【文章內(nèi)容簡介】 ２．現(xiàn)值比較法 （ １ ） 凈現(xiàn)值法 。 在不考慮非經(jīng)濟(jì)因素的情況下 ， 目標(biāo)決策 簡化為同等風(fēng)險水平下盈利的最大化 ， 即 分別計算各方案的凈現(xiàn)值進(jìn)行比較 ， 以凈 現(xiàn)值大的方案為優(yōu)方案 。 5/16/2023 56 當(dāng)服務(wù)年限相同 的投資方案進(jìn)行比較時 ， 可以直接用現(xiàn)值分析法比較 。 當(dāng)兩方案服務(wù)年限不同時 ， 可采用研究期法進(jìn)行比較 。 確定研究期有兩種方法： ① 不考慮服務(wù)年限較短的方案在壽命終了后的未來事件及其經(jīng)濟(jì)效果 ，研究期間即為壽命較短方案的服務(wù)年限； ② 需考慮服務(wù)年限較短的方案在壽命終了后可以預(yù)見到的接替工程項目， 以彌補(bǔ)國民經(jīng)濟(jì)對產(chǎn)品的需要 ， 對那些接替工程的投資 、 成本等均應(yīng)與方案一并考慮 ， 研究期為兩方案壽命的最小公倍數(shù) ， 這種方法同樣可以用于凈現(xiàn)值法 。 5/16/2023 57 ３．年值比較法 （１）年值比較法。 （２）年費用比較法。 兩方案服務(wù)年限不同 ， 仍可用年值法或年 費用法進(jìn)行方案比較 。 年費用比較結(jié)論與費用現(xiàn)值比較結(jié)論一致。 5/16/2023 58 ４．最低價格法 對產(chǎn)品產(chǎn)量 （ 服務(wù) ） 不同 ， 產(chǎn)品價格 （ 服 務(wù) ） 收費標(biāo)準(zhǔn)又難以確定的比較方案 ， 當(dāng)其產(chǎn)品為單一產(chǎn)品或能折合為單一產(chǎn)品 時 ， 可采用最低價格 （ 最低收費標(biāo)準(zhǔn) ） 法 ， 分別計算各比較方案凈現(xiàn)值等于零時的產(chǎn) 品價格并進(jìn)行比較 ， 以產(chǎn)品價格較低的方 案為優(yōu) 。 5/16/2023 59 最低價格法的公式： Ｐ ｍｉｎ ＝ ∑ （ Ｉ＋Ｃ ′ －Ｓｖ－Ｗ ） t（ Ｐ／Ｆ ， ｉ ， ｔ ） /∑ Ｑt(Ｐ／Ｆ ， ｉ ， ｔ ） 5/16/2023 60 ５．效益／費用分析法 判別： 當(dāng)設(shè)計方案所提供的效益超過等值費用，即效益／費用大于１，則這個方案在經(jīng)濟(jì)上是可以接受的，否則在經(jīng)濟(jì)上是不可取的。 適用條件： 這種方法一般用于評價公用事業(yè)設(shè)計方案的經(jīng)濟(jì)效果。這里的效益不一定是項目承辦者能得到的收益，可以是承辦者收益與社會效益之和。 5/16/2023 61 三、 獨立項目的比選 ? 資金無約束 ? 資金約束條件下的優(yōu)化組合問題 ? 例 811 5/16/2023 62 四、 層混型項目方案群的比選 ? 資金無約束 ? 資金約束條件下的優(yōu)化組合問題 ? 例 812 5/16/2023 63 5/16/2023 64 5/16/2023 65 5/16/2023 66 第九章 財務(wù)評價 ? 第一節(jié) 概述 ? 本章是全書的重點之一，因此也是考試的重點。財務(wù)分析方法是對咨詢工程師的最基本要求，是肯定要出案例題的地方，因此必須予以高度重視。要將本章作為本書教學(xué)的重點。 ? 重點是要理解書中所講的各種方法，而不是機(jī)械性地去計算數(shù)據(jù)。思路、方法比具體的數(shù)字更重要。 ? 重點是要掌握案例。 5/16/2023 67 第二節(jié)財務(wù)分析的價格體系 （ 熟悉 ） ?財務(wù)評價的價格體系 ?（ 1） 財務(wù)評價涉及的各種價格體系 ?（ 2） 財務(wù)評價的取價原則 —— 歸納為 4點 ?（ 3） 財務(wù)評價的價格是否含增值稅的問題 5/16/2023 68 5/16/2023 69 第三節(jié) 財務(wù)效益與費用估算 四 、 成本與費用 固定資產(chǎn)原值與折舊 5/16/2023 70 某工程項目的投資建設(shè)，需要購買一臺設(shè)備，原值為 5600萬元，預(yù)計使用年限為 5年，凈殘值率 10％，請分別按照平均年限法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法計算每年應(yīng)計提的折舊。 解 ： 按平均年限法計算應(yīng)計提的折舊： 年折舊率＝（ 1－凈殘值率） /折舊年限＝ 18％ 年折舊額 =固定資產(chǎn)原值年折舊率＝ 5600 18％ ＝ 1008（萬元） 5/16/2023 71 按雙倍余額遞減法應(yīng)計提的折舊 年折舊率＝ 2/折舊年限＝ 40％ 第 1－ 3年應(yīng)計提折舊的計算列表如下： 表 5－ 3 某項目按雙倍余額遞減法應(yīng)計提折舊計算表 年份 第 1年 第 2年 第 3年 年折舊率 40％ 40％ 40％ 年初固定資產(chǎn)凈值 5600 3360 2023 本年應(yīng)計提折舊 2240 1344 年末固定資產(chǎn)凈值 3360 2023 5/16/2023 72 表中： 每年計提折舊額等于本年初固定資產(chǎn)凈值與年折舊率的乘積 第 4－ 5年應(yīng)計提的折舊額，應(yīng)將固定資產(chǎn)凈值扣除凈殘值后的凈額，在最后兩年內(nèi)平均分?jǐn)偂? 凈殘值＝ 5600 10％＝ 560（萬元） 第 4－ 5年每年應(yīng)計提的折舊額 ＝（第 4年初的固定資產(chǎn)凈值－第 5年末的設(shè)備凈殘值） 2 ＝（ ） 2＝ 5/16/2023 73 按年數(shù)總和法應(yīng)計提的折舊 年折舊率＝（折舊年限－已使用年限） /年限數(shù)之和 年折舊額＝（固定資產(chǎn)原值－凈殘值）年折舊率 計算結(jié)果見下表： 表 5－ 4 某項目按年數(shù)總和法應(yīng)計提折舊計算表 年份 1 2 3 4 5 固定資產(chǎn)原值－凈殘值 5040 5040 5040 5040 5040 年折舊率 5/15 4/15 3/15 2/15 1/15 年計提折舊 1680 1344 1008 672 336 5/16/2023 74 某企業(yè)為了某一項目的建設(shè)，向銀行借款 5000萬元，雙方經(jīng)初步接洽，商談約定的貸款期限為 5年，沒有寬限期，年利率為 6％，采用等額還本付息方式進(jìn)行還本付息。要求計算每年的還本額和利息支付額。 解 :本例中， Ic＝ 5000萬元， i＝ 6％， n＝ 5， 每年需要支付的還本付息額 A＝ Ic（ A/P,I,n） =（萬元） 每年的還本付息額見下表： 5/16/2023 75 表中，每年應(yīng)計利息為年初本金與年利率的乘積；每年應(yīng)還本金為每年應(yīng)還本付息總額（ A）與當(dāng)年應(yīng)付利息之和；年末本金為年初本金與本年償還本金之差。 年份 1 2 3 4 5 年初本金 5000 4113 3173 2176 1120 年利率 6% 6% 6% 6% 6% 本年應(yīng)計利息 300 247 190 131 67 本年還本付息 1187 1187 1187 1187 1187 本年應(yīng)還本金 887 940 997 1056 1120 年末本金 4113 3173 2176 1120 0 表 5－ 5 某項目借款等額還本付息方式償還借款計算表 5/16/2023 76 第四節(jié) 財務(wù)盈利能力分析 ? 一、現(xiàn)金流量分析 ? 二、靜態(tài)分析 5/16/2023 77 某公司目前有兩個項目可供選擇，其現(xiàn)金流量分別如下： 若該公司要求項目