項目融資概述ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-05 22:31 本頁面
【文章內容簡介】 限追索權項目融資是指項目發(fā)起人只承擔有限的債務責任和義務。 有限追索主要體現(xiàn)在追索對象、追索金額的有限性。 例如，通過單一目的的公司進行融資，若在項目經營階段無法產生預期的現(xiàn)金流量，則貸款人只能追索到項目公司，而不能向發(fā)起人追索。 項目融資定義 ? 以項目未來收益和資產為融資基礎，由項目的參與各方分擔風險的具有無追索權或有限追索權的特定融資方式。 項目融資的功能 解決大型工程項目的籌資 減輕政府的財政負擔 實現(xiàn)項目風險分散和風險隔離 別 ? 融資主體不同 ? 公司融資是以項目發(fā)起人作為融資的主體 ? 項目融資的融資主體即是項目公司本身 ? 融資基礎不同 ? 公司融資 依賴于投資者或發(fā)起人的資信 ? 項目融資依賴于項目的經濟強度 項目融資與公司融資的區(qū)別 ? 追索程度不同 ? 公司融資屬于完全追索 ? 項目融資屬于有限追索或無追索 ? 風險分擔程度不同 ? 公司融資 的風險往往集中于投資者、貸款者或擔保者，風險相對集中，難以分擔。 ? 項目融資可以依據(jù)各方的利益，把責任和風險合理分擔到項目參與各方。 項目融資與公司融資的區(qū)別 ? 債務比例不同 ? 公司融資 要籌 資者 自有 資金的比例 要高 ? 項目融資可以允許項目發(fā)起人投入較少的股本 ? 會計處理不同 ? 公司融資 的債務反應在資產負債表上 ? 項目融資是資產負債表外的融資 項目融資與公司融資的區(qū)別 ? 融資成本不同 ? 公司融資 成本相對較低，要籌 資者 自有 資金的比例 要高。 ? 項目融資與傳統(tǒng)融資相比，融資成本較高。 項目融資與公司融資主要區(qū)別 項目 項目融資 公司融資 融資主體 項目公司本身 項目的發(fā)起人 融資基礎 項目未來的收益和資產 項目發(fā)起人的資信 追索程度 無追索或有限追索 完全追索 風險分擔程度 風險大、種類多，可在項目融資的參與方包括項目發(fā)起方、項目公司、貸款銀行、工程承包公司、項目設備和原材料供應商、產品的購買者、保險公司、政府機構等中合理分擔。 風險相對較小、種類少，風險集中在投資者、貸款者或擔保者，風險相對集中，難以分擔。 債務比例 一般負債比率較高 相對較低 會計處理 不進入項目發(fā)起人的資產負債表 進入項目發(fā)起人的資產負債表 融資成本 高 相對較低 公司融資 用于公司的多種用途 項目融資 一般只用在新項目的建設和運營中 項目融資比公司融資復雜 ?貸款的利息被資本化 ?貸款人面臨的風險更大 ?項目投資者需要有更多經驗 項目融資的適用范圍 資源開發(fā)項目資源開發(fā)項目石油、天然氣、煤炭、鈾等能源開采；鐵、銅、鋁、礬土等金屬礦資源的開采基礎設施項目基礎設施項目電力、電信、自來水、污水處理、鐵路、公路、海底隧道、大壩港口、機場、城市地鐵等。大型工業(yè)項目大型工業(yè)項目澳大利亞波特蘭鋁廠項目、加拿大塞爾加紙漿廠項目和中國四川水泥廠項目 項目融資只適合很少的 一部分大型項目 ?風險分攤工作難以落實 ?時間長，風險大，成本高 ?項目發(fā)起人和管理方受限制 ?降低了項目的預期回報率 ?許多額外增加了項目的成本 項目融資數(shù)量相對較少 項目融資的額外成本，要求投資項目要有較好的市場前景、足夠的盈利能力和后勁充足的發(fā)展?jié)摿Α? 大型項目投資的特點 ?投資數(shù)額大； ?項目投資資產比重大； ?建設周期長； ?不經常發(fā)生； ?不以變現(xiàn)為目的 。 大型投資項目的優(yōu)勢 具有資本密集型的優(yōu)勢； 具有特定區(qū)域的產品壟斷優(yōu)勢； 具有市場需求以及價格穩(wěn)定的優(yōu)勢。 項目融資其他方面的限制 ?涉及方面多； ?需要的知識、技術和經驗復雜； ?經常需要對融資結構進行創(chuàng)新。 如果增加東道國 ?要與其他參與方協(xié)調與溝通； ?涉及到與東道國政府相關的許多經濟和金融因素； ?項目融資是否成功取決于東道國政府的態(tài)度。 東道國政府的態(tài)度包括 ?東道國政府的控制問題； ?增加項目最終用戶的負擔； ?與東道國政府相關的項目風 險增加融資成本 。
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