航運(yùn)投資與金融分析方法(編輯修改稿)
2024-11-15 05:27 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 過(guò)第一產(chǎn)業(yè)。第四階段，在工業(yè)化加速帶動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，第二產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)大發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)開始伸向第二產(chǎn)業(yè)，引起商業(yè)、飲食業(yè)、信息業(yè)、郵電業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)的大發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)的增加值份額又一次超過(guò)第一產(chǎn)業(yè)的增加值份額。第五階段，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變進(jìn)人高級(jí)階段，第三產(chǎn)業(yè)成為吸引生產(chǎn)要素的主要部門，在超過(guò)第一產(chǎn)業(yè)后，接著超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)。 ? ? 行業(yè)指 生產(chǎn)類似或密切聯(lián)系 產(chǎn)品，或 提供類似勞務(wù)或密切相關(guān) 勞務(wù)的企業(yè)群體。 ? 按 要素密集性質(zhì)和不同行業(yè)對(duì)市場(chǎng)要素的不同依賴程度 劃分，有資本密集型行業(yè)、技術(shù)密集型行業(yè)和勞動(dòng)密集型行業(yè)。 ? 按 行業(yè)生命周期 劃分，可以分為成長(zhǎng)型行業(yè)、發(fā)展型行業(yè)。成熟型行業(yè)和衰退型行業(yè)。 ? 按照 生產(chǎn)產(chǎn)品的不同 劃分，可以分為耐用消費(fèi)品行業(yè)和非耐用消費(fèi)品行業(yè)。 ? 按照 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不同 劃分，可以分為完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)、不完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)或壟斷競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)、寡頭壟斷行業(yè)和完全壟斷行業(yè)。 ? 在行業(yè)分析中，首先要注意的是 商業(yè)周期 ，行業(yè)生命周期和產(chǎn)品生命周期之間的關(guān)系。影響行業(yè)生命周期的 主要因素 有技術(shù)因素、人口因素、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素、社會(huì)因素、政府于預(yù)和能源因素等。 ? 增長(zhǎng)性行業(yè) 的發(fā)展與商業(yè)周期變動(dòng)之間幾乎沒有什么關(guān)系，高增長(zhǎng)行業(yè)股票不會(huì)隨著商業(yè)周期的變化而變化； 周期性行業(yè) ，如零售業(yè)和耐用消費(fèi)品行業(yè)等，與商業(yè)周期變動(dòng)直接相關(guān)； 穩(wěn)定性行業(yè) 不容易受到商業(yè)周期的影響 。 ? 行業(yè)生命周期變動(dòng)對(duì)證券投資的影響，是通過(guò)它對(duì) 公司業(yè)績(jī) 的影響來(lái)實(shí)施的，因?yàn)楣緲I(yè)績(jī)與行業(yè)發(fā)展直接相關(guān)。 公司分析 公司分析又稱財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ，是通過(guò)對(duì)公司報(bào)表的 有關(guān)數(shù)據(jù) 進(jìn)行匯總、計(jì)算和對(duì)比，綜合地分析和評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。公司分析的目的，是 滿足 投資人、債權(quán)人、管理部門、經(jīng)營(yíng)管理者等各階層的 信息需求 。 公司財(cái)務(wù)報(bào)表是 根據(jù)會(huì)計(jì)記錄 ，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合反映的一種書面文件。根據(jù) 財(cái)務(wù)報(bào)表反映的內(nèi)容 ，具體可以分為資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、利潤(rùn)分配表、主營(yíng)業(yè)務(wù)收支明細(xì)表和現(xiàn)金流量表等。 （ 1）資產(chǎn)負(fù)債表 ? 資產(chǎn)負(fù)債表是根據(jù)“ 資產(chǎn) =負(fù)債十所有者權(quán)益 ”這一會(huì)計(jì)等式編制而成的。 ? 通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表，可以了解公司資產(chǎn)的分布狀況，公司所承擔(dān)的短期、長(zhǎng)期負(fù)債情況及所有者權(quán)益變動(dòng)等信息 ? 判斷公司資本結(jié)構(gòu)是否合理；財(cái)務(wù)狀況如何，償債能力如何，股東在公司中所持有的權(quán)益是多少等。 ? 資產(chǎn)負(fù)債表由資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益三個(gè)部分構(gòu)成，反映公司的資產(chǎn)、負(fù)債（包括股東權(quán)益）之間的平衡關(guān)系。 （ 2）損益表 損益表反映公司 在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果 的財(cái)務(wù)報(bào)表。主要通過(guò)列示收入、費(fèi)用支出和所得利潤(rùn)，揭示公司的銷售凈利潤(rùn)增長(zhǎng)等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。通過(guò)分析損益表內(nèi)各項(xiàng)目與銷售收入的比例關(guān)系，可以 了解一家公司的贏利能力和上升空間 。目前我國(guó)上市公司的年度報(bào)告里一般采用利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。 （ 3）現(xiàn)金流量表 編制現(xiàn)金流量表是為會(huì)計(jì)報(bào)表使用者 提供企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流人和流出 的信息，以便于報(bào)表使用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù) 以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量 ?，F(xiàn)金流量包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三大類。 ? ? 財(cái)務(wù) 分析內(nèi)容 包括資金結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)程度、贏利能力和經(jīng)營(yíng)成果等。財(cái)務(wù)分析的 基本方法 主要有百分比法、比率分析和圖表示意分析三種，本節(jié)重點(diǎn)介紹比率分析方法 。 ? 財(cái)務(wù)比率分析是 同一張財(cái)務(wù)報(bào)表 的不同項(xiàng)目之間，不同類別之間，或在 兩張不同財(cái)務(wù)報(bào)表 和資產(chǎn)負(fù)債表、損益表的有關(guān)項(xiàng)目之間，用比率來(lái)反映它們的相互關(guān)系，以求從中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題。比率分析 大致可分為五大類 ：償債能力比率分析、資本結(jié)構(gòu)比率分析、經(jīng)營(yíng)效率分析、贏利能力分析和投資收益分析。如下表所示： 財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析 1 銷售額因素 /盈利能力 公式 目的 銷售利潤(rùn)率 =總利潤(rùn) /凈銷售額 衡量銷售利潤(rùn)率，可以與過(guò)去同期相比較來(lái)確定發(fā)展趨勢(shì) 稅前利潤(rùn)率 =稅前收益 /凈銷售額 衡量減去收入稅以外的各項(xiàng)費(fèi)用之后，單位銷售額的盈利 銷售收益率 =凈收益 /凈銷售額 表示公司中單位銷售額的凈收益 總投資收益率 =凈收益 /總資本 衡量投入的總資本的盈利能力 凈資產(chǎn)收益率 =凈收益 /總股東權(quán)益 衡量普通股投資的收益率 資產(chǎn)收益率 =凈收益 / 平均總資產(chǎn) 表示單位價(jià)值資產(chǎn)的平均收益率 價(jià)格 收益比率 =股票市場(chǎng)價(jià)格 /每股收益 表示市場(chǎng)對(duì)該股票最近期報(bào)告收益所愿意支付的倍數(shù) 財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析 2 流動(dòng)性因素 公式 目的 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 衡量公司償付短期債務(wù)的能力 速動(dòng)比率 =(流動(dòng)資產(chǎn) 庫(kù)存 )/流動(dòng)負(fù)債 衡量在不使用庫(kù)存的情況下，公司償付短期債務(wù)的能力 股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益 /總資產(chǎn) 衡量長(zhǎng)期流動(dòng)性；衡量公司的財(cái)務(wù)實(shí)力和為債權(quán)人提供的安全余量 營(yíng)運(yùn)資本比總資產(chǎn) =營(yíng)運(yùn)資本 /總資產(chǎn) 表示與資本總額相關(guān)的凈變現(xiàn)資產(chǎn) 整體流動(dòng)性比率 =總資產(chǎn) /總負(fù)債 衡量公司的整體流動(dòng)性 財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析 3 營(yíng)運(yùn)資本和債務(wù)因素 公式 目的 營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率 =凈銷售額 /平均營(yíng)運(yùn)資本 衡量使用營(yíng)運(yùn)資本的效率和公司是否有較大的固定資產(chǎn) 資產(chǎn)利用程度 =凈資產(chǎn)額 /平均總資產(chǎn) 表示公司使用全部資源的效率 現(xiàn)金流比總資產(chǎn) =凈現(xiàn)金流 /總資產(chǎn) 衡量產(chǎn)生的現(xiàn)金流和總資產(chǎn)的關(guān)系 負(fù)債 權(quán)益比重 =負(fù)債 /股東權(quán)益 衡量與所有者權(quán)益相比較傲的公司的負(fù)債水平 債務(wù)償還比率 =付息納
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1