貨幣銀行學(xué)利息與利率(編輯修改稿)
2024-10-05 09:52 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 定理論 馬克思的利率決定論建立在對(duì)利率來(lái)源與本質(zhì)分析的基礎(chǔ)上，認(rèn)為 利率的高低取決于平均利潤(rùn)率。 利率的變化范圍在零與平均利潤(rùn)率之間。 六、影響利率波動(dòng)的其他因素 ? 經(jīng)濟(jì)因素： 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期 預(yù)期通貨膨脹率 借貸風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)際利率水平 fx 國(guó)際收支狀況 ? 政策因素： 貨幣政策、財(cái)政政策等經(jīng)濟(jì)政策的變化 ? 制度因素： 如利率管制 第四節(jié) 利率的作用及利率市場(chǎng)化 一、利率的經(jīng)濟(jì)功能 （一）、利率對(duì)儲(chǔ)蓄的影響 儲(chǔ)蓄的利率彈性： 衡量?jī)?chǔ)蓄對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。 ＊儲(chǔ)蓄的利率彈性 =儲(chǔ)蓄的變動(dòng)率 /利率的變動(dòng)率； ＊儲(chǔ)蓄的利率彈性的絕對(duì)值越大，彈性越強(qiáng) 影響儲(chǔ)蓄利率彈性大小的兩個(gè)因素 ? 利率對(duì)儲(chǔ)蓄的 替代效應(yīng) ： 儲(chǔ)蓄隨利率的提高而增加的現(xiàn)象，反映了人們有較強(qiáng)的增加利息收入而增加財(cái)富積累的偏好。 ? 利率對(duì)儲(chǔ)蓄的 收入效應(yīng) ： 儲(chǔ)蓄隨利率的提高而降低的現(xiàn)象，反映人們?cè)诶⑹杖腚S利率的提高而希望進(jìn)一步改善生活水準(zhǔn)的偏好。 （二）、利率對(duì)投資的影響 投資成本效應(yīng)： *當(dāng)資本的邊際收益率 利率時(shí)，借入投資； *當(dāng)資本的邊際收益率 利率時(shí)，不投資。 行業(yè)成本效應(yīng)： 不同投資類(lèi)型的行業(yè)其投資的利率彈性不同， 如勞動(dòng)密集型的行業(yè)，其投資的利率彈性較小， 資本密集型的行業(yè)，其投資的利率彈性較大。 （三）、利率的其它經(jīng)濟(jì)功能 抑制通貨膨脹的功能 平衡國(guó)際收支的功能 調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的功能 調(diào)整信用規(guī)模的功能 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率的作用相當(dāng)廣泛： 從微觀角度說(shuō) ，對(duì)個(gè)人收入在消費(fèi)與儲(chǔ)蓄之間的分配，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和投資決策，利率的影響非常直接； 從宏觀角度說(shuō) ，對(duì)貨幣需求與供給，對(duì)市場(chǎng)總供給與總需求，對(duì)物價(jià)水平，對(duì)國(guó)民收入分配，對(duì)匯率和資本的國(guó)際流動(dòng)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)等，利率都是重要的經(jīng)濟(jì)杠桿。 ? 在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，無(wú)論是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分還是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分，在基本模型中，利率幾乎都是最主要的、不可缺少的變量之一 二 、利率市場(chǎng)化 （一）利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵 即是貨幣管理當(dāng)局將利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)主體自主地決定利率 ? 利率市場(chǎng)化使得利率能夠真實(shí)地反映資金成本與供求關(guān)系，有利于靈活有效地發(fā)揮利率的經(jīng)濟(jì)杠桿作用。 （二）利率市場(chǎng)化的特征 1．市場(chǎng)主體享有充分的自主權(quán) 2．貨幣當(dāng)局對(duì)利率進(jìn)行間接調(diào)控 3．利率水平、利率結(jié)構(gòu)由市場(chǎng)決定 ? （三）實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的基本條件 ? 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 ? 金融體制的完善和金融機(jī)制的穩(wěn)定 ? 資金實(shí)現(xiàn)商品化 ? 完備的金融市場(chǎng) ? 金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放 ? 商業(yè)銀行的規(guī)范經(jīng)營(yíng)和公平競(jìng)爭(zhēng)； ? 法律法規(guī)的健全 ? 有效的金融監(jiān)管。 （四）利率市場(chǎng)化改革總體思路 先浮動(dòng)后放開(kāi) 先外幣后本幣 先貸款后存款 先長(zhǎng)期大額后短期小額 （五）我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程 ? 1996年 6月 1日，放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率。 ? 1997年 6月銀行間債券市場(chǎng)正式啟動(dòng)，同時(shí)放開(kāi)了債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易利率。 ? 1998年 3月放開(kāi)了貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率 ? 1998年 9月放開(kāi)了政策性銀行金融債券市場(chǎng)化發(fā)行利率。 ? 1999年 9月成功實(shí)現(xiàn)國(guó)債在銀行間債券市場(chǎng)利率招標(biāo)發(fā)行 ? 1999年 10月對(duì)保險(xiǎn)公司大額定期存款實(shí)行協(xié)議利率，對(duì) 3000萬(wàn)元以上， 5年以上大額定期存款實(shí)行銀保雙方協(xié)商利率的辦法。 ? 1998年以來(lái)，逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)權(quán)，簡(jiǎn)化貸款利率種類(lèi) ? 2020年 9月 21日放開(kāi)了對(duì)外幣貸款利率和大額外幣存款利率 ? 2020年進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)信社利率浮動(dòng)幅度；統(tǒng)一中外資外
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