【正文】 企業(yè)在資金上通過銀行 貸款繼續(xù)吃大鍋飯和銀行貸款喪失回流付息本能的問題，最終形成我國大量債權(quán)債務(wù)難以清償?shù)慕?jīng)濟難題。但是，由于計劃經(jīng)濟體制下形成的國家包經(jīng)濟建設(shè)、包企業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)濟指導(dǎo)思想和傳統(tǒng)觀念，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期仍然沒有改變，導(dǎo)致了“銀行資金財政化”的現(xiàn)象。 長期以來，我國國有企業(yè)形成了產(chǎn)權(quán)高度集中、所有者缺位、治理結(jié)構(gòu)失衡及內(nèi)部人控制等嚴(yán)重的問 題。 ① 要理解我國的金融資產(chǎn)管理公司 為何要采取 政府設(shè)立模式，必須從分析我國不良資產(chǎn)形成的經(jīng)濟背景入手。 第二節(jié) 我國金融資產(chǎn)管理公司 的 設(shè)立模式 我國成立的四家金融資產(chǎn)管理公司，都是由國家財政全額出資，每家資產(chǎn)管理公司的注冊資本均為 100 億元人民幣。 1998 年 8 月，泰國財政部和中央銀行公布了拯救金融計劃，明確要求成立民營金融資產(chǎn)管理公司，并將其納入金融機構(gòu)范疇。政府之所以如此熱心，則是由于該問題銀行通常都是規(guī)模巨大、影響深遠、在本國的銀行體系中占據(jù)著舉足輕重的地位。采取這種模式設(shè)立的金融資產(chǎn)管理公司，其 服務(wù)對象僅限于一家商業(yè)銀行，主要任務(wù)就是幫助該家商業(yè)銀行進行好壞資產(chǎn)分離，以經(jīng) 過評估、較為公平的價格接受銀行被認定為不良金融資產(chǎn)之借款債權(quán)，通 過債權(quán)讓與或設(shè)定信托之方式取代銀行 的 債權(quán)人地位。從實踐來看，大部分國家都通過特別立法或者制定特別政策組建國有或者國家控股的金融資產(chǎn)管理公司。對于 那些專門用來解決經(jīng)濟問題的法律制度，尤為如此。 1999 年， 由財政部出資，我國成立了 信達、華融、長城、東方等四大金融資產(chǎn)管理公司，每家公司的注冊資本均為人民幣 100 億元，專門處理四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。 ③ 組建金融資產(chǎn)管理公司，是中國金融體制改革的一項重要舉措，對于 推進國有獨資商業(yè)銀行的股份制改革， 依法處置國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，防范和化解金融風(fēng)險，推動國有銀行輕裝上陣， 應(yīng)對金融業(yè)的激烈國際競爭， 促進國有企業(yè)扭虧脫困和改制發(fā)展，以及實現(xiàn)國有經(jīng)濟的戰(zhàn)略重組都具有重要意義。 ② 鑒于上述情況， 從 20 世紀(jì) 90 年代初開始， 在認真分析國內(nèi)金融問題和汲取國外經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)上， 不少學(xué)者開始提出運用專門機構(gòu)處置不良資產(chǎn)的建議。 在 我國 ， 國有商業(yè)銀行是金融體系的重要組成 部分 ，是籌措、 融通和配置社會資金的主渠道之一，長期以來為經(jīng)濟發(fā)展提供了有力支持。 ⑤ 1997 年 韓國政府根據(jù)同年8 月 頒布的《金融機構(gòu)不良資產(chǎn)有效處置及韓國資產(chǎn)管理公司組建法案》（以下簡稱《韓國資產(chǎn)管理公司法》）重新組建了韓國資產(chǎn)管理公司。 ③ 資產(chǎn)重組信托公司通過折價購買等手段接受金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)，通過投資銀行的手段對這些資產(chǎn)進行清理、評估、 分類、重組、拍賣出售，成功地解決了大規(guī)模不良資產(chǎn)問題。 以資產(chǎn)管理公司方式解決銀行不良資產(chǎn)問題 始 于美國。 ① 發(fā)展中國家的情況也很不樂觀，墨西哥、委內(nèi)瑞拉、阿根廷以及馬來西亞等國的銀行不良貸款比率均在 20%左右。 ④ 楊凱生，主編 .金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)處置實務(wù) [M].北京 :中國金融出版社 ,. ⑤ 黃志凌 ,何德旭 .金融資產(chǎn)管理公司的模式選擇與運作設(shè)計 [M].北 京 :經(jīng)濟管理出版社 ,. 我國金融資產(chǎn)管理公司運作的法律機制研究 4 巨額不良資產(chǎn)而引發(fā)金融危機，金融危機又進一步加劇了不良資產(chǎn)的集聚。 第 二 節(jié) 金融資產(chǎn)管理公司的 中外發(fā)展史 20 世紀(jì) 80 年代以來，隨著金融全球化、國際資本流動的加速、國際金融領(lǐng)域的創(chuàng)新和深化以及一些國家的體制轉(zhuǎn)軌，在許多國家和地區(qū)出現(xiàn)了直接損害銀行的穩(wěn)健與安全的巨額不良資 產(chǎn)，導(dǎo)致了整個銀行業(yè)的危機，危及整個銀行體系的穩(wěn)定，破壞國民經(jīng)濟的正常運行。 ③ 一般具有法人地位，依法獨立承擔(dān)民事責(zé)任。 ① 如馬來西亞的 DANAHARTA 被賦予了特殊權(quán)力：向債務(wù)企業(yè)派遣特別管理人員，不履行原合同的約定，行使撤銷抵押品贖回權(quán)等。 ③ 一般來說，專門處理銀行不良資產(chǎn)的金融資產(chǎn)管理公司具有如下法律特征： 依據(jù)一個國家的特別法律或特別政策而成立。在當(dāng)今國際金融市場上，存在著兩種類型的資產(chǎn)管理公司：一類是進行正常資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理公司，另一類是專門處理金融機構(gòu)不良資產(chǎn) 的資產(chǎn)管理公司。 金融資產(chǎn)管理公司在完成其歷史任務(wù)后，即面臨終止和轉(zhuǎn)型的問題。為保證四大國有銀行的穩(wěn)健運行，擺脫歷史包袱，更好的面對入世后面臨的激烈國際競爭，我國政府 成立了四大金融資產(chǎn)管理公司，專門處理四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。s FAMC .................................38 Section 2 the Legal and System Obstacle of Transformation ...........................38 Section 3 the Perfection of the Legal Mechanisms on the Transformation ......40 Conclusion ............................................................................................................... 42 Bibliography ........................................................................................................... 43 引 言 1 引 言 20 世紀(jì) 80 年代以來，銀行業(yè)的不良資產(chǎn)問題引起了國際金融界的廣泛重視 。s FAMC ... 13 Subchaper 1 Operation Models of FAMC ........................................................ 13 Subchaper 2 Acquisition of the Nonperforming Assets .................................. 15 Subchaper 3 Disposition of the Nonperforming Assets .................................. 17 Section 1 Transformation of Debt to Equity Shares ......................................17 Section 2 Asset Securitization........................................................................23 Section 3 Sale .................................................................................................30 Chapter 4 Legal Mechanisms on the Termination and Transformation of China39。 Legal Mechanism目 錄 目 錄 引 言 .......................................................................................................................... 1 第一章 金融資產(chǎn)管理公司概述 ...................................................................... 2 第一節(jié) 金融資產(chǎn)管理公司的概念與特征 ........................................................ 2 第二節(jié) 金融資產(chǎn)管理公司的中外發(fā)展史 ........................................................ 3 第二章 我國金融資產(chǎn)管理公司組建的法律機制 ..................................... 6 第一節(jié) 金融資產(chǎn)管理公司的設(shè)立模式 ............................................................ 6 一、政府設(shè)立模式 ..........................................................................................6 二、由銀行設(shè)立模式 ......................................................................................7 三、由其他投資者設(shè)立模式 ..........................................................................7 第二節(jié) 我國金融資產(chǎn)管理公司的設(shè)立模式 .................................................... 8 第三節(jié) 我國金融資產(chǎn)管理公司的法律地位 .................................................... 9 第三章 我國金融資產(chǎn)管理公司運行的法律機制 ................................... 13 第一節(jié) 金融資產(chǎn)管理公司的運行模式 .......................................................... 13 第二節(jié) 我國金融資產(chǎn)管理公司對銀行不良資產(chǎn)的取得模式、存在問題及法律對策 ....................................................................................................... 15 第三節(jié) 我國金融資產(chǎn)管理公司對銀行不良資產(chǎn)的處置模式、存在問題及法律對策 ....................................................................................................... 17 一、債轉(zhuǎn)股 ....................................................................................................17 二、資產(chǎn)證券化 ............................................................................................23 三、出售 ........................................................................................................30 第四章 我國金融資產(chǎn)管理公司終止或轉(zhuǎn)型的法律機制 ..................... 34 第一節(jié) 金融資產(chǎn)管理公司終止或轉(zhuǎn)型的幾種模式 ...................................... 34 第二節(jié) 我國金融資產(chǎn)管理公司終止或轉(zhuǎn)型的模式選擇 .............................. 35 第三節(jié) 我國金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型的法律機制及存在問題 ...................... 38 一、我國金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型的實踐 ........................................38 我國金融資產(chǎn)管理公司運作的法律機制研究 二、我國金融資產(chǎn)管理公司向金融控股公司轉(zhuǎn)型的法律和制度障礙 ....38 三、完善金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型的法律機制 ............................................40 結(jié) 語 ................................................................................................................... 42 參考文獻 ................................................................................................................... 43 CONTENTS CONTENTS Preface......................................................................................................................... 1 Chapter 1 Overview of Financial Asset Management Company........... 2 Subchaper 1 Conc