【文章內(nèi)容簡介】 或K線圖觀測市場趨勢，以RSI值圖分析市場買賣雙方力量對(duì)比的變動(dòng)，相互補(bǔ)充。使用RSI值圖的技術(shù)分析者最看重的是與 RSI 值圖的背離。當(dāng)新的RSI值低于前高點(diǎn)而價(jià)格線卻創(chuàng)新高點(diǎn)時(shí)，表明上升趨勢可能逆轉(zhuǎn)，當(dāng)RSI降低到以前的低點(diǎn)時(shí)逆轉(zhuǎn)便成定局。跌勢逆轉(zhuǎn)的判斷相反。但是，運(yùn)用相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)測市時(shí)，除了應(yīng)注意背離走勢外，還應(yīng)注意切不可因?yàn)橄鄬?duì)強(qiáng)弱指數(shù)已進(jìn)入超買超賣區(qū)便盲目入市。因?yàn)椋谠谝贿叺沟男星橹?，相?duì)強(qiáng)弱指數(shù)可能失真。 II、KD線 KD線，是指以K線和D線的組合變化來說明市場價(jià)格變化的技術(shù)指標(biāo)。K 值是當(dāng)前收盤價(jià)處于當(dāng)期極點(diǎn)高價(jià)與低價(jià)差額的相對(duì)比例。比例高顯示當(dāng)前市價(jià)偏向靠近高價(jià)，比例低顯示當(dāng)前市價(jià)偏向靠近低價(jià)，通過水平變動(dòng)的數(shù)值，可以說明市場內(nèi)部動(dòng)力的增減情況。D值是累積極點(diǎn)高低價(jià)差額，比較當(dāng)前市價(jià)處于當(dāng)期極點(diǎn)高低價(jià)差額的總和，然后再求出相對(duì)比例。將K、D值畫在坐標(biāo)圖中，連點(diǎn)成線，就可得到K線、D線。K、D值越高，買氣越盛，賣氣越弱；相反則買氣越弱，賣氣越盛。K、D值達(dá)到 70 或 75 以上時(shí)，市場處于超買狀態(tài)，低于25或30時(shí)，市場處于超賣狀態(tài)。如果市場處于明顯的漲勢，它會(huì)先帶動(dòng)K線上升，然后帶動(dòng)D線；如果市場處于顯著的跌勢，同樣是先帶動(dòng)K線下跌，其次才是D線。當(dāng)K線從下向上穿過D線時(shí)，特別是兩線相交且上升時(shí)，證明市場走勢向上，應(yīng)買入合約，當(dāng)K線從上向下穿過D線時(shí)，特別是兩線相交且下跌時(shí)，證明市場走勢向下，應(yīng)賣出合約。III、指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線，是運(yùn)用快速與慢速的移動(dòng)平均線聚合與分離的特點(diǎn)，加以雙重平滑運(yùn)算，用以研判買賣時(shí)機(jī)。它是對(duì)中期行情趨勢進(jìn)行分析研判的一種常用輔助工具。在應(yīng)用上應(yīng)先算出短期移動(dòng)平均線與長期移動(dòng)平均線，再測量出這兩個(gè)數(shù)值的差離值，即：短期移動(dòng)平均線之值－長期移動(dòng)平均線之值。在持續(xù)漲勢中，短期移動(dòng)平均線會(huì)在長期移動(dòng)平均線之上，其間的正差離值（＋DIF）會(huì)越來越大；反之在跌勢中，負(fù)差離值（－DIF）亦會(huì)增大。在行情開始回轉(zhuǎn)時(shí)，正或負(fù)差離值會(huì)縮小。①艾略特波浪理論的基本原理波浪理論具有三個(gè)重要方面形態(tài)、比例和時(shí)間，其重要性依上述次序等而下之。所謂形態(tài)，指波浪的形態(tài)或構(gòu)造，這是波浪理論最重要的部分。而比例分析是指，通過測算各個(gè)波浪之間的相互關(guān)系，來確定回撤點(diǎn)和價(jià)格目標(biāo)。最后一方面是時(shí)間，各波浪之間在時(shí)間上也相互關(guān)聯(lián)，我們可以利用這種關(guān)系來驗(yàn)證波浪形態(tài)和比例。艾略特理論主要應(yīng)用在股價(jià)指數(shù)，特別是道瓊斯工業(yè)股票指數(shù)的分析上的。在波浪理論最基本的形式是，股票市場遵循著一種周而復(fù)始的節(jié)律，先是5浪上漲，隨之有3浪下跌。 如下圖所示的，是一個(gè)完整的周期。數(shù)一數(shù)其中波浪的數(shù)目，那么，一個(gè)完整的周期包含8浪——5浪上升，3浪下降。在周期的上升階段，每一浪均以數(shù)字編號(hào)。1浪、3浪和5浪是上升浪，稱為主浪，而2浪和4浪的方向與上升趨勢的方向相反，因?yàn)?浪和4浪分別是對(duì)1浪和3浪的調(diào)整，故稱之為調(diào)整浪。上述五浪完成后，出現(xiàn)了一個(gè)三浪形式的調(diào)整。這三個(gè)波浪分別用字母a,b,c來表示。②菲波納奇數(shù)列是波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)艾略特在他《自然法則》中稱，波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)，就是菲波納奇在13世紀(jì)發(fā)現(xiàn)的一組數(shù)列。該數(shù)列后來以其發(fā)現(xiàn)者命名，一般稱為菲波納奇數(shù)列（或菲波納奇數(shù)字）。在《計(jì)算的書》中，菲波納奇數(shù)列第一次出現(xiàn)，是作為兔子繁殖的數(shù)學(xué)問題的解答寫出來的。這組數(shù)列是 1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，等等，以至無窮。③菲波納奇比數(shù)和價(jià)格回撤 波浪理論由三個(gè)方面構(gòu)成波浪形態(tài)、比數(shù)和時(shí)間?；镜牟ɡ私Y(jié)構(gòu)都是按照菲波納奇數(shù)列組織起來的。一個(gè)完整的周期包含8浪，其中5浪上升，3浪下降這些都是菲波納奇數(shù)字。再往以下兩個(gè)層次細(xì)分，分別得到34浪和144浪它們也是菲波納奇數(shù)字。然而，菲波納奇數(shù)列在波浪理論中的應(yīng)用，并不只在數(shù)浪這一點(diǎn)上，在各浪之間，還有個(gè)比例的關(guān)系問題。下面列舉了一些最常用的菲波納奇比數(shù)：I、三個(gè)主浪中只有一個(gè)浪延長，另外兩者的時(shí)間和幅度相等。如果5浪延長，那么，1浪和3浪大致相等，如果3浪延長，那么1浪和5浪趨于一致。 II、把 1 浪乘以1．618，然后，加到2浪的底點(diǎn)上，可以得出3浪起碼目標(biāo)。III、把 1 （=2*），然后分別加到1浪的頂點(diǎn)和底點(diǎn)上，大致就是5浪的最大和最小目標(biāo)。IV、如果1浪和3浪大致相等，我們就預(yù)期5浪延長。其價(jià)格目標(biāo)的估算方法是，先量出從1浪底點(diǎn)到3浪頂點(diǎn)的距離，最后，把結(jié)果加到4浪的底點(diǎn)上。V、在調(diào)整浪中，如果它是通常的535鋸形調(diào)整，那么c浪常常與a浪長度相等。VI、c 浪長度的另一種估算方法是，然后從a浪的底點(diǎn)減去所得的積。VII、在335平臺(tái)形調(diào)整的情況下,b浪可能達(dá)到乃至超過a浪的頂點(diǎn)，那么,b浪長度約等于a浪長度的 倍。VIII、在對(duì)稱三角形中。 ④菲波納奇百分比回撤 通過百分比回撤，我們可以估算出價(jià)格目標(biāo)。在回撤分析中，％（通常近似為 62％），38％和50％。市場通常按照一定的可預(yù)知的百分比例回撤最熟悉的是33％,50％以及67％。菲波納奇數(shù)列對(duì)上述數(shù)字稍有調(diào)整。在強(qiáng)勁的趨勢下，最小回撤在 38％上下。而在脆弱的趨勢下，最大回撤百分比通常為 62％。前面我們說過，在菲波納奇數(shù)列里，除了頭四個(gè)數(shù)字外。頭三個(gè)比數(shù)分別是1／1（100％），1／2（50％），以及2／3（67％）。很多人在學(xué)習(xí)艾略特理論之前都不清楚，自己所熟知的50％回撤，其實(shí)也是一個(gè)菲波納奇比數(shù)。三分之二回撤、三分之一回撤也一樣，標(biāo)志著重要的支撐或阻擋區(qū)。⑤綜合波浪理論的三個(gè)方面理想的情形是波浪形態(tài)、比數(shù)分析、時(shí)間目標(biāo)三個(gè)方面不謀而合。比如說，波浪分析表明第5浪已經(jīng)完成；；同時(shí)，從本趨勢起點(diǎn)（前一個(gè)低谷）至今，正好13周，從前一高峰到現(xiàn)在正好34周。那么，我們就很有把握了：市場重要的頂部即將出現(xiàn)。對(duì)股票和期貨市場圖表的研究結(jié)果表明，其中存在很多種菲波納奇時(shí)間關(guān)系。然而，問題首先就在于我們有太多的選擇余地。我們可以按照由頂?shù)巾?、由頂?shù)降?、由底到底、由底到頂?shù)榷喾N方式，來計(jì)算菲波納奇時(shí)間目標(biāo)?？上?，我們總是事后才能肯定這些關(guān)系。在很多時(shí)候，我們不清楚究竟哪種關(guān)系適合當(dāng)前的形勢套利作為一種收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)可控的投資方式，越來越受到投資者的重視，尤其是機(jī)構(gòu)投資者，這點(diǎn)在股指期貨上市后表現(xiàn)得尤為明顯。許多股票市場的投資者一開始入市均是沖著低風(fēng)險(xiǎn)的期現(xiàn)套利而來，市場上更有資金專門從事股指期貨的期現(xiàn)套利交易。套利交易可抑制市場大幅波動(dòng)，促進(jìn)期貨市場功能的進(jìn)一步發(fā)揮。因此，對(duì)我國期貨市場套利交易現(xiàn)狀進(jìn)行分析研究，并與發(fā)達(dá)國家和地區(qū)進(jìn)行比較，對(duì)推動(dòng)我國套利交易發(fā)展具有重要意義。　　一、國內(nèi)外套