【文章內(nèi)容簡介】 促進更高層次的金融穩(wěn)定與安全。監(jiān)管當局通過審查銀行內(nèi)部的風(fēng)險和資本管理程序，確 保其建立完善的內(nèi)部評估和管理系統(tǒng)，以此來保證資本的充足性；即使在計算最低資本充足率時，也應(yīng)更加依靠銀行自己對風(fēng)險的評估，鼓勵銀行采用內(nèi)部評級法，以便更準確地度量風(fēng)險并安排相應(yīng)的資本金防御風(fēng)險。 金融監(jiān)管全球化的趨勢在不斷加強 隨著金融業(yè)的全球化，國際金融市場上不穩(wěn)定性增大，金融風(fēng)險在不同國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴散的趨勢不斷加強，單靠一國或一家銀行控制金融風(fēng)險已變得力不從心；另一方面，由于各國監(jiān)管政策的不一致，客觀上為跨國銀行利用遍布全球的分支機構(gòu)逃避各國監(jiān)管、從事高風(fēng)險甚至非法的經(jīng)營活動創(chuàng)造了條件， 而且，跨國銀行由于在別的國家領(lǐng)土上進行，本國監(jiān)管部門鞭長莫及，監(jiān)管的有效性受到削弱。在全球性統(tǒng)一監(jiān)管的進程中，巴塞爾委員會發(fā)揮了重要作用，該委員會頒布的一系列監(jiān)管原則成為銀行業(yè)國際監(jiān)管的重要標準。盡管這些協(xié)議原則在世界范圍內(nèi)不具有硬性約束力，但由于其適應(yīng)了國際金融監(jiān)管的現(xiàn)實需求，因而得到了國際金融業(yè)特別是銀行業(yè)和各國監(jiān)管當局的普遍運用。 4 西方國家金融監(jiān)管的新趨勢 西方國家金融監(jiān)管理論的新趨勢 金融監(jiān)管理論的爭論實際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式 進行監(jiān)管展開的。它的發(fā)展變化以經(jīng)濟學(xué)基本原理的發(fā)展變化為依托。對金融監(jiān)管理論影響最大的兩大經(jīng)濟學(xué)理論體系是 18 世紀70 年代亞當 ?斯密 “ 看不見的手 ” 的原理和 20 世紀 30 年代的凱恩斯主義，它們分別成為金融監(jiān)管是放任自由還是加強政府干預(yù)的理論來源。 20 世紀 30 年代以前，斯密的經(jīng)濟自由主義盛行并占據(jù)統(tǒng)治地位，金融監(jiān)管主要采取放任自由的態(tài)度。 20 世紀 30 年代到 70 年代，則是凱恩斯主義獨領(lǐng)風(fēng)騷的時代，政府普遍對金融活動進行干預(yù)。 70 年代到 90 年代，自由主義經(jīng)濟理論得到 “ 復(fù)興 ” ，金 西方國家金融監(jiān)管新趨勢及其對我國的啟示 第 5 頁 共 16 頁 融自由化理論也因此大行其道。進入 90 年代后，隨著大量金融危機的爆發(fā)，人們開始審慎地看待金融自由化，并努力從市場調(diào)節(jié)和政府干預(yù)中尋找平衡。 以上分析是對金融監(jiān)管理論發(fā)展的總體評述，不過，任何一個時代都有自己的時代特征，金融監(jiān)管也不例外。 20 世紀 90 年代以來，隨著信息經(jīng)濟學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟學(xué)為分析范式的趨勢。信息經(jīng)濟學(xué)認為在一般市場中普遍存在信息不對稱、信息不完全的現(xiàn)象。所謂信息不對稱是指市場中交易的一方比另一方擁有更多的信息，信息不完全是指信息供給不充分、故意隱瞞真實信息甚至提供虛假信息。由于信息對于金融交易來說是非常 重要的，不管是信息不對稱還是信息不完全都會導(dǎo)致金融市場交易的不公正的效率損失。以 “貸款人 ——銀行 ——存款人 ”這一關(guān)系鏈為例，貸款人與銀行之間的信息是不對稱的，貸款人具有信息優(yōu)勢，銀行很難確切地知道貸款人的真實狀況和貸款的具體用途及使用情況；而從銀行與存款人之間看，存款人所掌握的信息更不充分，存款人在銀行如何使用存款方面知之甚少，也比銀行更不清楚其存款的去向和被貸款人使用的狀況。這就有可能出現(xiàn)貸款人把風(fēng)險或損失轉(zhuǎn)嫁給銀行，銀行也有可能把有的風(fēng)險或損失不適當?shù)剞D(zhuǎn)嫁給存款人，同樣，在證券公司、保險公司與債權(quán)人之間 ，也會出現(xiàn)類似情況。信息經(jīng)濟學(xué)向人們說明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對貸款人進行監(jiān)管而忽略了對銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。作為對信息不對稱和信息不完全理論的回應(yīng)， 2021 年 6 月，巴塞爾委員會公布的新資本協(xié)議（《統(tǒng)一資本計量和資本標準的國際協(xié)議：修訂框架》）把信息披露（市場監(jiān)管）作為該協(xié)議的第三大支柱載入其中。 西方國家金融監(jiān)管實踐的新趨勢 金融監(jiān)管是一個實踐性很強的問題，涉及的內(nèi)容十分龐雜，并且各國在具體的金融監(jiān)管實踐上更是差異明顯。因此，考察西方 國家金融監(jiān)管的新趨勢必然遇到統(tǒng)一性不足而多樣化的困難。為此，下文將以監(jiān)管的目標、主體、依據(jù)、對象和方式等內(nèi)容作為分析框架，對 20 世紀 90 年代以來西方國家金融監(jiān)管的新趨勢做一些分析。 西方國家金融監(jiān)管新趨勢及其對我國的啟示 第 6 頁 共 16 頁 監(jiān)管目標的新趨勢 由于各國的 歷史 、經(jīng)濟、文化背景和發(fā)展水平不一樣，一國在不同的發(fā)展時期經(jīng)濟和金融體系發(fā)展狀況不一樣，因此，金融監(jiān)管的具體目標會有所不同。 20 世紀 70 年代末到 90 年代，金融監(jiān)管的目標更注重效率，主張放松對金 融的監(jiān)管。20 世紀 90 年代以來，關(guān)于金融監(jiān)管的目標，有些學(xué)者認為是 “ 安全和效率并重 ” ，事實上安全和效率一般存在替代性效應(yīng)，這樣的表述在實踐中往往難以把握監(jiān)管的重點。因此，筆者認為，這一時期金融監(jiān)管的目標是以安全優(yōu)先并兼顧效率。這是因為 20 世紀 90 年代頻繁爆發(fā)的金融危機已經(jīng)清楚地揭示出：就經(jīng)濟與金融的長期發(fā)展來說，金融體系的安全與穩(wěn)定和效益與效率相比是更具根本性的問題。這一觀點的另一佐證是巴塞爾新資本協(xié)議對風(fēng)險監(jiān)管進行連篇累牘的論述，但對商業(yè)銀行如何從監(jiān)管中獲取收益的論述卻顯得很不充分。 監(jiān)管主體的新趨勢 戰(zhàn)后，由于中央銀行越來越多承擔(dān)制定和實施貨幣政策、執(zhí)行宏觀調(diào)控職能的加強，以及二十世紀六七十年代新興金融市場的不斷涌現(xiàn)，金融監(jiān)管主體出現(xiàn)了分散化、多元化的趨勢。其主要表現(xiàn)是：中央銀行專門對銀行和非銀行金融機構(gòu)進行監(jiān)督，證券市場、期貨市場等則由政府專門機構(gòu)，如證券市場委員會、期貨市場委員會等行使管理職能，對保險業(yè)的監(jiān)管也由專門的政府機構(gòu)進行。近年來，一些國家將銀行監(jiān)管部門從中央銀行分離出來。例如，在歐元區(qū)國家中，由于許多國家的中央銀行不復(fù)存在，有一半國家將銀行監(jiān)管部門從中央銀行分離出來。另外 ，根據(jù) 1999 年各國中央銀行公開出版物顯示，只有 35% 的 工業(yè) 化國家將銀行監(jiān)管職能放在中央銀行內(nèi)，而絕大多數(shù)工業(yè)化國家則把銀行監(jiān)管職能放在中央銀行之外。 二十世紀七八十年代，隨著金融自由化浪潮的推進，金融業(yè)務(wù)逐漸走向綜合化，分散的監(jiān)管很難滿足金融業(yè)發(fā)展的需要，金融監(jiān)管主體具有從分散走向集中的趨勢，但已經(jīng)不再是集中于中央銀行。挪威于 1986 年、加拿大于 1987 年、丹麥于 1988 年、瑞典于 1991 年、英國于 1997 年、澳大利亞于 1998 年成立了統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)，并將其移出中央銀行。日本、韓國、新加坡相繼效仿，愛爾蘭、以色列、拉脫維亞、墨西哥、南非、奧地利、德國、愛爾蘭和比利時都有類似改革傾向。值得一提的是，并不是所有西方國家都從分散化監(jiān)管向集中監(jiān)管轉(zhuǎn)化。美國 西方國家金融監(jiān)管新趨勢及其對我國的啟示 第 7 頁 共 16 頁 1999 年《金融 現(xiàn)代 服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，但是，分散化的金融監(jiān)管并沒有被放棄。 監(jiān)管依據(jù)的新趨勢 為了對金融機構(gòu)進行監(jiān)管，每個國家都在不同時期根據(jù) 不同的經(jīng)濟金融環(huán)境制定出一系列金融監(jiān)管的法規(guī)作為金融監(jiān)管的依據(jù)。毫無疑問，這些金融監(jiān)管法帶有顯著的國別特征。但就西方國家整體而言，其監(jiān)管依據(jù)卻有很大的共性。巴塞爾委員會于 1988 年 7 月頒布的 “ 巴塞爾協(xié)議 ” 和 1977 年 9 月的《有效銀行監(jiān)管核心原則》雖然沒有法律約束力，但是它們對穩(wěn)定金融體系具有很大的作用，已經(jīng)成為全球通用的銀行監(jiān)管 文獻 。 20 世紀 90 年代后，隨著銀行經(jīng)營復(fù)雜程度的不斷增加和風(fēng)險管理水平的日益提高， 1988 年的資本協(xié)議 已經(jīng)越來越滯后于風(fēng)險監(jiān)管的需要。 2021 年 6 月，在經(jīng)過長達 6 年的制定期后，巴塞爾委員會公布了《統(tǒng)一資本計量和資本標準的國際協(xié)議：修訂框架》（簡稱新巴塞爾協(xié)議或巴塞爾新資本協(xié)議或巴塞爾協(xié)議 Ⅱ ）。新資本協(xié)議反映了現(xiàn)代金融和市場經(jīng)濟的基本 規(guī)律 ，也反映了全球化和國際金融活動的游戲規(guī)則。例如，審慎合理的風(fēng)險承擔(dān)、 科學(xué) 準確的風(fēng)險衡量、充分有效的內(nèi)部控制、 科學(xué)合理的資本配置和風(fēng)險敏感的資本監(jiān)管框架。雖然目前很多國家還不具備實施巴塞爾新資本協(xié)議的條件，但是隨著 2021 年底巴塞爾新資本協(xié)議在十國集團 ① 的實施 ,將有越來越多的西方國家效仿。 監(jiān)管對象的新趨勢 20 世紀早期 金融 監(jiān)管的對象主要是商業(yè)銀行，第二次世界大戰(zhàn)后，隨著發(fā)達國家 經(jīng)濟 的 發(fā)展 ，涌現(xiàn)出了大量非金融機構(gòu)，層出不窮的金融創(chuàng)新使金融衍生品市場迅速膨脹，金融自由化和金融全球化使跨國銀行和其他跨國金融機構(gòu)與日俱增，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)都使金融監(jiān)管對象日益變得多樣化和復(fù)雜化。 以非銀行金融機構(gòu)為例，目前，非銀行金融機構(gòu)在發(fā)達國家的金融體系中已居于非常重要的地位，表現(xiàn)在機構(gòu)類型日趨多樣化，發(fā)