【文章內容簡介】 法案建立了資產重組信托公司（ RTC） ，主要職能就是對破產的儲貸協(xié)會所有的資產和負債進行重組清理。資產重組信托公司被賦予了廣泛的權力，采取一切必要的措施來解決破產的儲貸協(xié)會形成的問題。 ③ 資產重組信托公司通過折價購買等手段接受金融機構的不良資產，通過投資銀行的手段對這些資產進行清理、評估、 分類、重組、拍賣出售，成功地解決了大規(guī)模不良資產問題。經過 6 年多的運營， RTC 基本完成了其使命，并已于 1995 年底依法自行關閉。 ④ 除美國外，其他許多國家也為解決銀行等金融機構的不良資產而相繼組建了類似的專門機構，如韓國的資產管理公司 KAMCO。原韓國資產管理公司KAMCO 是一家國有公司， 于 1962 年根據《韓國發(fā)展銀行法案》成立， 作為韓國發(fā)展銀行 (Korea Development Bank， KDB)的一個分支機構，主要職能有處理金融機構的不良資產、處理國家法人公司的清算等。 ⑤ 1997 年 韓國政府根據同年8 月 頒布的《金融機構不良資產有效處置及韓國資產管理公司組建法案》（以下簡稱《韓國資產管理公司法》）重新組建了韓國資產管理公司。 按照 KAMCO 的 ① 王松奇，主編 .中國向不良資產宣戰(zhàn) [M].北京 :中國經濟出版社 ,. ② 惲銘慶 .金融不良資產處置 [M].北京 :中國財政經濟出版社 ,. ③ STEVEN, KHADAVI. Banking Law: The Viability of Maintaining Successful Actions Against the RTC and the FDIC[J].The Gee Washington Law Review, 1996, 63:665. ④ 吳志攀 ,白建軍，主編 .海外金融法 [M].北京 :法律出版社 ,. ⑤ 李健男 .金融資產管理公司法律問題比較研究 [M].北京 :中國金融出版社 ,. 第一章 金融資產管理公司概述 5 新章程，其主要的職責有管理并經營不良債權整理基金、收購處理不良債權、改革經營困難的機構、管理出售國有資產和政府委托管理的資產、為不良債權的處理提供咨詢工作。 至今， KAMCO 在處理金融機構的不良資產方面已經取得了巨大的成績。 ① 此外，德國、波蘭、泰國、馬來西亞等國家為清理本國銀行的不良資產都成立了類似的金融資產管理公司。 在 我國 ， 國有商業(yè)銀行是金融體系的重要組成 部分 ，是籌措、 融通和配置社會資金的主渠道之一，長期以來為經濟發(fā)展提供了有力支持。然而，在 1995 年《 商業(yè) 銀行法》出臺之前，國有銀行是以專業(yè)銀行模式運作的，信貸業(yè)務具有濃厚的政策性色彩，加之受到九十年代初期經濟過熱的影響，以及處于經濟轉軌過程中，在控制貸款質量方面缺乏有效的內部機制和良好的外部環(huán)境，從而產生了一定規(guī)模的不良貸款。此外，在 1993 年之前，銀行從未提取過呆帳準備金，沒有核銷過呆壞帳損失。這樣，不良貸款不斷累積，金融風險逐漸孕育，成為經濟運行中一個重大隱患，如果久拖不決，有可能危及金融秩序和社會安定，影響我國 國有 銀行的 下一步發(fā)展和改革進程。 ② 鑒于上述情況， 從 20 世紀 90 年代初開始， 在認真分析國內金融問題和汲取國外經驗教訓的基礎上， 不少學者開始提出運用專門機構處置不良資產的建議。但是，直到 1999 年，中國政府才終于作出了分別組建對應四大國有商業(yè)銀行的資產管理公司的重大政策舉措。 1999 年 10 月，四家國有獨資金融資產管理公司相繼成立（即中國信達資產管理公司、中國華融資產管理公司、中國長城資產管理公司、中國東方資產管理公司），并進入實質性運行階段。 2020 年 11 月 10 日，中國政府頒布實施了《金融資產管理公司條例》，作為 規(guī)范金融資產管理公司的特別行政法規(guī)。 ③ 組建金融資產管理公司，是中國金融體制改革的一項重要舉措，對于 推進國有獨資商業(yè)銀行的股份制改革， 依法處置國有商業(yè)銀行的不良資產，防范和化解金融風險，推動國有銀行輕裝上陣， 應對金融業(yè)的激烈國際競爭， 促進國有企業(yè)扭虧脫困和改制發(fā)展，以及實現(xiàn)國有經濟的戰(zhàn)略重組都具有重要意義。 ④ ① 李健男 .金融資產管理公司法律問題比較研究 [M].北京 :中國金融出版社 ,. ② 中國信達資產管理公司 .公司概況 [EB/OL]. 202042. ③ 同本頁注①，第 8 頁。 ④ 同本頁 注 ②。 我國金融資產管理公司運作的法律機制研究 6 第二章 我國金融資產管理公司組建的法律機制 在我國經濟體制由計劃經濟體制向市場經濟體制的轉軌過程中，銀行等金融機構積累了大量的不良資產，尤其是四大國有商業(yè)銀行 。 1999 年， 由財政部出資，我國成立了 信達、華融、長城、東方等四大金融資產管理公司，每家公司的注冊資本均為人民幣 100 億元，專門處理四大國有商業(yè)銀行的不良資產。四大金融資產管理公司成立時，尚無專門的法律法規(guī)加以規(guī)范，直至 2020 年才頒布了《金融資產管理公司條例》，用以規(guī)范金融資產管理公司的運作。由此可見，我國金融資產管理公司的組建選擇的是政府設立模式，而選擇這種模式是有其獨特的歷史原因的，這也決定了它們具有不同于一般的金融企業(yè)的獨特法律地位。 第一節(jié) 金融資產管理公司的設立模式 任何一種新的法律制度的誕生，總是有其深刻的經濟背景。對于 那些專門用來解決經濟問題的法律制度，尤為如此。不同的國家由于各自的金融機構的不良資產產生的經濟金融背景不同，金融資 產管理公司的設立選擇了不同的法律模式。根據金融資產管理公司設立 主體的不同，可分為以下三種法律模式，包括：政府設立模式、銀行設立模式、由其他投資者設立模式等。 一、政府設立模式 銀行不良資產的形成總是與政府的經濟政策導向有關系， 由此形成的大量不良資產由政府動用國家資源來化解也就理所應當。從實踐來看，大部分國家都通過特別立法或者制定特別政策組建國有或者國家控股的金融資產管理公司。如美國政府根據國會 1989 年通過的《金融機構改革、復 興 和 實施 法》成立 的 重組信托公司；韓 國政府根據 1997 年頒布的《金融機構不良資產有效處置及韓國資產管理公司組建法案》重新組建 的 韓國資產管理公司 KAMCO；泰國政府根據國會通過的六項旨在改革金融業(yè)的法律，成立 的 實質上是金融資產管理公司的泰國金第二章 我國金融資產管理公司組建的法律機制 7 融重組機構 FRA；馬來西亞政府根據 1998 年的《資產管理公司法》設立 的 一家名為 DANAHARTA 的金融資產管理公司 ， ① 都是采取的這種模式。由政府設立的金融資產管理公司一般采用國有獨資或者國家控股的形式，且一般不以營利為目的，不具有一般公司的營 利性特征。 二、由銀行設立模式 此種模式是指 商 業(yè)銀行為解決困擾其自身的不良資產問題、保持其持續(xù)正常經營能力，而 在政府支持下、主要由問題銀行自身發(fā)起設立金融資產管理公司。采取這種模式設立的金融資產管理公司，其 服務對象僅限于一家商業(yè)銀行，主要任務就是幫助該家商業(yè)銀行進行好壞資產分離，以經 過評估、較為公平的價格接受銀行被認定為不良金融資產之借款債權，通 過債權讓與或設定信托之方式取代銀行 的 債權人地位。如瑞典允許銀行自身設立下屬的金融資產管理公司。 瑞典北歐斯安銀行（ Skandinaviska Enskilda Banken, SEB）成立了 DILIGENTIA，瑞典商業(yè)銀行 (Svenska Handels Banken, SHB)成立了 NACKEBRO，瑞典銀行（ SWEDBANK） 成立了 TORNET?！按朔N模式的金融資產管理公司一般都會得到政府的鼎力支持。政府之所以如此熱心，則是由于該問題銀行通常都是規(guī)模巨大、影響深遠、在本國的銀行體系中占據著舉足輕重的地位?！?② 三、由其他投資者設立模式 這種模式是指 由其他投資者 出資 組建金融資產管理公司，在處理不良資產的同時，以營利為目的，追求投資的高收益，因而具有一般公司所具有的 營利性法律特征。 這種模式下設立的資產管理公司一般采用股份制形式，屬于私有性質或者混合所有制性質。 如泰國政府為了彌補財政資金的不足，加快銀行不良資產處置的速度，鼓勵民營資金進入銀行不良資產處置系統(tǒng)。 1998 年 8 月，泰國財政部和中央銀行公布了拯救金融計劃，明確要求成立民營金融資產管理公司，并將其納入金融機構范疇。同時，泰國政府出臺了一系列措施鼓勵民營金融資產管理公司的建立和運作。 ③ 例如，泰國曼谷商業(yè)銀行（ BBC） 被關閉后，其好資產和 ① 李健男 .金融資產管理公司法律問題比較研究 [M].北京 :中國金融出版社 ,. ② 周理 .我國金融資產管理公司法律規(guī)制研究（碩士學位論文 ） [D].湘潭 :湘潭大學 ,. ③ 同本頁注 ① ，第 31 頁。 我國金融資產管理公司運作的法律機制研究 8 負債被轉到國有的泰京銀行（ Krung Thai Bank， KTB），只剩下不良資 產的曼谷商業(yè)銀行（ BBC）被轉化為一家民營的金融資產管理公司。 第二節(jié) 我國金融資產管理公司 的 設立模式 我國成立的四家金融資產管理公司，都是由國家財政全額出資，每家資產管理公司的注冊資本均為 100 億元人民幣。從整體上看，政府是出資人，大體屬于上述政府 設立 金融資產管理公司 的 模式。但我國的金融資產管理公司的設立又與上述的政府集中設立模式有所不同?？紤]到四家國有商業(yè)銀行不良資產規(guī)模較大， 我國 成立四家金融資產管理公司分別處理四大國有商業(yè)銀行的不良資產，形成了一種既分工又合作的格局，與上述第一種模式中國家只成立一家 金融資產管理公司來集中處理銀行不良資產不同。 ① 要理解我國的金融資產管理公司 為何要采取 政府設立模式，必須從分析我國不良資產形成的經濟背景入手。只有這樣，才能對我國的金融資產管理公司的相關特征取得深入的理解。我國銀行大量不良 資產 的形成主要是由于我國政府、國有企業(yè)、國有銀行三位一體的制度造成的。在計劃經濟體制下，銀行是國家的，信貸規(guī)模受國家政策嚴格控制，銀行吃國家的大鍋飯，沒有真正的商業(yè)銀行 ， 國有企業(yè)經營所需資金由國家撥付 。 長期以來，我國國有企業(yè)形成了產權高度集中、所有者缺位、治理結構失衡及內部人控制等嚴重的問 題。國企效益普遍低下，不能償還或按期償還銀行貸款，進一步惡化了銀行的資產狀況，使其不良資產急劇增加。因此，國有企業(yè)的經營管理不善不能不說是銀行不良資產 形成 的深層次原因。 ② 在 20 世紀 80 年代以后，雖然我國實現(xiàn)經濟體制的轉軌，并在 1987 年后開始實行“撥改貸”的政策，即由銀行貸款來維持國有企業(yè)的生產和投資，以改變企業(yè)無償占用國家資金的狀況。但是，由于計劃經濟體制下形成的國家包經濟建設、包企業(yè)生產的經濟指導思想和傳統(tǒng)觀念，在經濟轉型期仍然沒有改變，導致了“銀行資金財政化”的現(xiàn)象。所謂“銀行資金財政化”是指：企業(yè) 資金的銀行供給制的本質同財政供給制一樣，仍然是國家供給制，仍具有國家無償供應企業(yè) ① 周理 .我國金融資產管理公司法律規(guī)制研究（碩士學位論文 ） [D].湘潭 :湘潭大學 ,. ② 同上，第 7 頁。 第二章 我國金融資產管理公司組建的法律機制 9 資金方式的特點和弊端。銀行的資金被用于財政性的用途，從而使信貸資金的流動遵循的不是借貸資金的運作規(guī)律，而是財政資金的運作規(guī)律與特征，使銀行資金的運 行徒有貸款之名，行財政撥款之實。這必然帶來企業(yè)在資金上通過銀行 貸款繼續(xù)吃大鍋飯和銀行貸款喪失回流付息本能的問題，最終形成我國大量債權債務難以清償?shù)慕洕y題。 ① 同時，由于國有企業(yè)本身的制度缺陷，難以適應市場經濟的發(fā)展， 效益普遍低下，不能償還或按期償還銀行貸款，導致銀行的不良資產大量積聚。 由此可見，我國四大國有商業(yè)銀行巨額不良資產在很大程度上是由經濟體制和國家政策所造成，依照權利與責任相適應的原則，由政府財政出資組建金融資產管理公司就順理成章了。 總之，成立四大金融資產管理公司，處置我國銀行的不良資產，是在借鑒國際經驗的基礎上，結合我國的實際，選擇的適合我國國情的設立模式。 第三節(jié) 我國金融資產管理公司的法律地位 我國的金融資產管理公司是 指經國務院批準設立的專業(yè)化收購國有銀行不良貸款，管理和處置因收購國有銀行不良貸款形成的資產的國有獨資非銀行金融機構。它以最大限度保全資產、減少損失為主要 經營目標，依法獨立承擔民事責任。 ② 中國銀監(jiān)會、財政部和中國證監(jiān)會依據各自的法定職責對金融資產管理公司實施監(jiān)督管理 。 此可見，我國金融資產管理公司的性質是具有獨立法人資格的國有獨資金融企業(yè)。 我國的金融資產管理公司首先是一個企業(yè)，它具有法律 所規(guī)定的企業(yè)法人所應具備的一切條件，各分支機構都向工商行政管理部門依法登記并領取了營業(yè)執(zhí)照。其次，從《 條例》所規(guī)定的業(yè)務范圍來看，金融資產管理公司處置不良資產運用的主要是經濟手段。第三，從我國的具體情況看，國有銀行不良資產的形成同政府不當干預經濟存在相當?shù)囊蚬P系，所以處置不 良資產就必須運用經濟手段，按照市場