資產評估市場法淺析論(編輯修改稿)
2025-07-10 17:41 本頁面
【文章內容簡介】 資產評估項目中 ,市場法的應用程度還比較低 ,而是多使用資產基礎法與收益法。 2021 年 ,趙邦宏為研究企業(yè)資產評估方法 ,向 87 家評估機構的評估師發(fā)放500 份調查問卷 ,收回 230 份有效問卷。在這 230 位被調查者中 ,有 11 位認為市場法是主體方法 ,約占 %, 27 位認為市場法是驗證方法 ,約占 %,有 52位評估師很少使用市場法 ,約占 %,有 138 位評估師沒有用過市場法 ,約占60%。有 213位評估師認為成本法是主體方法 ,約占 %,有 31位認為成本法是驗證方法 ,約占 %,僅有 8位評估師很少用或沒用過成本法 ,約占 %。認為收益法是主體方法的評估師有 93位 ,約占 %,有 147位評估師認為收益法是驗證方法 ,約占 %,有 37 位評估師很少用或者沒用過收益法 ,約占 %。有 218 位評估師很少用或者沒用過市場法 ,約占 %。由此可見 ,評估師在企業(yè)資產評估實踐中 ,很少采用市場法。根據(jù)證監(jiān)會和中國資產 評估協(xié)會所出的報告《上市公司并購重組企業(yè)估值和定價研究 (2021)》 ,20212021 年上市公司重大重組案例中 ,使用市場法的占 7%,最終采用市場法結果的僅為 2%。可見 ,我國市場法在企業(yè)資產中的運用雖然己經出現(xiàn) ,但其作用仍沒有完全發(fā)揮。 趙邦宏以國內資產評估機構作為調查對象 ,用問卷調查的方式試圖了解市場法在企業(yè)資產評估中的應用狀況 ,主要調查資產評估機構在企業(yè)資產評估中未使用市場法的原因及使用市場法遇到的難題。該調查一共發(fā)放了 500 份調查問卷 , 7 收回 230 份。對收回的問卷進行統(tǒng)計分析后 ,評估機構認為 ,應用市場 法評估企業(yè)資產的主要障礙 ,并不是評估師不熟悉市場法的基本原理、評估方法和具體計算 ,而是使用市場法評估需要的可比企業(yè)以及相關的市場數(shù)據(jù)資料難以獲得?？杀绕髽I(yè)和相關市場數(shù)據(jù)資料難以獲得又存在不同的情況 ,根據(jù)整理文字回復部分 ,包括以下三種狀況 :(1)國內證券市場上的市盈率差異較大 ,不僅同類企業(yè)的市盈率差異大 ,不同地區(qū)企業(yè)的市盈率也就較大差別。 (2)難以確定企業(yè)的可比程度。部分行業(yè)本身上市公司數(shù)量很少 ,選擇可比企業(yè)的難度較大。 (3)即使能夠獲得相關數(shù)據(jù) ,評估人員對數(shù)據(jù)的準確性存在疑問。 三、市場法應用存在的難點 在 整個資產評估方法體系中 ,盡管市場法是一種最簡單 !最直接的評估方法 ,但是實際應用中也并非簡單易行 ,一墩而就的 結合市場法應用的條件及評估程序 ,可以看出該方法存在幾大難點。 （一）市場信息資料難以獲取 市場信息資料的收集是市場法應用的重點 ,是提高評估質量的保證。由于我國處于經濟轉型時期 ,還存在很多舊的體制 ,經濟活動的透明度不高 ,使得獲取市場資料成為市場法應用的第一個難點。要克服這一難點 ,要注意信息資料的來源及信息收集的基本程序兩個方面。 1. 信息資料的來源渠道 運用市場法進行資產評估時 ,信息資料的收集與整理 就是一個統(tǒng)計調查的過程。統(tǒng)計數(shù)據(jù)來源有兩種渠道 ,即直接來源和間接來源。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)的直接來源 ,也稱為第一手資料或直接的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。在市場法評估中可借鑒的抽樣調查方法主要有重點調查、訪問調查、觀察法等方法。通過對參照物及被評估對象做直接的觀察 ,就能在市場中尋找參照物 ,并搜集諸如實體特征、地理位置、功能用途等相關資料。直接的數(shù)據(jù)資料對于評估人員來說可信度很高 ,但由于人力、物力、財力等各方面客觀原因 ,這種方法收集上來的資料還是有限的。 間接來源是指通過別人的調查或實驗數(shù)據(jù)而獲得信息的途徑。市場法評估中主要借鑒的間接數(shù) 據(jù)有參照物的交易時間、地點、動機 ,相關的財務報表和統(tǒng)計報表以及與行業(yè)的一些公開信息等。利用第二手數(shù)據(jù)對使用者來說既經濟又方便 , 8 但使用時應注意統(tǒng)計數(shù)據(jù)的含義、計算口徑和計算方法 ,以及資料的準確性、全面性。 （二）信息收集的基本程序 資產評估中信息收集是一項有步驟、有計劃、連續(xù)性很強的工作 ,在實踐中有一套基本程序。評估人員將獲得的信息以調查報告、資料匯編、統(tǒng)計報表等書面形式整理出來 ,供評估下一步使用。這是信息收集的最后一步 ,也是信息收集工作的最終成果。評估人員還應注意對資料信息的存檔工作 ,在收集的資料中有些是可 以長期保存并對以后的評估業(yè)務有幫助的 ,如一些指導性和規(guī)定性的法律文件、條例 ,獲取信息的穩(wěn)定來源途徑 ,參照物及評估對象的具體特征、成交價格等 ,這些都是評估機構建立自己的資料庫的基礎。 （三）差異因素的量化修正 差異因素的量化修正包括量化、修正兩方面 :因素量化是指依據(jù)己確定的比較指標在參照物及被評估對象之間進行比較 ,將兩者的差異數(shù)量化 。因素修正是指將已經量化的差異系數(shù)以評估對象為標準 ,對參照物的市
畢業(yè)設計相關推薦
鄂ICP備17016276號-1