【文章內(nèi)容簡介】 焦炭及其他的一些金屬礦石都是鋼鐵生產(chǎn)的原料，對鋼鐵產(chǎn)品定價(jià)有著重要影響。我國鋼鐵冶煉多采用高爐轉(zhuǎn)爐聯(lián)合型生產(chǎn)方式，對鐵礦石需求強(qiáng)度高，對廢鋼的需求則相對少了許多。同時(shí)作為一個(gè)發(fā)展中國家，我國廢鋼資源積累少，因此我國鋼鐵生產(chǎn)的原材料主要是鐵礦石。雖然在實(shí)際生產(chǎn)過程中，焦炭必不可少，但因其數(shù)量相對較少，在這里主要分析最重要的鐵礦石問題。一、鐵礦石的供應(yīng)雖然我國鐵礦石總體儲(chǔ)量不少，但我國鐵礦資源豐而不富，鐵礦資源貧礦多、富礦少，共伴生組份多。全國鐵礦石平均品位約33%，低于世界鐵礦石平均品位11個(gè)百分點(diǎn)，%為貧礦，%。與澳大利亞、巴西、南非、印度的富礦相比，缺乏成本競爭優(yōu)勢。當(dāng)國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)不能滿足需求的時(shí)候就需要從國外進(jìn)口。我國目前的鐵礦石需求依賴于進(jìn)口，主要的進(jìn)口商是澳大利亞力拓、必和必拓和巴西淡水河谷集團(tuán)。力拓礦業(yè)集團(tuán)(RioTinto)的總部設(shè)在英國，澳洲總部在墨爾本。由該公司控股的哈默斯利鐵礦有限公司是澳大利亞第二大鐵礦石生產(chǎn)公司，在西澳皮爾巴拉地區(qū)有五座生產(chǎn)礦山(即湯姆普賴斯鐵礦、帕拉布杜鐵礦、恰那鐵礦、馬蘭杜鐵礦和布諾克曼第二礦區(qū))，探明儲(chǔ)量約為21億噸，公司鐵礦年生產(chǎn)能力為5500萬噸。預(yù)計(jì)在建揚(yáng)迪采礦工程完工后，該公司鐵礦年生產(chǎn)能力將達(dá)到6500萬噸以上。同時(shí)該公司還涉及銅、鋁、鉆石、能源、黃金、工業(yè)礦物等業(yè)務(wù)。必和必拓公司（BHP Billiton Ltd. Broken Hill Proprietary Billiton Ltd.）是以經(jīng)營石油和礦產(chǎn)為主的著名跨國公司。BHP公司的礦山位于澳大利亞西部皮爾巴拉地區(qū)，分別是紐曼、揚(yáng)迪和戈德沃斯。這三個(gè)礦區(qū)的總探明儲(chǔ)量約為29億噸，目前鐵礦石的年產(chǎn)量為1億噸，還有在亞里南部未開發(fā)的C采區(qū)，保有儲(chǔ)量45億噸。該公司在石油生產(chǎn)、鋁礦石供應(yīng)、基本金屬礦藏開發(fā)、鉆石、動(dòng)力煤生產(chǎn)的世界市場中也占有一席之地。巴西淡水河谷公司(CVRD)是世界第一大鐵礦石生產(chǎn)和出口商，也是美洲大陸最大的采礦業(yè)公司，被譽(yù)為巴西“皇冠上的寶石”和“亞馬遜地區(qū)的引擎”。 除經(jīng)營鐵礦砂外，還經(jīng)營錳礦砂、鋁礦、金礦等礦產(chǎn)品及紙漿、港口、鐵路和能源。該公司鐵礦石產(chǎn)量占巴西全國總產(chǎn)量的80%。其鐵礦資源集中在“鐵四角”地區(qū)和巴西北部的巴拉州，擁有挺博佩貝鐵礦、卡潘尼馬鐵礦、卡拉加斯鐵礦等，保有鐵礦儲(chǔ)量約40億噸，其主要礦產(chǎn)可維持開采近400年。我國進(jìn)口鐵礦石主要是從這三家公司進(jìn)口的，在世界鐵礦石市場中這三家公司占有舉足輕重的地位，我國鐵礦石進(jìn)口的命脈可以說就掌握在這三家鐵礦石寡頭手中。我國雖是最大的鐵礦石進(jìn)口國，但面對壟斷了全球70%鐵礦石的三大巨頭而言，在價(jià)格談判中一直處于被動(dòng)地位。故而不少專家建議，開拓更多進(jìn)口渠道，轉(zhuǎn)向巴西、澳大利亞以外的其他國家尋求突破。2009年，中國從澳大利亞和巴西進(jìn)口的鐵礦石在總量中所占的比重較2008年基本持平，但小型供應(yīng)國在滿足中國鐵礦石需求方面所起的作用有所增加。而且，中國計(jì)劃投入巨資開發(fā)俄羅斯西伯利亞鐵礦，以減少對澳大利亞和巴西進(jìn)口鐵礦石的過度依賴。%，到了2009年這個(gè)比例有所下降，%。根據(jù)國外機(jī)構(gòu)對中國海關(guān)總署公布的2009年數(shù)據(jù)所做的分析，來自南非、烏克蘭、俄羅斯和加拿大的鐵礦石在我國進(jìn)口總量中所占的比例上升。%%，這兩年，南非都是中國的第四大鐵礦石供應(yīng)國。%%，排名由第九升至第五。%%，連續(xù)兩年排名第六。%%，排名由2008年的第十升至第七。[11] 聯(lián)合金屬鐵礦石分析師杜薇說，隨著未來需求繼續(xù)增加，中國從小供應(yīng)國進(jìn)口礦的比重還會(huì)不斷上升。但是這些國家絕對量仍然非常少，很難以此來抗衡三大礦山，目前的賣方市場很難改變。 我國與非洲在鐵礦石上也有合作項(xiàng)目，今年第一季度，%的股權(quán)。后者在非洲塞拉利昂擁有105億噸磁鐵礦，平均原位級別為29%。中國企業(yè)在國外投資鐵礦山有利于打破三大礦山公司的壟斷。二、鐵礦石的價(jià)格 由于我國鐵礦石大部分進(jìn)口，在定價(jià)上更多依賴進(jìn)口鐵礦石價(jià)格，而國內(nèi)鐵礦石的價(jià)格也在多數(shù)情況下與進(jìn)口鐵礦石價(jià)格一致。所以只要研究國際鐵礦石市場的進(jìn)出口價(jià)格就可以了。國際鐵礦石市場上有長期合約和現(xiàn)貨交易兩種方式，以長期合約方式為主。80年代以來，世界三大礦業(yè)公司與日本、歐洲鋼鐵企業(yè)簽訂的都是長期供礦合同。長期合同礦的價(jià)格需要年度談判，由供求雙方協(xié)商決定，首先談成的價(jià)格漲幅通常被其他鋼鐵企業(yè)和礦山企業(yè)接受，而拒絕接受首發(fā)價(jià)格的礦山企業(yè)和鋼鐵企業(yè)只能在現(xiàn)貨市場出售或購買礦石。上世紀(jì)90年代以來，最先達(dá)成的價(jià)格協(xié)議大多都被普遍接受，少有例外。國際鐵礦石市場分為日本市場和歐洲市場，每個(gè)財(cái)政年度在亞洲以日本鐵礦石用戶為代表，在歐洲以德國用戶為代表與世界三大鐵礦石供應(yīng)巨頭以及其他鐵礦石供應(yīng)商進(jìn)行進(jìn)口鐵礦石價(jià)格談判，根據(jù)談判結(jié)果分別確定亞洲市場和歐洲市場進(jìn)口鐵礦石價(jià)格。因此，日本作為亞洲國家的代表擁有國際定價(jià)權(quán)，這既沒有文件注明也沒有法律規(guī)定，僅是幾十年來國際鐵礦石市場上約定俗成的慣例。長期協(xié)議礦一直占據(jù)我國進(jìn)口礦主流，占進(jìn)口總量60%70%，幾乎全部來自全球三大鐵礦石供應(yīng)商。我國面臨的突出問題是，在協(xié)議價(jià)談判方面我們的談判地位明顯弱化，與中國作為鐵礦進(jìn)口最大國的地位不相適應(yīng)，價(jià)格談判地位不對稱。2003年，中國進(jìn)口鐵礦石數(shù)量第一次超過日本，成為全球最大的鐵礦石進(jìn)口國。隨著鐵礦石進(jìn)口量大幅攀升，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)要求參與全球鐵礦石定價(jià)的呼聲日益強(qiáng)烈，我國從當(dāng)年歲末加入國際鐵礦石價(jià)格談判。雖然參與了談判，但2003年中國未能發(fā)揮實(shí)質(zhì)性的作用，這一年中國接受了日本新日鐵公司的談判結(jié)果，%。我國鐵礦石進(jìn)口仍然依賴于國外的已商定價(jià)格，從2004年至2009年中國與礦商達(dá)成的協(xié)議都是這種情況，如表31所示。2003年以前，國際鐵礦石市場上的價(jià)格一直非常穩(wěn)定，其價(jià)格波動(dòng)非常小，而后從2003年以后，鐵礦石價(jià)格開始大幅度變化。從離岸價(jià)格來看，%， %，2006年度談判的最終結(jié)果仍然上漲高達(dá)19%。2007年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格迅速增長，從2007年1月份的每噸不足700元上漲，至2008年1月已經(jīng)近1500元每噸了，而在2008年的11月份又再次跌回至每噸600元。鐵礦石進(jìn)口現(xiàn)貨價(jià)格在2007年7月至2008年10月一年多的時(shí)間里，形成了一個(gè)巨大的波峰，在短短的不到一年半的時(shí)間里經(jīng)歷的巨大的變化；進(jìn)口礦石現(xiàn)貨價(jià)格在2009年處于一個(gè)較為穩(wěn)定的相對低價(jià)狀態(tài)。這與當(dāng)時(shí)整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)形式密不可分，2008年上半年前，全球經(jīng)濟(jì)狀態(tài)良好，我國的經(jīng)濟(jì)也蓬勃發(fā)展，同年全球金融危機(jī)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)下滑，帶動(dòng)了鐵礦石業(yè)的蕭條。表31 2004年至2009年中國與礦商達(dá)成協(xié)議的時(shí)間以及鐵礦石價(jià)格漲幅年份達(dá)成協(xié)議時(shí)間談判雙方鐵礦石漲幅購買方供應(yīng)方粉礦塊礦2009年2009年8月中鋼協(xié)FMG%%2009年2009年5月日新鐵力拓33%44%2008年2008年1月寶鋼力拓%%2008年2007年3月日本日新鐵、韓國浦項(xiàng)巴西淡水河谷65%71%2007年2006年12月寶鋼淡水河谷%%2006年2006年6月寶鋼必和必拓19%19%2005年2005年2月日本日新鐵力拓%%資料來源：中國耐材之窗網(wǎng)注：FMG集團(tuán)（Fortescue Metals Group Ltd）是澳大利亞第三大鐵礦石出口商，公司成立于2003年。2010年鐵礦石談判據(jù)日媒報(bào)道日本鋼企已同巴西淡水河谷及必和必拓兩大礦業(yè)巨頭達(dá)成新財(cái)年的鐵礦石價(jià)格協(xié)議，新協(xié)議價(jià)格暴漲100%至110美元/噸，漲幅創(chuàng)歷年來新高，中國鋼企陷入兩難境地，在跟從與放棄中徘徊。2010年4月份維持40年之久、根據(jù)年度鐵礦石合同定價(jià)的“基準(zhǔn)定價(jià)”體制宣告崩潰，被與現(xiàn)貨市場掛鉤的季度合同談判機(jī)制取代。人們預(yù)計(jì)這一變化將把鋼鐵成本推高30%左右。實(shí)際上，2010鐵礦石價(jià)格從談判開始就一直迷霧重重，各個(gè)分析機(jī)構(gòu)不斷調(diào)整鐵礦石價(jià)格漲幅預(yù)期，從15%一直調(diào)整至50%。自4月末至5月，鐵礦石價(jià)格下跌了近12%。但若從1月份算起，鐵礦石價(jià)格可是上漲了32%，在過去12個(gè)月內(nèi)，漲幅更是達(dá)到令人咋舌的140%。可以從歷年鐵礦石的定價(jià)過程看出鐵礦石價(jià)格的確定，實(shí)際上是鐵礦石需求方與供給方博弈的結(jié)果。一般來說，現(xiàn)貨市場更能反映供求關(guān)系，在鐵礦石供應(yīng)緊張的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格大大高于長期合約價(jià)格，享受長期合約供應(yīng)的鋼鐵企業(yè)可以享有低價(jià)，而我國鋼鐵公司只有寶鋼等幾家大鋼鐵企業(yè)納入了長期合約市場，占絕大部分產(chǎn)能的眾多小鋼鐵企業(yè)只能去現(xiàn)貨市場搶奪鐵礦石，一些中小貿(mào)易商看到有利可圖，也紛紛擠入鐵礦石貿(mào)易市場，造成我國鐵礦石進(jìn)口猛增?？梢宰杂少Q(mào)易的印度鐵礦石成為小型進(jìn)口貿(mào)易商追逐的對象，造成品質(zhì)低于澳大利亞鐵礦石的印度鐵礦石，在中國的市場價(jià)格竟高出澳大利亞鐵礦石到岸價(jià)格幾十美元，直接導(dǎo)致世界三大鐵礦石巨頭的不滿，為其大幅提價(jià)找到了充足的理由。同樣，由于國內(nèi)企業(yè)的無序競爭，國產(chǎn)鐵礦石的價(jià)格也高出進(jìn)口鐵礦石到岸價(jià)數(shù)百元人民幣。除了鐵礦石進(jìn)口的惡性競爭，囤積同樣是造成國內(nèi)鐵礦石價(jià)格“虛高”的另一原因。由于鐵礦石價(jià)格預(yù)期的上漲，一些鋼鐵企業(yè)以及眾多貿(mào)易公司大量進(jìn)口鐵礦石，再次推高了鐵礦石價(jià)格。如上所述，兩種價(jià)格模式，由于內(nèi)外因素，產(chǎn)生了長協(xié)價(jià)和現(xiàn)貨價(jià)的差額。而當(dāng)初制定的進(jìn)口機(jī)制也為日后的價(jià)格炒作埋下了伏筆。大量的貿(mào)易企業(yè)和鋼鐵企業(yè)開始倒賣礦石，牟取暴利。同時(shí)，由于我國國內(nèi)企業(yè)行動(dòng)的不協(xié)調(diào)性和目光的短淺，使我國的鐵礦石進(jìn)口市場價(jià)格一直受制于人。，其中60%由進(jìn)口鐵礦石生產(chǎn)，而進(jìn)口鐵礦石中又有40%左右是長期協(xié)議礦，如果2010年鐵礦石價(jià)格上漲30%～100%合18～60美元/噸，由此帶來我國鋼鐵行業(yè)的成本將增加276億～919億元。，按照80%的占比計(jì)算，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤在690億左右。如果不能有效轉(zhuǎn)嫁成本上漲，由此造成的直接影響就是鋼企將成本轉(zhuǎn)嫁到地產(chǎn)、基建、造船等長材和中厚板的下游行業(yè)。在成本壓力的嚴(yán)峻考驗(yàn)下，鋼鐵行業(yè)的利潤無疑將被擠占，下游企業(yè)的盈利能力也將面臨分化。[12]我國鐵礦石進(jìn)口的高速增長伴隨著我國鐵礦石定價(jià)權(quán)的缺失，這充分暴露了我國重要礦產(chǎn)資源的安全性問題。好在我國管理機(jī)構(gòu)已經(jīng)關(guān)注這個(gè)問題，并積極開拓新的進(jìn)口渠道，力圖打破我國定價(jià)權(quán)缺失的現(xiàn)狀。第三節(jié) 行業(yè)集中度問題在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論中，行業(yè)集中度反映了市場上大企業(yè)的力量強(qiáng)弱，在一定的條件下，其又反映了競爭的激烈程度，是對產(chǎn)業(yè)狀況、市場競爭形勢及企業(yè)影響力分析的相對量化指標(biāo)，是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究分析領(lǐng)域的一個(gè)重要概念。一個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度很低，各個(gè)企業(yè)力量都較弱也較為均衡，在競爭中更多采用非價(jià)格競爭模式；行業(yè)集中度高是，規(guī)模小的企業(yè)力量較為薄弱，在競爭中處于不利地位，產(chǎn)品的定價(jià)上更趨向于做一個(gè)價(jià)格跟從者，而規(guī)模大的企業(yè)由于國家法律法規(guī)的規(guī)定不能明目張膽地進(jìn)行價(jià)格壟斷或者建立價(jià)格聯(lián)盟，但是在私下中都有一種默契聯(lián)盟，控制市場價(jià)格。一、鋼鐵行業(yè)集中度行業(yè)集中度可用行業(yè)集中率（CRn）和赫芬達(dá)爾－赫希曼指數(shù)（HHI）來表示。CRn表示在指該行業(yè)的相關(guān)市場內(nèi)前n家最大的企業(yè)所占市場份額的總和，如CR6是指六個(gè)最大的企業(yè)占有的該相關(guān)市場份額的和。HHI指一個(gè)行業(yè)中各市場競爭主體所占行業(yè)總收入或總資產(chǎn)百分比的平方和，用來計(jì)量市場份額的變化，即市場中廠商規(guī)模的離散度。HHI能靈敏地反映廠商規(guī)模分布對集中度的影響，但其直觀性較差，所以在這里主要用CRn來分析。鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的指標(biāo)是以鋼鐵企業(yè)的粗鋼產(chǎn)量為依據(jù)的，這也符合鋼鐵產(chǎn)業(yè)的工藝特性。我們在這里分析CR10，如表32所示，用同期國內(nèi)外鋼鐵行業(yè)的集中率的對比來分析國內(nèi)該行業(yè)存在的問題。表32 國內(nèi)外鋼鐵行業(yè)CR10對比年份2000年2001年2002年2003年2004年國內(nèi)的（%）49除中國外(%)35年份2005年2006年2007年2008年2009年國內(nèi)的（%）48*除中國外(%)40*數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵研究中心（MRI）注意：帶有*的為估計(jì)數(shù)值2009年國內(nèi)CR10估值為48%是有一定道理的。從整體市場和政策環(huán)境來看，2009年是進(jìn)一步開展并購重組的良好時(shí)機(jī)。世界鋼鐵工業(yè)的發(fā)展歷史顯示，行業(yè)低迷往往是大規(guī)模并購重組的重要驅(qū)動(dòng)因素。鋼鐵行業(yè)低迷，景氣度下降就是20世紀(jì)發(fā)生在美國、日本及歐洲的三輪鋼鐵并購整合潮最直接的驅(qū)動(dòng)力。2008年全球鋼鐵行業(yè)受國際金融危機(jī)的沖擊，市場需求低迷，企業(yè)經(jīng)營壓力增加，雖在2009年有些改觀，但國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的壓力仍越來越大，尋求并購重組將成為企業(yè)渡過危機(jī)、繼續(xù)發(fā)展的重要選擇。對國外的估值也是依據(jù)同樣的道理。為了更為清晰地辨別國內(nèi)外的狀況，根據(jù)近幾年國內(nèi)外鋼鐵行業(yè)CR10的數(shù)據(jù)繪制折線圖，如圖31所示。產(chǎn)業(yè)周期理論指出，產(chǎn)業(yè)在成長初期，集中度高；在成長中期，集中度會(huì)下降；到成長后期及成熟期，集中度上升。從上圖可看出中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度CR10在2006年已經(jīng)見底回升，表明中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)正處在后成長期。由于鋼鐵行業(yè)在不斷地進(jìn)行兼并重組，可以預(yù)估，2010年CR10可達(dá)到50%，甚至更高的水平。圖31顯示，從世界總體看我國的行業(yè)集中度還是可以的。在多數(shù)情況下都處于平均水平之上，但是與美日韓等主要的鋼鐵生產(chǎn)國來比較，我國的行業(yè)集中度遠(yuǎn)不能滿足規(guī)模生產(chǎn)的要求。美、日、韓等鋼鐵強(qiáng)國，其較高的鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度是基于大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)對粗鋼產(chǎn)量的控制，中小型鋼鐵企業(yè)更側(cè)重于對鋼材的深加工，并以此滿足用戶對鋼鐵產(chǎn)品多元化、個(gè)性化、高端化的需求。圖31國內(nèi)外鋼鐵行業(yè)CR10對比數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵研究中心（MRI）對我國來說，2006年以前，鋼鐵的需求量一直有一個(gè)較為穩(wěn)定的增長，鋼鐵產(chǎn)業(yè)中各個(gè)企業(yè)基本都在贏利，而且平均利潤率遠(yuǎn)高于其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)。鋼鐵行業(yè)的高利潤率和巨大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，為大多數(shù)中小型鋼鐵企業(yè)提供了較為廣闊的生存空間。企業(yè)間的合并、兼并缺少動(dòng)力與壓力，鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度自然會(huì)降低。之后