項目投資與融資ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-11 16:35 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 、污水處理。 ? 工程項目融資模式 項目融資與傳統(tǒng)貸款的比較 工廠 A 工廠 B 工廠 C 銀行 ? 還款 ? 貸款 總公司 傳統(tǒng)貸款 項目融資 工廠 A 工廠 B 工廠 C 銀行 項目公司 總公司 有限擔(dān)保 有限投資 貸款 資金 還款 收益 項目融資會有眾多的參與方 ， 主要包括；項目公司和貸款人 （ 見圖 ） 。 項目發(fā)起人 貸款人 項目公司 產(chǎn)品購買者 貸款擔(dān)保 提供貸款 長期購銷合同 自有資本 貸 款 還 貸 項目融資簡單示意圖 項目融資與傳統(tǒng)融資方式的比較 ? 區(qū)別： ? 貸款對象 看 ? 還款來源 看 ? 貸款擔(dān)保 看 ? 項目融資的一個重要特點是：項目主辦人將原來應(yīng)當(dāng)由自己承擔(dān)的還債義務(wù)，部分地轉(zhuǎn)移到該項目身上，即將原來由借款人承擔(dān)的風(fēng)險部分地轉(zhuǎn)移給貸款人，由借貸雙方共擔(dān)項目風(fēng)險。 工程項目融資分類 ? 有追索權(quán)的項目融資 ? 無追索權(quán)的項目融資 無追索權(quán)的項目融資 無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經(jīng)營效益。同時，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。如果該項目由于種種原因未能建成或經(jīng)營失敗，其資產(chǎn)或受益不足以清償全部的貸款時，貸款銀行無權(quán)向該項目的主辦人追索。 有追索權(quán)的項目融資 除了以貸款項目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限，所以稱為有限追索權(quán)的項目融資。 6． 5． 1 項目融資的模式 ?項目融資的特點 ? 項目導(dǎo)向 主要依賴于項目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)而不是依賴于投資者或發(fā)起人的資信來安排融資 ? 有限追索： ? 風(fēng)險分擔(dān)： 雖然項目公司是承擔(dān)債務(wù)的主體 ， 但實際上項目公司已通過結(jié)構(gòu)上的安排將信用風(fēng)險分散出去 。 項目的發(fā)起人 、 項目的經(jīng)營與維護人 、 項目的設(shè)備供應(yīng)商 、 項目的建筑商 、 項目產(chǎn)品的購買人以及東道國和其它項目的收益人 ， 分別以不同的方式承擔(dān)了項目的風(fēng)險 ， 使得項目總體風(fēng)險減小到最低程度 ， 提高項目信用 。 6． 5． 1 項目融資的模式 ?項目融資的特點 ? 非公司負債型融資 （ offbalance finance） 項目融資的債務(wù)不反映在項目發(fā)起人 （ 包括中方與外方 ） 的資產(chǎn)發(fā)債表上 ， 即不改變項目發(fā)起人資產(chǎn)負債表所顯示的財務(wù)狀況 。 ? 貸款的信用支持結(jié)構(gòu)多樣化 ? 項目貸款便于得到貸款人的關(guān)心和資助 。 項目貸款是依靠項目自身運營收益來償付的 ， 因此貸款人非常關(guān)心項目建設(shè)的成功與項目運營的穩(wěn)定 ， 甚至力圖把項目置于其控制之下 ， 故此不但在項目建設(shè)過程中而且還會在運營過程中提供進一步的幫助 。 ? 利用蔽稅收益降低融資成本 ? 融資結(jié)構(gòu)復(fù)雜 ， 融資成本較高 貸款在總投資中可能占較高比例 ， 提高了項目的財務(wù)杠桿作用 ， 減少了項目發(fā)起人在項目中的入資 ， 提高了發(fā)起人的投資利潤率 。 項目融資的作用 ? 為超過投資者自身籌資能力的大型項目融資 。 ? 為政府建設(shè)項目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要。 ? 為跨國公司海外投資項目安排有限追索權(quán)融資，以限制項目風(fēng)險。 ? 利用財務(wù)杠桿實現(xiàn)公司的目標(biāo)收益率。 ? 在一定程度上隔離項目風(fēng)險與投資者的風(fēng)險。 項目融資的參與者 ? 直接主辦者（通常是項目公司） ? 實際投資者 ? 貸款銀行 (通常是多家銀行組成的國際銀團 ) ? 產(chǎn)品購買者或設(shè)施使用者 ? 工程承包商 ? 設(shè)備、材料、能源供應(yīng)商 ? 融資顧問 ? 有關(guān)政府機構(gòu) ?
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