【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 促進(jìn)更高層次的金融穩(wěn)定與安全。監(jiān)管當(dāng)局通過(guò)審查銀行內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)和資本管理程序，確 保其建立完善的內(nèi)部評(píng)估和管理系統(tǒng)，以此來(lái)保證資本的充足性；即使在計(jì)算最低資本充足率時(shí)，也應(yīng)更加依靠銀行自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，鼓勵(lì)銀行采用內(nèi)部評(píng)級(jí)法，以便更準(zhǔn)確地度量風(fēng)險(xiǎn)并安排相應(yīng)的資本金防御風(fēng)險(xiǎn)。 金融監(jiān)管全球化的趨勢(shì)在不斷加強(qiáng) 隨著金融業(yè)的全球化，國(guó)際金融市場(chǎng)上不穩(wěn)定性增大，金融風(fēng)險(xiǎn)在不同國(guó)家之間相互轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散的趨勢(shì)不斷加強(qiáng)，單靠一國(guó)或一家銀行控制金融風(fēng)險(xiǎn)已變得力不從心；另一方面，由于各國(guó)監(jiān)管政策的不一致，客觀上為跨國(guó)銀行利用遍布全球的分支機(jī)構(gòu)逃避各國(guó)監(jiān)管、從事高風(fēng)險(xiǎn)甚至非法的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造了條件， 而且，跨國(guó)銀行由于在別的國(guó)家領(lǐng)土上進(jìn)行，本國(guó)監(jiān)管部門鞭長(zhǎng)莫及，監(jiān)管的有效性受到削弱。在全球性統(tǒng)一監(jiān)管的進(jìn)程中，巴塞爾委員會(huì)發(fā)揮了重要作用，該委員會(huì)頒布的一系列監(jiān)管原則成為銀行業(yè)國(guó)際監(jiān)管的重要標(biāo)準(zhǔn)。盡管這些協(xié)議原則在世界范圍內(nèi)不具有硬性約束力，但由于其適應(yīng)了國(guó)際金融監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)需求，因而得到了國(guó)際金融業(yè)特別是銀行業(yè)和各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的普遍運(yùn)用。 4 西方國(guó)家金融監(jiān)管的新趨勢(shì) 西方國(guó)家金融監(jiān)管理論的新趨勢(shì) 金融監(jiān)管理論的爭(zhēng)論實(shí)際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式 進(jìn)行監(jiān)管展開的。它的發(fā)展變化以經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理的發(fā)展變化為依托。對(duì)金融監(jiān)管理論影響最大的兩大經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系是 18 世紀(jì)70 年代亞當(dāng) ?斯密 “ 看不見(jiàn)的手 ” 的原理和 20 世紀(jì) 30 年代的凱恩斯主義，它們分別成為金融監(jiān)管是放任自由還是加強(qiáng)政府干預(yù)的理論來(lái)源。 20 世紀(jì) 30 年代以前，斯密的經(jīng)濟(jì)自由主義盛行并占據(jù)統(tǒng)治地位，金融監(jiān)管主要采取放任自由的態(tài)度。 20 世紀(jì) 30 年代到 70 年代，則是凱恩斯主義獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的時(shí)代，政府普遍對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行干預(yù)。 70 年代到 90 年代，自由主義經(jīng)濟(jì)理論得到 “ 復(fù)興 ” ，金 西方國(guó)家金融監(jiān)管新趨勢(shì)及其對(duì)我國(guó)的啟示 第 5 頁(yè) 共 16 頁(yè) 融自由化理論也因此大行其道。進(jìn)入 90 年代后，隨著大量金融危機(jī)的爆發(fā)，人們開始審慎地看待金融自由化，并努力從市場(chǎng)調(diào)節(jié)和政府干預(yù)中尋找平衡。 以上分析是對(duì)金融監(jiān)管理論發(fā)展的總體評(píng)述，不過(guò)，任何一個(gè)時(shí)代都有自己的時(shí)代特征，金融監(jiān)管也不例外。 20 世紀(jì) 90 年代以來(lái)，隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟(jì)學(xué)為分析范式的趨勢(shì)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為在一般市場(chǎng)中普遍存在信息不對(duì)稱、信息不完全的現(xiàn)象。所謂信息不對(duì)稱是指市場(chǎng)中交易的一方比另一方擁有更多的信息，信息不完全是指信息供給不充分、故意隱瞞真實(shí)信息甚至提供虛假信息。由于信息對(duì)于金融交易來(lái)說(shuō)是非常 重要的，不管是信息不對(duì)稱還是信息不完全都會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)交易的不公正的效率損失。以 “貸款人 ——銀行 ——存款人 ”這一關(guān)系鏈為例，貸款人與銀行之間的信息是不對(duì)稱的，貸款人具有信息優(yōu)勢(shì)，銀行很難確切地知道貸款人的真實(shí)狀況和貸款的具體用途及使用情況；而從銀行與存款人之間看，存款人所掌握的信息更不充分，存款人在銀行如何使用存款方面知之甚少，也比銀行更不清楚其存款的去向和被貸款人使用的狀況。這就有可能出現(xiàn)貸款人把風(fēng)險(xiǎn)或損失轉(zhuǎn)嫁給銀行，銀行也有可能把有的風(fēng)險(xiǎn)或損失不適當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)嫁給存款人，同樣，在證券公司、保險(xiǎn)公司與債權(quán)人之間 ，也會(huì)出現(xiàn)類似情況。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)向人們說(shuō)明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對(duì)貸款人進(jìn)行監(jiān)管而忽略了對(duì)銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。作為對(duì)信息不對(duì)稱和信息不完全理論的回應(yīng)， 2021 年 6 月，巴塞爾委員會(huì)公布的新資本協(xié)議（《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議：修訂框架》）把信息披露（市場(chǎng)監(jiān)管）作為該協(xié)議的第三大支柱載入其中。 西方國(guó)家金融監(jiān)管實(shí)踐的新趨勢(shì) 金融監(jiān)管是一個(gè)實(shí)踐性很強(qiáng)的問(wèn)題，涉及的內(nèi)容十分龐雜，并且各國(guó)在具體的金融監(jiān)管實(shí)踐上更是差異明顯。因此，考察西方 國(guó)家金融監(jiān)管的新趨勢(shì)必然遇到統(tǒng)一性不足而多樣化的困難。為此，下文將以監(jiān)管的目標(biāo)、主體、依據(jù)、對(duì)象和方式等內(nèi)容作為分析框架，對(duì) 20 世紀(jì) 90 年代以來(lái)西方國(guó)家金融監(jiān)管的新趨勢(shì)做一些分析。 西方國(guó)家金融監(jiān)管新趨勢(shì)及其對(duì)我國(guó)的啟示 第 6 頁(yè) 共 16 頁(yè) 監(jiān)管目標(biāo)的新趨勢(shì) 由于各國(guó)的 歷史 、經(jīng)濟(jì)、文化背景和發(fā)展水平不一樣，一國(guó)在不同的發(fā)展時(shí)期經(jīng)濟(jì)和金融體系發(fā)展?fàn)顩r不一樣，因此，金融監(jiān)管的具體目標(biāo)會(huì)有所不同。 20 世紀(jì) 70 年代末到 90 年代，金融監(jiān)管的目標(biāo)更注重效率，主張放松對(duì)金 融的監(jiān)管。20 世紀(jì) 90 年代以來(lái)，關(guān)于金融監(jiān)管的目標(biāo)，有些學(xué)者認(rèn)為是 “ 安全和效率并重 ” ，事實(shí)上安全和效率一般存在替代性效應(yīng)，這樣的表述在實(shí)踐中往往難以把握監(jiān)管的重點(diǎn)。因此，筆者認(rèn)為，這一時(shí)期金融監(jiān)管的目標(biāo)是以安全優(yōu)先并兼顧效率。這是因?yàn)?20 世紀(jì) 90 年代頻繁爆發(fā)的金融危機(jī)已經(jīng)清楚地揭示出：就經(jīng)濟(jì)與金融的長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)說(shuō)，金融體系的安全與穩(wěn)定和效益與效率相比是更具根本性的問(wèn)題。這一觀點(diǎn)的另一佐證是巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管進(jìn)行連篇累牘的論述，但對(duì)商業(yè)銀行如何從監(jiān)管中獲取收益的論述卻顯得很不充分。 監(jiān)管主體的新趨勢(shì) 戰(zhàn)后，由于中央銀行越來(lái)越多承擔(dān)制定和實(shí)施貨幣政策、執(zhí)行宏觀調(diào)控職能的加強(qiáng)，以及二十世紀(jì)六七十年代新興金融市場(chǎng)的不斷涌現(xiàn)，金融監(jiān)管主體出現(xiàn)了分散化、多元化的趨勢(shì)。其主要表現(xiàn)是：中央銀行專門對(duì)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督，證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等則由政府專門機(jī)構(gòu)，如證券市場(chǎng)委員會(huì)、期貨市場(chǎng)委員會(huì)等行使管理職能，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管也由專門的政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行。近年來(lái)，一些國(guó)家將銀行監(jiān)管部門從中央銀行分離出來(lái)。例如，在歐元區(qū)國(guó)家中，由于許多國(guó)家的中央銀行不復(fù)存在，有一半國(guó)家將銀行監(jiān)管部門從中央銀行分離出來(lái)。另外 ，根據(jù) 1999 年各國(guó)中央銀行公開出版物顯示，只有 35% 的 工業(yè) 化國(guó)家將銀行監(jiān)管職能放在中央銀行內(nèi)，而絕大多數(shù)工業(yè)化國(guó)家則把銀行監(jiān)管職能放在中央銀行之外。 二十世紀(jì)七八十年代，隨著金融自由化浪潮的推進(jìn)，金融業(yè)務(wù)逐漸走向綜合化，分散的監(jiān)管很難滿足金融業(yè)發(fā)展的需要，金融監(jiān)管主體具有從分散走向集中的趨勢(shì)，但已經(jīng)不再是集中于中央銀行。挪威于 1986 年、加拿大于 1987 年、丹麥于 1988 年、瑞典于 1991 年、英國(guó)于 1997 年、澳大利亞于 1998 年成立了統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并將其移出中央銀行。日本、韓國(guó)、新加坡相繼效仿，愛(ài)爾蘭、以色列、拉脫維亞、墨西哥、南非、奧地利、德國(guó)、愛(ài)爾蘭和比利時(shí)都有類似改革傾向。值得一提的是，并不是所有西方國(guó)家都從分散化監(jiān)管向集中監(jiān)管轉(zhuǎn)化。美國(guó) 西方國(guó)家金融監(jiān)管新趨勢(shì)及其對(duì)我國(guó)的啟示 第 7 頁(yè) 共 16 頁(yè) 1999 年《金融 現(xiàn)代 服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，但是，分散化的金融監(jiān)管并沒(méi)有被放棄。 監(jiān)管依據(jù)的新趨勢(shì) 為了對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，每個(gè)國(guó)家都在不同時(shí)期根據(jù) 不同的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境制定出一系列金融監(jiān)管的法規(guī)作為金融監(jiān)管的依據(jù)。毫無(wú)疑問(wèn)，這些金融監(jiān)管法帶有顯著的國(guó)別特征。但就西方國(guó)家整體而言，其監(jiān)管依據(jù)卻有很大的共性。巴塞爾委員會(huì)于 1988 年 7 月頒布的 “ 巴塞爾協(xié)議 ” 和 1977 年 9 月的《有效銀行監(jiān)管核心原則》雖然沒(méi)有法律約束力，但是它們對(duì)穩(wěn)定金融體系具有很大的作用，已經(jīng)成為全球通用的銀行監(jiān)管 文獻(xiàn) 。 20 世紀(jì) 90 年代后，隨著銀行經(jīng)營(yíng)復(fù)雜程度的不斷增加和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的日益提高， 1988 年的資本協(xié)議 已經(jīng)越來(lái)越滯后于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的需要。 2021 年 6 月，在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá) 6 年的制定期后，巴塞爾委員會(huì)公布了《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議：修訂框架》（簡(jiǎn)稱新巴塞爾協(xié)議或巴塞爾新資本協(xié)議或巴塞爾協(xié)議 Ⅱ ）。新資本協(xié)議反映了現(xiàn)代金融和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本 規(guī)律 ，也反映了全球化和國(guó)際金融活動(dòng)的游戲規(guī)則。例如，審慎合理的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、 科學(xué) 準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)衡量、充分有效的內(nèi)部控制、 科學(xué)合理的資本配置和風(fēng)險(xiǎn)敏感的資本監(jiān)管框架。雖然目前很多國(guó)家還不具備實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議的條件，但是隨著 2021 年底巴塞爾新資本協(xié)議在十國(guó)集團(tuán) ① 的實(shí)施 ,將有越來(lái)越多的西方國(guó)家效仿。 監(jiān)管對(duì)象的新趨勢(shì) 20 世紀(jì)早期 金融 監(jiān)管的對(duì)象主要是商業(yè)銀行，第二次世界大戰(zhàn)后，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家 經(jīng)濟(jì) 的 發(fā)展 ，涌現(xiàn)出了大量非金融機(jī)構(gòu)，層出不窮的金融創(chuàng)新使金融衍生品市場(chǎng)迅速膨脹，金融自由化和金融全球化使跨國(guó)銀行和其他跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)與日俱增，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)都使金融監(jiān)管對(duì)象日益變得多樣化和復(fù)雜化。 以非銀行金融機(jī)構(gòu)為例，目前，非銀行金融機(jī)構(gòu)在發(fā)達(dá)國(guó)家的金融體系中已居于非常重要的地位，表現(xiàn)在機(jī)構(gòu)類型日趨多樣化，發(fā)