charter4利息和利率(編輯修改稿)
2025-06-20 00:47 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ? 3. 至于處于中間何處？沒(méi)有規(guī)律可以論證。 相反， 傳統(tǒng)習(xí)慣、法律規(guī)定、借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng) 等因素都起作用。 第四章第四節(jié) 利率的決定 二、決定和影響利率變動(dòng)的因素 —— 決定因素 0 利率 社會(huì)平均利潤(rùn)率 供 求 利率 ↓ 供 求 利率 ↑ 一般，利率與物價(jià)水平的變動(dòng)具有同向性。 第四章第四節(jié) 利率的決定 二、決定和影響利率變動(dòng)的因素 欲刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展 → 利率 ↓ 欲抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展 → 利率 ↑ 與國(guó)內(nèi)利率水平應(yīng)趨向接近。 法律制度、民族融資習(xí)慣、金融制度等。 第四章第四節(jié) 利率的決定 三、 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析 ? 1. 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析 實(shí)際 上都是論證 利率水平為什么趨高、趨低 ，而不是論證決定平均利息率必然處于哪一點(diǎn)的規(guī)律。 第四章第四節(jié) 利率的決定 三、 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析 ? 2. 實(shí)際利率理論 ： 利率的變化取決于投資流量與儲(chǔ)蓄流量的均衡 ：投資不變，儲(chǔ)蓄增加，均衡利率水平下降；儲(chǔ)蓄不變，投資增加，則有均衡利率的上升。 Or2r0r1III ’I ’SSS ’S ’S——邊際儲(chǔ)蓄傾向 I—— 邊際投資傾向 第四章第四節(jié) 利率的決定 三、 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析 ? 3. 凱恩斯的理論 ： ? 利率決定于貨幣供求數(shù)量 ，而 貨幣需求量又取決于人們的流動(dòng)性偏好 ：流動(dòng)性的偏好強(qiáng)，愿意持有貨幣，當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給，利率上升；反之，利率下降。 OL = L1+ L21MM 1M 22Mr1r2凱恩斯的理論，基本上是貨幣理論。 第四章第四節(jié) 利率的決定 三、 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析 ? 4. 可貸資金論 ：借貸資金需求來(lái)自某期間投資流量和該期間人們希望保有的貨幣余額；借貸資金供給則來(lái)自于同一期間的儲(chǔ)蓄流量和該期間貨幣供給量的變動(dòng)。 可貸資金的供給與需求，決定均衡利率。其均衡條件為： Or1r0M0M1SMS ??SIDMI ??SD MSMI ?????第四章第四節(jié) 利率的決定 四、影響利率的風(fēng)險(xiǎn)因素 ? 影響投資風(fēng)險(xiǎn)的因素 ,決定利率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償（風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）的要求： ——需要予以補(bǔ)償?shù)?通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) ； ——需要予以補(bǔ)償?shù)?違約風(fēng)險(xiǎn) ； ——需要予以補(bǔ)償?shù)?流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ； ——需要予以補(bǔ)償?shù)?償還期限風(fēng)險(xiǎn) ； ——需要予以補(bǔ)償?shù)?政策性風(fēng)險(xiǎn) …… 第四章第四節(jié) 利率的決定 五、利率管制 ? 1. 利率管制的基本特征是由政府有關(guān)部門(mén)直接制定利率或利率變動(dòng)的界限。 ? 2. 利率管制的實(shí)施均有其歷史背景。 ? 3. 管制利率與提高資金效率存在矛盾。 第四章第四節(jié) 利率的決定 六、 我國(guó)的利率管理體制 ? 1. 自 1949年建國(guó)以來(lái)，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國(guó)的利率屬于管制利率類型。 ? 2. 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理體制下，利率的特點(diǎn)：利率檔次少，利率水平低，存貸利差小，管理權(quán)限高度集中。 ? 3. 改革開(kāi)放，也立即提出利率體制的改革問(wèn)題。首先要求解決的是提高利率水平。 第四章第四節(jié) 利率的決定 六、 我國(guó)的利率管理體制 ? 4. 隨著我國(guó)市場(chǎng)建設(shè)的不斷推進(jìn)，高度集中的利率管制與頻頻變化的物價(jià)水平及其他順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律靈活變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)變量之間，出現(xiàn)越來(lái)越大的不協(xié)調(diào)。 人們?nèi)找骊P(guān)心如何建立一個(gè)靈活的利率決定機(jī)制的問(wèn)題。 第四章第四節(jié) 利率的決定 六、 我國(guó)的利率管理體制 ? 5. 如何形成一套符合中國(guó)國(guó)情的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的利率體制，并沒(méi)有現(xiàn)成的答案。 ? 近年來(lái)不斷采取改革措施： ? ⑴金融機(jī)構(gòu)對(duì)貸款利率有一定幅度的浮動(dòng)權(quán)利；⑵放開(kāi)同業(yè)拆借利率；⑶國(guó)債和金融債券采用招投標(biāo)的方式發(fā)行；⑷放開(kāi)對(duì)金融機(jī)構(gòu)外幣業(yè)務(wù)的利率管制 …… ? 具體的改革措施一定會(huì)繼續(xù)推進(jìn)。 第四章第四節(jié) 利率的決定 六、 我國(guó)的利率管理體制 ? 6. 改革開(kāi)放以來(lái)，事實(shí)存在著規(guī)避管制的“不合法”的利率。 ? 應(yīng)如何對(duì)待這類“不合法”的利率？ ? 討論 :如何推進(jìn)中國(guó)的利率市場(chǎng)化 ? 第四章 利息和利率
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