金融資產(chǎn)投資ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-02-04 16:49 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 6310 35959996310 3510 108108...%%%?????KK=% 利率 =純利率 +通貨膨脹補償率 +風險報酬率 債券投資有哪些風險 ？ 違約風險 、 利率風險 、 流動性風險 、 購買力風險 、 期限性風險 ?債券投資決策 ?基本分析 ?技術分析 ?五、債券投資風險 影響利率的因素有哪些？ 第三節(jié) 股 票投資 — 股票及股票投資特點 ?一 、 股票含義 股票是股份公司發(fā)給股東的所有權憑證 ， 是股東借以取得股利的一種有價證券 。 ?二 、 股票投資的特點 ?股票投資是一種股權性投資 ?股票投資風險較大 ?股票投資收益不穩(wěn)定 ?股票價格波動大 ?三 、 股票的估價 ?（ 一 ） 基本概念 ?所有未來收益的現(xiàn)值 。 ?決定 ， 同時受其它諸多因素的影響 。 ，它是股東所有權在分配上的體現(xiàn)。 （二）幾種常見股票估價模型 （ 1）短期持有，未來準備出售股票的價值 ? ? ? ? nnntttkPkDV???? ?? 111? ???? ??1 1tttkDV某企業(yè)擬購買 A公司發(fā)行的股票，該股票預計今后三年每年每股股利收入為 2元， 3年后出售可得 16元，投資者的必要報酬率 10%。要求：計算該股票的價值。 V＝ 2 (P／ A， 10%， 3)+16 (P／F， 10%， 3) ＝ 2 +16 =(元 ) 例： 某公司股票每年分股利 2元 /股，投資人要求的最低報酬率為 10%，該股票值多少錢？ ?、股利穩(wěn)定不變股票的價值 KDV ?? ?元20102 ??%V? ?? ?? ?? ?? ?? ? nnkgDkgDkgDV?????????????111111 02200? ? ? ?? ? nnkgDDVgkV?????????1111 00假設 kg,兩邊同乘（ 1+k)/(1+g),兩式相減，得： ?、股利固定增長股票的價值 ? ?? ? 0110 ??????nnkgD，n 則時當gKgDgKDV?????)1(01 例： A公司準備購買 B公司股票 ， 該股票上年每股股利為 2元 ，預計以后每年以 4%的增長率增長 ，目前市場價格為 34元 。 A公司要求的報酬率為 10%,是否應該購買 ？ ? ? ? ?).%%%元股票價值 6734410412?????? 例：某一投資人持有 T公司股票 ,要求的投資收益率為 15%， 預計 T公司未來 3年股利增長率為 20%，以后該投資人長期持有股票 ， 股利固定增長率為 12%， 公司最近支付股利是 2元 ， 計算該股票價值 。 ?解答：未來三年股利總現(xiàn)值=2 (1+20%) (P/F,15%,1)+ 2 (P/F,15%,2)+2 (P/F,15%,3) =(元 ) ?第 3年
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