證券公司“集合理財(cái)”模式探討ppt(專業(yè)版)
【正文】 如此來看，證券投資基金主要面向廣大公眾投資者，集合理財(cái)則更傾向于企業(yè)資金，主要面向具有一定投資經(jīng)驗(yàn)的和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的特定投資者。 例如 ， 證券投資基金目前的投資范圍基本被限定在上市交易的證券上 ， 而集合理財(cái)產(chǎn)品則不受此限制 。 但集合理財(cái)中另有一條規(guī)定： 《 試行辦法 》 第三十三條規(guī)定 ， 證券公司可以自有資金參與本公司設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃；在該集合資產(chǎn)管理計(jì)劃存續(xù)期間 ， 證券公司不得收回所投入的資金 。 因?yàn)樯曩徻H回需要硬件系統(tǒng)和銀行有很好的協(xié)調(diào) ， 短時(shí)間內(nèi)現(xiàn)行的封閉式基金及開放式基金均在流動(dòng)性上占據(jù)一定的優(yōu)勢(shì) 。 原則：個(gè)性化、系列化、綜合業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì) 設(shè)計(jì)要點(diǎn) 設(shè)計(jì)要點(diǎn) 分析市場特征 分析客戶特征 設(shè)計(jì)符合客戶偏好的理財(cái)產(chǎn)品 光大陽光集合資產(chǎn)管理計(jì)劃 產(chǎn)品性質(zhì)： 非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃 投資范圍： 國內(nèi)依法公開發(fā)行并上市的股票、債券 （含可轉(zhuǎn)換公司債券）、基金及中國證監(jiān)會(huì) 允許本計(jì)劃投資的其他金融工具 投資策略 ： 采用自上而下的資產(chǎn)配置與自下而上的 TFM 模型精選個(gè)股相合、價(jià)值投資與時(shí)機(jī)抉擇 相結(jié)合的。 相比之下 ， 基金被允許進(jìn)入銀行間與交易所兩個(gè)回購市場 ， 這就可以放大基金持有人的收益和風(fēng)險(xiǎn) 投資范圍與限制：集合理財(cái)投資范圍相對(duì)寬泛 技術(shù)特征 與證券投資基金一樣 ， 集合理財(cái)也有完全封閉和可以中途退出的兩種形式 。 證券公司設(shè)立集合資產(chǎn)管理計(jì)劃 、 開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) ， 應(yīng)當(dāng)基于集合資產(chǎn)管理合同 、 有關(guān)法律行政法規(guī)和 《 證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法 》 的規(guī)定進(jìn)行 ， 證券投資基金的設(shè)立和運(yùn)作則按照 《 證券投資基金法 》 等有關(guān)法律 、 行政法規(guī)和部門規(guī)章的規(guī)定進(jìn)行 。 限制： 集合理財(cái)與基金的思路并不一樣 ， 主要體現(xiàn)在融資與關(guān)聯(lián)交易兩個(gè)焦點(diǎn)上 。 雖然近些年 ， 不少券商在自營和委托理財(cái)上出現(xiàn)了虧損 ， 但多年的積累還是使券商擁有一批經(jīng)驗(yàn)豐富的研究人才 ， 并且在投資理念和管理能力上也日臻成熟； 另一方面 ， 基金風(fēng)險(xiǎn)較低 ， 操作透明 ， 投資者信任度高 ， 其投資理念和管理能力業(yè)已逐漸被市場接受 。 公開性：基金公開募集、定期披露 技術(shù)特征 客戶群體：集合理財(cái)傾向于高端客戶群 《 試行辦法 》 明確規(guī)定，證券公司設(shè)立限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的，接受單個(gè)客戶的資金數(shù)額不得低于人民幣 5萬元；設(shè)立非限定性集合資
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