[管理學]我國證券公司創(chuàng)新業(yè)務和創(chuàng)新產品專題探討(編輯修改稿)
2025-01-04 01:30 本頁面
【文章內容簡介】 工具。 公開資料顯示，去年信達“現金寶”已實現年化收益率 %，與銀行理財產品的收益率已不相上下。 ? 證券質押貸款 —— 支票特別服務 2022年 3月， 銀河證券面向資產規(guī)模 500萬元以上的客戶推出“金時雨”短融業(yè)務， 融資期限最長不超過 182天，融資成本與融資融券業(yè)務的利率相當，客戶質押證券獲取的貸款可以投資于證券外資產。 這意味著券商事實上已經開始經營起原本屬于銀行的質押貸款業(yè)務， 只是因為沒有商業(yè)銀行的杠桿，規(guī)模容易受到資本金的制約。 四、資產管理業(yè)務 1 資產管理業(yè)務的概念及產品 2 資產管理業(yè)務的現狀 3 資產管理業(yè)務的創(chuàng)新業(yè)務 4 資產管理業(yè)務的發(fā)展趨勢 資產管理業(yè)務的概念及產品 資產管理業(yè)務的概念 ： 產品 ： ： 一對一 。 約定投資方向 。 封閉運行 ： 集合性；限制性和非限制性投資；資產托管；嚴格信息披露 ； 綜合性；特定性 資產管理業(yè)務的現狀 證券公司利潤的比重不大 占公司利潤的 %~3% 以集合管理計劃為主，起步晚規(guī)模相對較小 東方證券資產管理業(yè)務為例 ： 2022年資產管理業(yè)務資格。 2022年開展券商集合理財業(yè)務 2022年國內首家獲準設立券商系資產管理公司 2022年 6月，公司管理資金規(guī)模超過 100億元 ， 25支集合管理計劃 產品眾多設計相對單一 偏股，偏債， FOF，理財型 資產管理業(yè)務的創(chuàng)新業(yè)務 特點 產品 短期理財產品 短期的、預期收益率并不明確的類貨幣基金 申銀萬國靈通快利 結構分級產品 全部為債券分級 東方紅新睿 4號，優(yōu)先級和普通級 保證金理財產品 提高了閑置保證金的收益率 信達現金寶 券商私募合作產品 券商跟私募合作管理 國泰君安君享重陽阿爾法對沖套利一號 券商系信托寶產品 購買資產管理計劃的資產管理業(yè)務 華鑫鑫財富信托寶 1號 資產管理業(yè)務的發(fā)展趨勢 以資產管理業(yè)務推動券商盈利模式轉型 通過完善產品線，努力增加產品銷售收入和管理收入，替代傭金收入 以資管業(yè)務促進經紀業(yè)務由通道式向財富管理模 式轉型 逐步形成普通客戶集合化、 高端客戶定向化、 機構客戶資產配置化的產品層級； 以資管業(yè)務促進傳統(tǒng)投行業(yè)務向綜合金融服務轉型 為企業(yè)提供包括現金流管理、融資解決方案、戰(zhàn)略規(guī)劃、收購兼并， 五、融資融券業(yè)務 背景 定義 在我國的開展 現階段的不足 融資融券業(yè)務 第一部分 背景 對成熟的資本市場的重要性 ?融資融券制度增加了資本市場的做空機制和功能，對于證券市場的完善起到重要作用； ?規(guī)范了證券市場的融資行為，有利于防范市場信用風險和道德風險； 以經紀業(yè)務為主的券商轉型的需要 國內證券行業(yè)主要業(yè)務 收入占比 經紀業(yè)務（零售客戶代理交易） % 投行業(yè)務（承銷業(yè)務） % 資產管理（集合資產管理） % 投資收益（自營交易、股權投資） % 利息凈收入 % 其他收入 % 資料來源：中國證券業(yè)協會 以經紀業(yè)務為主的券商轉型的需要 050010001500202225002022 2022 2022 2022營業(yè)收入單位：億元2050 1926 1360 1098 資料來源：中國證券業(yè)協會 在以經紀業(yè)務為主要收入的模式中，券商擺脫不了靠天吃飯的命運 融資融券的穩(wěn)定性（以日本為例） ? 由圖可看出融資融券交易在股市下跌的背景下交易量相對穩(wěn)定性 ? 發(fā)達國家的融資融券業(yè)務占到很大的比重 ? 國際經驗表明，傭金費率會趨于下降，由此造成的經紀收入的進一步下降趨勢明顯 融資融券業(yè)務 第二部分 定義 融資融券的定義 ? 定義：客戶從券商處融資買入證券或者融券賣出，券商收取一定的保證金（現金、券），券商以自有資金、證券或者合法融入的證券和資金 (轉融通 )借給客戶的行為。 ? 融資融券業(yè)務對券商收入的影響（主要來自利息費用和新增的交易傭金） 年份 2022 2022 （ 1）利息（百萬元） 366 2210 （ 2）新增傭金收入（百萬元） 398 916 （ 3）轉融通利差收入 0 0 總收入 =(1)+(2)+(3) 765 3126 轉融通 定義：證券公司在融資融券業(yè)務時碰到自有資金或者證券不足時，向金融市場或者證券金融公司借入證券和資金的行為。向金融市
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