重新審視帶來的投資價值港口、公路行業(yè)20xx年中期投資策略(編輯修改稿)
2024-11-03 08:55 本頁面
【文章內容簡介】 EV/EBITDA、高 ROE） ? 岸線資源的壟斷和稀缺 ? 局部地區(qū)的高速增長（濱海新區(qū)） 港口投資新視角 資料來源：招商證券研發(fā)中心 圖：港口指數走勢情況 ? 集裝箱快速發(fā)展 06年可完成吞吐量 180萬 TEU，占公司集裝箱吞吐量的 65%， 07年可完成吞吐量 220萬 TEU。集裝箱業(yè)務收入在 2020年可達到公司主營收入的 1/3。 ? 煤炭依然是主要利潤來源，礦石面臨壓力 收購了天津港煤碼頭公司 %的股權后，公司煤炭吞吐量 0 07年可維持 10%的增幅；礦石業(yè)務受到曹妃甸一期 2個 25萬噸級泊位的年底建成影響， 06年仍將保持 10%左右的增長。 ? 濱海新區(qū)的受益者 港口物流業(yè)總能保持和區(qū)域經濟同步甚至超過區(qū)域經濟發(fā)展的增長速度的歷史經驗，使我們有理由相信公司是濱海新區(qū)建設的最大受益者之一。 天津港（ 600717） 高速增長仍在延續(xù) ? 洋山港提供新動力 盡管控股 51%的洋山港一期工程對公司業(yè)績的實際貢獻不如原有碼頭，但長遠來看，洋山工程，包括間接持有 %股權的洋山二期，是公司鞏固行業(yè)龍頭地位和可持續(xù)發(fā)展的主要動力 。 ? QFII大量增持 在國內機構投資者紛紛拋售公司股票之際，QFII在去年年底和一季度大量增持，一季度末除控股股東外的前十大股東中已有 7家 QFII現身其中。 ? 集團上市吸引投資關注 上港集團成立之初的目標之一就是在香港上市，為其成就亞太航運中心地位融資造勢，隨著公司股改的順利完成，集團上市指日可待，而上市業(yè)務的重組無疑給公司投資價值平添了許多想象空間。 上港集箱（ 600018） 集團公司上市的故事 公司名稱 05EPS 06EPS 07EPS 投資評級 上港集箱 推薦 A 鹽田港 推薦 A 深赤灣 中性 A 天津港 推薦 A 營口港 推薦 A 錦州港 中性 A 重點公司盈利預測及投資評級 資料來源：招商證券研發(fā)中心 ? 增長穩(wěn)定 和以往一樣
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