證券公司“集合理財”模式探討ppt(編輯修改稿)
2025-02-02 12:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 只是券商事先需要取得客戶同意 ， 而基金則被禁止買賣關(guān)聯(lián)方發(fā)行的證券 。 融資： 《 試行辦法 》 特別對集合理財資產(chǎn)的融資進(jìn)行了嚴(yán)格的限制 。 證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) ， 不得將集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)用于資金拆借 、 抵押融資；集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)中的證券 ， 不得用于回購 。 因此 ， 集合理財不能進(jìn)行目前基金較為常用的回購融資 ， 也就是說 ， 集合理財?shù)耐顿Y人僅對自己出資部分的資金承擔(dān)風(fēng)險和享受收益 。 相比之下 ， 基金被允許進(jìn)入銀行間與交易所兩個回購市場 ， 這就可以放大基金持有人的收益和風(fēng)險 投資范圍與限制：集合理財投資范圍相對寬泛 技術(shù)特征 與證券投資基金一樣 ， 集合理財也有完全封閉和可以中途退出的兩種形式 。 并且在參與和退出的程序 、 費(fèi)用上 ， 試行辦法并沒有做出明確規(guī)定 ， 證券公司完全可以根據(jù)市場情況在產(chǎn)品設(shè)計中靈活掌握 。 因為申購贖回需要硬件系統(tǒng)和銀行有很好的協(xié)調(diào) ， 短時間內(nèi)現(xiàn)行的封閉式基金及開放式基金均在流動性上占據(jù)一定的優(yōu)勢 。 流動性：基金略勝一籌 技術(shù)特征 推廣方式： －－證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法中明確規(guī)定證券公司及其他推廣機(jī)構(gòu)不得通過廣播 、 電視 、 報刊及其他公共媒體推廣集合資產(chǎn)管理計劃 。 －－參加集合資產(chǎn)管理計劃的客戶 ， 應(yīng)當(dāng)已經(jīng)是有關(guān)證券公司或推廣機(jī)構(gòu)的客戶 。 因此 ， 集合理財計劃更大程度上是以私募形式出現(xiàn) ， 并且僅需對計劃持有人定期披露信息 。 證券投資基金則采用公開募集的形式和定期的信息披露制度 。 公開性：基金公開募集、定期披露 技術(shù)特征 客戶群體：集合理財傾向于高端客戶群 《 試行辦法 》 明確規(guī)定，證券公司設(shè)立限定性集合資產(chǎn)管理計劃的，接受單個客戶的資金數(shù)額不得低于人民幣 5萬元；設(shè)立非限定性集合資產(chǎn)管理計劃的，接受單個客戶的資金數(shù)額不得低于人民幣 10萬元。基金的產(chǎn)品起點(diǎn)金額較集合理財門檻低，單個客戶購買基金一般最低限是 1000元。 如此來看，證券投資基金主要面向廣大公眾投資者，集合理財則更傾向于企業(yè)資金，主要面向具有一定投資經(jīng)驗的和風(fēng)險承受能力的特定投資者。 技術(shù)特征 自營和委托理財業(yè)務(wù)一直是券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之一 ， 在基金崛起之前 ， 市場中的機(jī)構(gòu)中堅力量是券商 。 雖然近些年 ， 不少券商在自營和委托理財上出現(xiàn)了虧損 ， 但多年的積累還是使券商擁有一批經(jīng)驗豐富的研究人才 ， 并且在投資理念和管理能力上也日臻成熟； 另一方面 ， 基金風(fēng)險較低 ， 操作透明 ， 投資者信任度高 ， 其投
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