證券投資于財務(wù)分析概論——衍生性金融商品概論(編輯修改稿)
2024-11-14 20:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 歐式選擇權(quán)：歐式認購權(quán)證的投資人僅能在到期日當(dāng)天，向認購權(quán)證之發(fā)行人要求履約。 證券投資與財務(wù)分析概論 19 以履約價重設(shè)條件分類 重設(shè)型認購權(quán)證：重設(shè)型認購權(quán)證係指認購權(quán)證在發(fā)行條件中明訂履約價重新向下調(diào)整、重新設(shè)定的條件。 非重設(shè)型認購權(quán)證：非重設(shè)型認購權(quán)證係指認購權(quán)證發(fā)行條件中的履約價格是固定的。 證券投資與財務(wù)分析概論 20 以履約結(jié)算方式分類 證券給付 ： 認購權(quán)證投資人依履約價格付款給權(quán)證發(fā)行人，權(quán)證發(fā)行人再依約將標(biāo)的股票交付給要求履約的投資人。 現(xiàn)金結(jié)算 ： 當(dāng)認購權(quán)證的投資人要求履約時，發(fā)行人結(jié)算出「標(biāo)的股票收盤價減去履約價格」後的差額，直接將差額以現(xiàn)金支付給投資人。 證券投資與財務(wù)分析概論 21 以履約結(jié)算方式分類 發(fā)行人指定 ： 「證券給付」的認購權(quán)證發(fā)行人得選擇以「現(xiàn)金結(jié)算」。此種結(jié)算方式雖以證券給付為優(yōu)先，但認購權(quán)證的發(fā)行人有權(quán)利選擇以現(xiàn)金方式進行結(jié)算。 證券投資與財務(wù)分析概論 22 認購權(quán)證的履約價格相對於 股價區(qū)分 價內(nèi)認購權(quán)證：當(dāng)股價大於履約價格時，稱為價內(nèi)認購權(quán)證。 價外認購權(quán)證：當(dāng)股價小於履約價格時，稱為價外認購權(quán)證。 價平認購權(quán)證：當(dāng)股價等於 (十分接近 )履約價格時，稱為價平認購權(quán)證。 證券投資與財務(wù)分析概論 23 權(quán)利金 認購權(quán)證的價格就是認購權(quán)證的價值，也就是權(quán)利金 (premium)，係指買方所支付或賣方所收到的價款。 認購權(quán)證價格 (權(quán)利金 ) = 內(nèi)含價值 +時間價值 證券投資與財務(wù)分析概論 24 認購權(quán)證的價值 時間價 值??? ),0m a x ( KSCC表示認購權(quán)證價 (權(quán)利金 ) S表示目前股價 K為履約價格 表示取 0，或 SK中比較大的一項 ),0m a x( KS ?證券投資與財務(wù)分析概論 25 履約價格 認購權(quán)證契約明訂，在未來某一段期間內(nèi)以約定的價格，買賣某一定數(shù)量的標(biāo)的股票，此約定價格稱為履約價格 (exercise price)或執(zhí)行價格(strike price)。 證券投資與財務(wù)分析概論 26 反稀釋條款或股利保護條款(cash dividend protection) 指臺灣認購權(quán)證的履約價格會隨著
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1