lecture7風(fēng)險(xiǎn),收益和emh(編輯修改稿)
2025-02-17 12:36 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 。 Source: Ross, Westerfield, Jordan, and Roberts, Fundamentals of Corporate Finance, 5th Canadian edition, McGrawHill Ryerson. CM,HUST 2022年 2月 16日星期三 Yixia Wang 12 有效市場假設(shè)（ EMH） ? 有效市場是指當(dāng)前市場價(jià)格能充分反應(yīng)正確的信息。 ? 有效性三個條件： 1）價(jià)格迅速反應(yīng)市場新信息； 2）市場具有連續(xù)性，今天交易價(jià)格與昨天 交易價(jià)格接近； 3）市場不因交易規(guī)模而影響證券價(jià)格的穩(wěn) 定。 CM,HUST 2022年 2月 16日星期三 Yixia Wang 13 市場價(jià)格行為 ? 在不同有效性市場中，價(jià)格對新信息的反應(yīng)是不同的。 ? 有效市場行為： 價(jià)格幾乎在新信息公布的同時進(jìn)行調(diào)整并且充分反應(yīng)新信息，但看不出以后價(jià)格上升或下降的趨勢。 ? 非有效性市場行為： 1）反應(yīng)不足行為； 2）過度反應(yīng)行為。 CM,HUST 2022年 2月 16日星期三 Yixia Wang 14 股票價(jià)格對信息的反應(yīng) CM,HUST 2022年 2月 16日星期三 Yixia Wang 15 市場有效性的劃分 ? 弱型有效性： 是指 過去價(jià)格的所有信息 都包括在現(xiàn)行市場價(jià)格之中。 ? 半強(qiáng)型有效性：是指
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