資產(chǎn)證券化在中國ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-03 20:08 本頁面
【文章內容簡介】 金融結構。對金融機構而言，它優(yōu)化了金融資產(chǎn)結構；對金融市場而言，它改善了軟件基礎設施；對中央銀行而言，它提供了一個新的調控手段；對金融監(jiān)管而言，它有助于提高金融系統(tǒng)的安全性。 ? 從廣義而言，我國已經(jīng)開始了資產(chǎn)證券化，只不過屬于 “ 初始證券化 ” 或 “ 一級證券化 ” ， “ 二級證券化 ” 尚未真正實施或全面啟動。 “ 一級證券化 ” 的定義是，通過在資本市場或貨幣市場發(fā)行證券來舉債并取得直接借款，比如發(fā)行商業(yè)票據(jù)與企業(yè)債券等。而 “ 二級證券化 ” 的定義則是，以破產(chǎn)隔離與真實出售為條件，將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來并重新分割為證券，轉賣給市場上的投資者。 證券化將推動金融市場體系及相關法律的完善 證券化將推動金融機構體系的發(fā)展 證券化將推動金融監(jiān)管體制的調整 第三部分 資產(chǎn)證券化在中國的法律障礙分析 ? 從早期三亞市政府的類證券化操作，到中遠集團、珠海高速公路等的離岸證券化操作，反映了法律制度的支持對證券化運作的決定性意義。我國金融法制實踐形成的傳統(tǒng)是“法無明文規(guī)定即為禁止”，因此在金融服務領域如果某項操作沒有獲得法律的明文許可或者相關法律不明確，那么該項操作就是被禁止的。不言自明，如果涉及到法律的禁止性規(guī)定，那么這個障礙幾乎是無法跨越的。綜合考慮，我國證券化操作主要面臨的“法無明文規(guī)定”和“法律禁止”性的障礙主要有以下幾個方面： 特殊目的機構（ SPV）設置障礙 ? 公司法上的障礙 ? 證券法上的障礙 ? 信托法上的障礙 真實出售障礙 ? 目前我國法律框架和稅收、會計準則并未對真實出售的標準做出規(guī)定，使得對證券化資產(chǎn)是否真實出售的判斷具有不確定性，尤其是目前的 《 破產(chǎn)法 》 尚未涉及這一問題。 轉讓登記障礙 ? 資產(chǎn)
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