論金融衍生具的風(fēng)險(xiǎn)控制論文初(編輯修改稿)
2025-07-10 15:33 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 要保障。 2 一、衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概術(shù) （一 )衍生金融工具的含義 衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)管理指金融產(chǎn)品交易的有關(guān)參與對(duì)交易過(guò)程包含的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量和控制，從而盡量以最小的成本獲得足夠安全保障的各種活動(dòng)和方法。首先 ,風(fēng)險(xiǎn)管理涉及的主體包括交易方、交易所和有關(guān)的監(jiān)管部門(mén)以及其他的有關(guān)中介機(jī)構(gòu)參與金融衍生產(chǎn)品交易的各次。其次，風(fēng)險(xiǎn)管理 的關(guān)鍵是選擇恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法和方法并建立完善的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制機(jī)構(gòu)。 （二） 衍生金融工具的意義 風(fēng)險(xiǎn)控制方法包括風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和損失控制方面。其中風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指考慮風(fēng)險(xiǎn)損失的可能性，主動(dòng)放棄牽引起風(fēng)險(xiǎn)的交易。就一般的風(fēng)險(xiǎn)管理而言，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是簡(jiǎn)單和最徹底的處理風(fēng)險(xiǎn)的方法。但由于金融機(jī)構(gòu)需要在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間取得平衡，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避在某些情況下可能并不實(shí)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的主要策略包括采取避重就輕的選擇原則、實(shí)施債務(wù)互相原則和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期化原則等。其中債務(wù)互換包括利率互換和貨幣互換，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)之間發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)來(lái)避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng) 險(xiǎn)資產(chǎn)短期化可以通過(guò)降低資產(chǎn)的持續(xù)期增加流動(dòng)性控制信用風(fēng)險(xiǎn)，利用利率敏感性來(lái)應(yīng)付市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 損失控制包括損失發(fā)生前、損失發(fā)生時(shí)和損失發(fā)生后三個(gè)不同階段的損失控制。損失預(yù)防是損失發(fā)生前的控制工具，損失減輕是損失發(fā)生時(shí)和發(fā)生后的控制工具。損失控制包括風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備策略、風(fēng)險(xiǎn)消退策略、風(fēng)險(xiǎn)分散策略和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償策略風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備策略指對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施多次預(yù)防，包括充足的資本金和其他各類(lèi)準(zhǔn)備金。風(fēng)險(xiǎn)消退策略包括套期保值、互換、期貨和期權(quán)等衍生生產(chǎn)品交易等。風(fēng)險(xiǎn)分散策略指持有分散的、多樣化的投資組合來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償策略包括建 立準(zhǔn)備金提留制度和信用保證保險(xiǎn)等。 二、 衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)管理 (一 )信用風(fēng)險(xiǎn)的管理 衍生金融工具的信用風(fēng)險(xiǎn)是指金融生產(chǎn)品交易過(guò)程中合約的對(duì)方出現(xiàn)違中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 3 約所引起的風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融工具的信用風(fēng)險(xiǎn)與金融機(jī)構(gòu)信貸的信用風(fēng)險(xiǎn)存在一定的差別。在金融機(jī)構(gòu)信貸中，只要企業(yè)破產(chǎn)或無(wú)力清償金融機(jī)構(gòu)就會(huì)出現(xiàn)損失。衍生金融工具的信用風(fēng)險(xiǎn)一般要具備兩個(gè)基本條件：其一，交易對(duì)方因財(cái)務(wù)危機(jī)而違約；其二，在合約的剩余期內(nèi)違約的和合約價(jià)值為負(fù)值。 信用限額是對(duì)衍生工具風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前控制的主要方法之一 ,其基本思想是針對(duì)單一信用風(fēng)險(xiǎn)敞口 (特定客戶(hù) 或關(guān)聯(lián)集團(tuán)、特定行業(yè)、國(guó)家、區(qū)域、授信品種等）設(shè)定信用額度，以控制信用風(fēng)險(xiǎn)的集中度。在交易過(guò)程中相對(duì)于任何一方的頭寸暴露水平都應(yīng)控制在信用限額內(nèi)，從而控制違約風(fēng)險(xiǎn)。準(zhǔn)備制度是金融機(jī)構(gòu)設(shè)置多層預(yù)防機(jī)制的方法，包括資本金比率和準(zhǔn)備金制度以及風(fēng)險(xiǎn)基金制度等方面。 信用違約產(chǎn)品包括信用違約互換、一籃子信用互換、違約指數(shù)合約等。信用違約互換以雙方約定的特定債務(wù)的信用事件的發(fā)生作為支付條件，其構(gòu)成要素包括交易雙方 ,參照實(shí)體、參照債務(wù)、支付條件、支付方案、結(jié)算條款、保護(hù)期限。一籃子信用互換是針對(duì)一籃子信用而非單一信用，若 籃子中出現(xiàn)任何一筆信用違約，交易對(duì)手須向信用保護(hù)買(mǎi)方賠償損失。違約指數(shù)合約是基于國(guó)家破產(chǎn)指數(shù)，若到期日該指數(shù)高于合約起始時(shí)指數(shù)，則合約買(mǎi)方可得到補(bǔ)償，合同金額等于指數(shù)乘以一固定金額。 （二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理 衍生金融工具市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于原生金融產(chǎn)品 (如股票、股票指數(shù)、利率和匯率）價(jià)格的變化，導(dǎo)致衍生金融工具價(jià)格或價(jià)值變動(dòng)而帶來(lái)金融機(jī)構(gòu)損失的可能行。由于衍生金融工具的使用主要是為了預(yù)測(cè)原生金融產(chǎn)品未來(lái)的價(jià)格，當(dāng)時(shí)機(jī)價(jià)格與預(yù)測(cè)價(jià)格不一致時(shí)就會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因此市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是
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