【正文】 一些并不符合條件的債務企業(yè)可能會不擇手段進行“包裝”，使企業(yè)符合債轉股的 標準，以享受債轉股這一“最后的晚 餐”。換言之，債權是否轉換成股權、何時轉換、在何種條件下轉換等均是有關法律關系當事人談判、協(xié)商的結果。 債轉股要遵循民法的意思自治原則。但另一方面，地方政府 承擔 了 幫助企業(yè)減員增效、下崗分流、分離企業(yè)辦社會等責任。金融資產管理公司只能對原國家經貿委推薦的企業(yè)進行獨立評審。這是在實現(xiàn)債轉股的同時，保證國家金融安全、避免銀行陷入投資風險而必須采取 的措施， 既實現(xiàn)國有企業(yè)減債增資，又實現(xiàn)為國有銀行減少不良資產的雙重目的。在我國，所謂債權轉股權，是特指由金融資產管理公司作為投資主體，將商業(yè)銀行原有的不良信貸資產轉為金融資產管理公司對企業(yè)的股權。當然，在定價中，也要避免繁瑣的程序，努力實現(xiàn)準確與速度的平衡。首先，它違背了合同法和市場交換的基本原則。 在定價方面，我國金融資產管理公司可謂獨樹一幟。 ① 《條例》第 11 條規(guī)定：“金融資產管理公司按照國務院確定的范圍和額度收購國有商業(yè)銀行不良貸款；超出確定的范圍或者額度收購的，須經國務院專項審批。 強化談判優(yōu)勢。 強化信用紀律。這種情形也客觀要求政府組建金融資產管理公司或者鼓勵成立民營的金融資產管理公司來剝離問題銀行的巨額不良資產，在實現(xiàn)“壞銀行”向“好銀行”轉變的同時，使銀行不良資產得到迅速處置、控制并盡 量減少損失。 預測好銀行的基本面，包括資本充足率和未來盈利能力。 ① 近二十年來，各國在處置銀行不良資產的實踐中，普遍運用組建金融資產管理公司或者類似金融資產管理公司的專門機構的方式對銀行不良資產進行剝離和重組（處置），即采取了所謂的“好 /壞銀行”模式。金融資產管理公司不以 營 利為經營目標，而以最大限度的保全資產減少損失為經營目標，也就是說，金融資產管理 公司自成立之初便決定了其只能虧損而不可能盈利的命運，這是金融資產管理公司與傳統(tǒng)企業(yè)最主要的區(qū)別。財政部作為國家授權的投資部門，在法律上承擔了出資者的權利和義務。 ④ 階段持股性。雖然《條例》第 3 條規(guī)定， 金融資產管理公司以最大限度保全資產、減少損失為主要經營目標。 此可見，我國金融資產管理公司的性質是具有獨立法人資格的國有獨資金融企業(yè)。銀行的資金被用于財政性的用途，從而使信貸資金的流動遵循的不是借貸資金的運作規(guī)律，而是財政資金的運作規(guī)律與特征，使銀行資金的運 行徒有貸款之名，行財政撥款之實。在計劃經濟體制下，銀行是國家的，信貸規(guī)模受國家政策嚴格控制，銀行吃國家的大鍋飯，沒有真正的商業(yè)銀行 ， 國有企業(yè)經營所需資金由國家撥付 。 我國金融資產管理公司運作的法律機制研究 8 負債被轉到國有的泰京銀行（ Krung Thai Bank， KTB），只剩下不良資 產的曼谷商業(yè)銀行（ BBC）被轉化為一家民營的金融資產管理公司?！按朔N模式的金融資產管理公司一般都會得到政府的鼎力支持。 一、政府設立模式 銀行不良資產的形成總是與政府的經濟政策導向有關系， 由此形成的大量不良資產由政府動用國家資源來化解也就理所應當。 我國金融資產管理公司運作的法律機制研究 6 第二章 我國金融資產管理公司組建的法律機制 在我國經濟體制由計劃經濟體制向市場經濟體制的轉軌過程中，銀行等金融機構積累了大量的不良資產，尤其是四大國有商業(yè)銀行 。這樣，不良貸款不斷累積，金融風險逐漸孕育，成為經濟運行中一個重大隱患，如果久拖不決，有可能危及金融秩序和社會安定，影響我國 國有 銀行的 下一步發(fā)展和改革進程。原韓國資產管理公司KAMCO 是一家國有公司， 于 1962 年根據《韓國發(fā)展銀行法案》成立， 作為韓國發(fā)展銀行 (Korea Development Bank， KDB)的一個分支機構，主要職能有處理金融機構的不良資產、處理國家法人公司的清算等。從實踐 來 看，為解決巨額不良資產問題，各國紛紛采取措施，許多國家成立了專門的金融資產管理公司來處置不良資產。 ⑤ 因 ① 李健男 .金融資產管理公司法律問題比較研究 [M].北京 :中國金融出版社 ,. ② 陳祖基 ,徐蘇江 .金融資產管理公司的法律問題 [J].上海金融 ,2020，（ 4）： 5051. ③ 同本頁注 ① ，第 3437 頁。 如 美國《金融機構改革、 復興 和 實施 法》賦予美國重組信托公司的 三項主要目標之一就是，在處置經營失敗的儲蓄貸款機構及其資產的過程中，爭取最高的凈現(xiàn)值回報，又 如 1997 年《 韓國資產管理公司法 》第 6 條規(guī)定，KAMCO 的建立是為了加快金融機構不良資產的處置，同時有效支持瀕臨破產企業(yè)恢復正常經營。 ② 在我國，金融資產管理公司是指專業(yè)化收購、管理和處置國有銀行不良貸款的國有獨資非銀行金融機構，它以最大限度保全資產、減少損失為主要經營目標，依法獨立承擔民事責任。本文擬就金融資產管理公司不良資產處置面臨的風險進行分析，并就如何預防風險提出建議和意見， 以 促使金融資產管理公司更加有 效的運作。s FAMC . 38 Section 1 the Transformation Practice of China39。 Transformation。在此基礎上，介紹并論述我國金融資產管理公司的設立模式以及采取這種設立模式的經濟金融背景。內容摘要 內容摘要 金融資產管理公司是專門清理銀行不良資產的金融中介機構。最后，分析了我國金融資產管理公司的法律地位。 Legal Mechanism目 錄 目 錄 引 言 .......................................................................................................................... 1 第一章 金融資產管理公司概述 ...................................................................... 2 第一節(jié) 金融資產管理公司的概念與特征 ........................................................ 2 第二節(jié) 金融資產管理公司的中外發(fā)展史 ........................................................ 3 第二章 我國金融資產管理公司組建的法律機制 ..................................... 6 第一節(jié) 金融資產管理公司的設立模式 ............................................................ 6 一、政府設立模式 ..........................................................................................6 二、由銀行設立模式 ......................................................................................7 三、由其他投資者設立模式 ..........................................................................7 第二節(jié) 我國金融資產管理公司的設立模式 .................................................... 8 第三節(jié) 我國金融資產管理公司的法律地位 .................................................... 9 第三章 我國金融資產管理公司運行的法律機制 ................................... 13 第一節(jié) 金融資產管理公司的運行模式 .......................................................... 13 第二節(jié) 我國金融資產管理公司對銀行不良資產的取得模式、存在問題及法律對策 ....................................................................................................... 15 第三節(jié) 我國金融資產管理公司對銀行不良資產的處置模式、存在問題及法律對策 ....................................................................................................... 17 一、債轉股 ....................................................................................................17 二、資產證券化 ............................................................................................23 三、出售 ........................................................................................................30 第四章 我國金融資產管理公司終止或轉型的法律機制 ..................... 34 第一節(jié) 金融資產管理公司終止或轉型的幾種模式 ...................................... 34 第二節(jié) 我國金融資產管理公司終止或轉型的模式選擇 .............................. 35 第三節(jié) 我國金融資產管理公司轉型的法律機制及存在問題 ...................... 38 一、我國金融資產管理公司商業(yè)化轉型的實踐 ........................................38 我國金融資產管理公司運作的法律機制研究 二、我國金融資產管理公司向金融控股公司轉型的法律和制度障礙 ....38 三、完善金融資產管理公司轉型的法律機制 ............................................40 結 語 ................................................................................................................... 42 參考文獻 ................................................................................................................... 43 CONTENTS CONTENTS Preface......................................................................................................................... 1 Chapter 1 Overview of Financial Asset Management Company........... 2 Subchaper 1 Concept and Character of the FAMC .......................................... 2 Subchaper 2 History of the FAMC...................................................................... 3 Chapter 2 Legal Mechanism on the Establishment of China39。s FAMC .................................38 Section 2 the Legal and System Obstacle of Transformation ...........................38 Section 3 the Perfection of the Legal Mechanisms on the Transformation ......40 Conclusion ............................................................................................................... 42 Bibliography ........................................................................................................... 43 引 言 1 引 言 20 世紀 80 年代以來，銀行業(yè)的不良資產問題引起