擔(dān)保投資項目財務(wù)分析方法探討(編輯修改稿)
2025-02-04 18:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 負(fù)債管理能力指標(biāo) ? 總資產(chǎn)負(fù)債率 =平均總負(fù)債 /平均總資產(chǎn) ? 基于息稅前利潤的利息保障倍數(shù) =息稅前利潤 /年應(yīng)付利息 ? 基于息稅前利潤的本息保障倍數(shù) =息稅前利潤 /（年應(yīng)付利息 +年應(yīng)還本金） 資產(chǎn)營運效率指標(biāo) ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度 =銷售收入 /平均總資產(chǎn) ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =365/(銷售收入或銷售成本247。 平均存貨 ) ? 應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù) =365/(銷售收入 247。 平均應(yīng)收款 ) 財務(wù)報表的三維分析 ? 由于財務(wù)比率存在靜態(tài)性（不能如實反映企業(yè)屬于成長性還是衰退性，產(chǎn)品生命周期、行業(yè)變化趨勢、經(jīng)濟(jì)周期等宏觀、中觀、微觀經(jīng)濟(jì)形勢對企業(yè)財務(wù)狀況的影響）、孤立性（每一個財務(wù)指標(biāo)僅僅從某一方面反映企業(yè)的財務(wù)狀況）和可操縱性（企業(yè)可以通過調(diào)整固定資產(chǎn)折舊方法、存貨估價方法以及銷售收入延期入賬、采購付款延期付款等手法調(diào)整財務(wù)報表）弊端，項目人員還應(yīng)注意財務(wù)報表的“三維分析”，即趨勢分析、同業(yè)比較分析和結(jié)構(gòu)分析 三維分析 ? 趨勢分析 ：分析連續(xù)三年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)和財務(wù)比率上升、下降的幅度和合理性，從而判斷項目到期時企業(yè)可預(yù)見的財務(wù)狀況。 ? 同業(yè)分析 ：將企業(yè)財務(wù)狀況、財務(wù)比率與同行業(yè)的平均數(shù)進(jìn)行對比。我們可以擔(dān)保過的本地區(qū)類似企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，也可以同行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比。 ? 結(jié)構(gòu)分析 ：分析資產(chǎn)負(fù)債表中各項目占總資產(chǎn)的比重，損益表中各項目占銷售收入的比重，現(xiàn)金流量表中各類凈現(xiàn)金占總凈現(xiàn)金的比重，以便通過結(jié)構(gòu)分析，揭示財務(wù)數(shù)據(jù)之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系。 趨勢分析 （一） ? 三大增長指標(biāo)：包括銷售收入增長率、利潤增長率、經(jīng)營凈現(xiàn)金增長率。重點觀察 35年來三大增長指標(biāo)的同步性、穩(wěn)定性、相關(guān)性及其與同行業(yè)平均增長率的差異程度。如果銷售增長，而利潤和先進(jìn)增長落后，或者三大增長指標(biāo)明顯低于同行業(yè)平均水平，可能隱含企業(yè)財務(wù)狀況惡化的苗頭。 ? 三大資產(chǎn)使用效率指標(biāo)：包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、存貨周轉(zhuǎn)速度、應(yīng)收款周轉(zhuǎn)速度。重點觀察 35年來三大資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的變動趨勢及其與同行業(yè)平均增長率的差異程度。如果三大資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)出現(xiàn)下降趨勢，或者明顯低于同行業(yè)平均水平，可能預(yù)示企業(yè)財務(wù)狀況正在惡化。 ? 三大利潤指標(biāo)：包括銷售利潤率、 ROE、 ROA。重點觀察 35年來三大利潤指標(biāo)的變動趨勢及其與同行業(yè)平均增長率的差異程度。如果三大利潤指標(biāo)出現(xiàn)下降趨勢，或者明顯低于同行業(yè)平均水平，可能預(yù)示企業(yè)財務(wù)狀況正在惡化。 趨勢分析（二） ? 三大負(fù)債指標(biāo)：包括總資產(chǎn)負(fù)債率、長期負(fù)債與總資產(chǎn)之比、產(chǎn)期負(fù)債與權(quán)益之比。重點觀察 35年來三大負(fù)債指標(biāo)的變動趨勢及其與同行業(yè)平均增長率的差異程度。如果三大負(fù)債指標(biāo)出現(xiàn)上升趨勢，或者明顯高于同行業(yè)平均水平，可能預(yù)示企業(yè)財務(wù)狀況正在惡化。 ? 四大償債能力指標(biāo)：包括基于 EBIT的利息保障倍數(shù)、基于 EBITDA的本息保障倍數(shù)、基于現(xiàn)金的利
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