【文章內(nèi)容簡介】 、融資風(fēng)險(xiǎn)、合理設(shè)計(jì)（ABCE ）。 （ACEB ）。 B. 融資預(yù)算的松緊程度 C. 再融資能力 （ AB），合理設(shè)計(jì)幣種、期限、償還順序及保證方式等。 三、思考題1．融資模式和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對項(xiàng)目投資方案有何影響？應(yīng)如何對待和選擇？2．項(xiàng)目融資的主要來源有哪些渠道？3．如何計(jì)算各種資金來源的融資成本與綜合資金成本？4．何謂融資結(jié)構(gòu)？融資結(jié)構(gòu)分析包括哪些內(nèi)容？5．項(xiàng)目資本金與項(xiàng)目債務(wù)資金的比例應(yīng)符合哪些要求？6．項(xiàng)目債務(wù)資金結(jié)構(gòu)應(yīng)符合哪些要求？7．世界銀行貸款發(fā)放及管理按照哪些程序進(jìn)行？8．世界銀行貸款的特點(diǎn)有哪些？9．外國政府貸款的特點(diǎn)有哪些？10．項(xiàng)目融資實(shí)施的階段有哪些？四、案例題【融資成本分析案例】某家電科技產(chǎn)業(yè)公司擬投資9500萬元，新建微型磁記錄設(shè)備和磁療器項(xiàng)目。竟主管部門批準(zhǔn)，企業(yè)采用股份制形式，除發(fā)行企業(yè)債券融資外，還向社會公開發(fā)行人民幣個(gè)人股。項(xiàng)目長期投資資金構(gòu)成情況是：1．向銀行申請固定資產(chǎn)貸款2500萬元，%，并采用擔(dān)保方式，擔(dān)保費(fèi)總額100萬元，擔(dān)保期限為4年。2．發(fā)行一次還本付息單利企業(yè)債券1900萬元，委托某證券公司代理發(fā)行，發(fā)行費(fèi)用總額40萬元，5年期，%。3．向社會發(fā)行個(gè)人普通股300萬股，每股發(fā)行價(jià)格12元，每年預(yù)期增長5%。4．接受海外某慈善機(jī)構(gòu)捐贈現(xiàn)金1000萬美元，折合人民幣總額500萬元。5．企業(yè)保留盈余資金1000萬元。6．企業(yè)建成投產(chǎn)后的所得稅稅率為25%。〖問題〗 計(jì)算該項(xiàng)目的綜合資金成本第六章 資金時(shí)間價(jià)值與方案經(jīng)濟(jì)比選【案例一】設(shè)期望收益率為15%，有三種投資方案A、B、C，有關(guān)數(shù)據(jù)見表61。表61 方案現(xiàn)金流量表 單位：萬元方案項(xiàng)目0年1年2年3年A現(xiàn)金流出20000現(xiàn)金流入1180013240B現(xiàn)金流出9000現(xiàn)金流入120060006000C現(xiàn)金流出12000現(xiàn)金流入460046004600〖問題〗用凈現(xiàn)值比較法對上述方案作出最優(yōu)選擇。【案例二】某企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備發(fā)生故障需要更換新配件，現(xiàn)有兩個(gè)配件生產(chǎn)廠商可以提供，分別設(shè)為A、B。A廠家提供的配件使用壽命為4年，B廠家提供的配件使用壽命為5年，方案投入及維護(hù)費(fèi)用見表62，基本收益率設(shè)定為15%。假定不考慮其他因素造成的損失。表62 A、B方案費(fèi)用表 單位：萬元方案項(xiàng)目0年2年3年4年5年A現(xiàn)金流出20000150001500015000B現(xiàn)金流出3500012500125001250012500〖問題〗試用費(fèi)用現(xiàn)值法分析選擇較優(yōu)方案（以兩方案壽命期的最小公倍數(shù)為共同研究期）?！景咐磕成a(chǎn)性項(xiàng)目可行性研究過程中擬定了三個(gè)方案，相關(guān)數(shù)據(jù)如表63所示，設(shè)基準(zhǔn)收益率為15%，資金方面無限制。 表63 方案相關(guān)數(shù)據(jù)表項(xiàng)目方案A方案B方案C初始投資/萬元400064008000年凈收益/萬元112014202000壽命期/年101010〖問題〗試采用凈現(xiàn)值法、凈年值法、差額投資內(nèi)部收益率法確定最優(yōu)方案，并說明判斷理由【案例四】某企業(yè)擬新增一生產(chǎn)線，設(shè)備的選擇有兩種方案A、B，A方案的設(shè)備投資為20000萬元，使用壽命為6年，期末凈殘值為3000萬元，使用期間年經(jīng)營成本前兩年為11000萬元，后四年均為13000萬元。B方案使用壽命期為9年，期末凈殘值為2000萬元，設(shè)備投資為24000萬元，使用期間年經(jīng)營成本前三年為10000萬元，中間三年均為12000萬元，后三年均為14000萬元。該項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10%。〖問題〗1．服務(wù)年限不同的投資進(jìn)行現(xiàn)值比較時(shí)，可以使用研究期法，試問確定計(jì)算期的方法及其使用條件。2．用費(fèi)用現(xiàn)值法比較選擇最優(yōu)方案（以最小壽命期作為共同研究期【案例五】為進(jìn)一步貫徹“十一五”規(guī)劃對發(fā)展社會主義新農(nóng)村的要求，提高農(nóng)民收入，國家某相關(guān)部門擬針對我國農(nóng)村的特殊干旱區(qū)投資水利項(xiàng)目，以減少旱災(zāi)帶來的損失。選取A區(qū)域作為水利示范區(qū)，以下有三種互斥方案可供選擇，壽命期均為15年。據(jù)專家研究估計(jì)，若不建設(shè)水利工程，預(yù)計(jì)未來年均經(jīng)濟(jì)損失為100億元，若投資興建水利工程，將涉及到以下具體費(fèi)用支出，如下表64所示。設(shè)基準(zhǔn)收益率為6%。 表64 各方案投資、費(fèi)用及預(yù)期損失費(fèi) 單位：億元方案初始投資費(fèi)用支出預(yù)期年均損失甲1001050乙1501290丙20025201．項(xiàng)目評價(jià)人員的方案比較做法如下：AC甲＝100（A/P，6%，20）＋10＝1001/＋10＝AC乙＝150（A/P，6%，20）＋12＝1501/＋12＝AC丙＝200（A/P，6%，20）＋25＝2001/＋25＝其中方案甲的費(fèi)用年值最小，故方案甲最優(yōu)?！紗栴}〗1． 試問項(xiàng)目評價(jià)人員的方法是否恰當(dāng)并給出理由。2．運(yùn)用效益/費(fèi)用分析法選出最優(yōu)方案。 第七章 財(cái)務(wù)分析一、單選題，據(jù)此判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。因此，財(cái)務(wù)評價(jià)的基礎(chǔ)是（ B ）。 ，主要考慮主要裝置（ C ）。 ，現(xiàn)金流量分析原則上采用（ A ）。 ，其中城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加是以（ B ）為基數(shù)進(jìn)行計(jì)算，屬于地方稅種。 ，包括生產(chǎn)單位管理人員工資及福利、生產(chǎn)和管理用房折舊等，屬于（A ）。 ，（ B）是過去已經(jīng)發(fā)生的，在當(dāng)年決策中可不予考慮。 （ B ）。 （B ）。 9.（A ）不屬于財(cái)務(wù)評價(jià)準(zhǔn)備工作。 ，則表明項(xiàng)目（B ）。 （B ）。 ，NPV相應(yīng)增大 ，NPV相應(yīng)增大 ，NPV相應(yīng)減小，一個(gè)項(xiàng)目內(nèi)部收益率的決策規(guī)則為（ C ）。 ＞ 0 ＜ 0，不正確的是C（ ）。 ，應(yīng)該拒絕該項(xiàng)目。，對投入物產(chǎn)出物采用的是（A ）。 ，當(dāng)i1= 15%時(shí)，凈現(xiàn)值為125萬元，當(dāng)i2=20%時(shí)，則該建設(shè)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為（B)。 A.＜15% %至20%之間C. ＞20% 16.（ A ）不屬于現(xiàn)金流出量。 ，折舊年限為8年，預(yù)計(jì)月平均工作250小時(shí)，預(yù)計(jì)井殘值率為3%.該設(shè)備某月實(shí)際工作280小時(shí)，則用工作量法計(jì)算該月折舊額為（ B ）。 （ B）基本公式編制而成的。 =流動(dòng)負(fù)債+長期負(fù)債 =負(fù)債+所有者權(quán)益=實(shí)收資本+資產(chǎn)公積+盈余公積+未分配利潤=流動(dòng)資產(chǎn)+長期投資+固定資產(chǎn)+無形資產(chǎn)+其他資產(chǎn)，代表企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)（ D ）。 （ D ）。 ，其中第二個(gè)層次是（ A ）。 （C ）。 （ B ）。 （ C ）。 （ A ）處理。 26.（ D）不屬于非盈利性項(xiàng)目。