度下，各國的國際收支失衡會(huì)通過價(jià)格水平的變化而自動(dòng)地得到調(diào)整。這是因?yàn)槊恳粋€(gè)國家的貨幣供給是以黃金本身或以黃金為基礎(chǔ)的紙幣構(gòu)成的。在黃金自由進(jìn)出口的情況下， 如果某個(gè)國家的國際收支出現(xiàn)了 逆差 ，就會(huì)導(dǎo)致 黃金外流 ，結(jié)果是該國 貨幣供應(yīng)量減少 ， 物價(jià) 水平 下降 ，該國的 出口商品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng) ， 對(duì)進(jìn)口商品的需求減少，進(jìn)而在對(duì)外貿(mào)易方面形成順差，改變赤字狀況 ；反之，如果某個(gè)國家的國際收支存在 順差 ，就會(huì)導(dǎo)致 黃金流入 ，結(jié)果是國內(nèi)的物價(jià)水平升高 ， 出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力下降 ，進(jìn)口商品的數(shù)量增多，導(dǎo)致在對(duì)外貿(mào)易方面形成逆差，逐步地消耗掉國際收支的盈余?？傊?，在嚴(yán)格的金本位制下，任何國家都不會(huì)長期處于國際收支的順差或逆差狀況之中 。 ? 在 當(dāng)代 ， 價(jià)格變化對(duì)國際收支狀況仍然存在重要的影響 ，當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支 逆差 時(shí)（順差情況正好相反），意味著 對(duì)外支出大于收入 ，貨幣外流 （基礎(chǔ)貨幣減少，從而減少了社會(huì)的貨幣量），物價(jià)下降，同時(shí)該國的貨幣會(huì)貶值，即匯率上浮，由此引起本國出口商品價(jià)格相對(duì)下降，進(jìn)口商品價(jià)格相對(duì)上升，從而使 出口增加，進(jìn)口減少，貿(mào)易收支得到改善 。 2021916 32 國際收支與國民收入水平 ? 當(dāng)一國國際收支發(fā)生 逆差 時(shí) ， 表明 國民收入水平下降 。 國民收入水平下降 導(dǎo)致 社會(huì)總需求 、 進(jìn)口需求下降 ， 從而貿(mào)易收支得到改善 。 國民降收入水平下降不僅能改善貿(mào)易收支 ， 而且 也能改善經(jīng)常項(xiàng)目收支和資本項(xiàng)目收支 。 因?yàn)?國民收入水平下降會(huì)使對(duì)外國勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求都程度不同的有所下降 ， 從而使整個(gè)國際收支得到改善 。值得注意的是 ， 國民收入變動(dòng)對(duì)國際收支的 影響是 “ 不完全的 ” ， 它很可能在國際收入完全恢復(fù)平衡以前就不再起作用 ， 而不象 “ 物價(jià) —— 鑄幣流動(dòng)機(jī)制 ” 那樣會(huì)消除國際收支的失衡 。 2021916 33 國際收支與利率變化 ? 一國的國際收支出現(xiàn) 順差 ， 表明該 國銀行所持有的外幣存款和其他外國資產(chǎn)增多 ， 負(fù)債減少 ， 因此 ， 產(chǎn)生 銀行信用膨脹 ， 國內(nèi)金融市場(chǎng)銀行 銀根趨于 松動(dòng) ， 利率 水平逐漸 下降 。 利率下降會(huì)引起本國 資本外流 ， 同時(shí) ， 也阻止外國資本內(nèi)流 ， 于是在 資本帳戶中凈差額減少 ， 國際收支的 順差也會(huì)減少 ； ? 相反 ， 一國的國際收支出現(xiàn) 逆差 ， 即表明該國銀行所持有的外國貨幣和其他外國資產(chǎn)減少 ， 而負(fù)債增多 ， 于是該國信用會(huì)出現(xiàn) 緊縮 ， 銀根也會(huì)相應(yīng)地趨于 緊張 ， 利率 也會(huì)隨著市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而 上升 。 利率上升必須會(huì)導(dǎo)致本國資本不再外流 ， 同時(shí) ， 外國資本也紛紛流入本國謀求高利 。因此 ， 資本帳戶的逆差就會(huì)向順差方向轉(zhuǎn)化 。 2021916 34 國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)的條件 ? 以上是國際收支與各種經(jīng)濟(jì)變量 ， 在沒有政府干預(yù)的情況下 ， 實(shí)現(xiàn)的國際收支調(diào)節(jié) ， 這種調(diào)節(jié)是一種基于內(nèi)生因素的自動(dòng)調(diào)節(jié) ， 它的成立必須具備一系列的條件： ? （ 1） 這種調(diào)節(jié) 只有在進(jìn)口商品需求價(jià)格彈性較大時(shí) ， 才能發(fā)揮作用 。 如果彈性小 ， 即無法縮小進(jìn)口 ， 也就不能改變貿(mào)易入超狀況； ? （ 2） 由物價(jià)變動(dòng)導(dǎo)致商品進(jìn)出口的變化 ， 其前提條件是 物價(jià)的彈性較大 ， 否則 ， 它也不能起到自動(dòng)調(diào)節(jié)作用 。 ? （ 3） 這種自動(dòng)調(diào)節(jié) 需要對(duì)利率升降有較敏感的反映 。 如果對(duì)利率的反應(yīng)遲鈍 ， 那么即使是信用有所擴(kuò)展或緊縮 ， 也難于立即引起資本流入與流出 。 對(duì)利率反映的敏感程度與利率結(jié)構(gòu)也有關(guān)系 ， 也與一個(gè)國家金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展情況息息相關(guān) 。 ? （ 4）這種自動(dòng)調(diào)節(jié) 必須在國家財(cái)政金融政策不過分干預(yù)的情況下，才能發(fā)揮作用 。 2021916 35 二、 國際收支調(diào)節(jié)的政策引導(dǎo) ? 國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)的實(shí)現(xiàn)必須以一定的經(jīng)濟(jì)條件為基礎(chǔ)； ? 再者 ，國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)還會(huì)帶來一些問題 ：比如，（ 1）它 會(huì)產(chǎn)生某些難以接受的后果 ，比如市場(chǎng)匯率隨供求而變化必然造成匯率的變化無常，這會(huì)增大外匯市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；降低赤字 會(huì) 減少國內(nèi)總需求從而使均衡產(chǎn)出下降；充分就業(yè)時(shí)，出口的自發(fā)性增加會(huì)在國內(nèi)引起通貨膨脹，通貨膨脹又會(huì)降低或消除盈余；如果讓貨幣調(diào)節(jié)機(jī)制自發(fā)地作用，就需要允許本國貨幣量隨著國際收支狀況的變化而變化，這樣一國的貨幣政策就可能由外部因素來決定，貨幣政策的獨(dú)立性就會(huì)喪失等等；（ 2）再如， 自動(dòng)調(diào)節(jié)過程可能需要很長的時(shí)間 ，例如，當(dāng)一國存在較為嚴(yán)重的國際收支赤字時(shí)，市場(chǎng)機(jī)制就需要較長的時(shí)間來解決這個(gè)問題， 因此，各國不能單純地依靠市場(chǎng)來自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支 ，而必須利用各種政策措施來調(diào)節(jié)國際收支的失衡， 政策引導(dǎo) 就是指政府為校正國際收支失衡而采取各種措施 。這些措施具有人為的主動(dòng)性行為。 ? 各國政策可以選擇的調(diào)節(jié)國際收支的政策和措施很多，這些政策和措施不僅會(huì)改變國際收支，而且還會(huì)給國民經(jīng)濟(jì)帶來其他影響，因此，政府在對(duì)國際收支失衡進(jìn)行調(diào)節(jié)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同的情況，采取