酒店投資項目的盈利與償債能力分析(1)(編輯修改稿)
2025-06-19 23:22 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 息備付率 ?償債備付率 ?資產(chǎn)負債率 ?流動比率 ?速動比率 三、借款償還期 ? 借款償還期，是指根據(jù)國家財稅規(guī)定及投資項目的具體財務條件，以可作為償還貸款的項目收益（利潤、折舊、攤銷費及其他收益）來償還項目投資借款本金和利息所需要的時間。它是反映項目借款償債能力的重要指標。 ? 借款償還期的計算表達式如下：借款償還期 ＝（借款償還后出現(xiàn)盈余的年份數(shù)－ l）＋借款償還后出現(xiàn)盈余年份當年應償還借款額／借款償還后出現(xiàn)盈余年份當年可用于還款的資金額。 ? 計算借款償還期的關鍵是要明確項目可用于還款的來源，盡可能做到償還的來源與償還的對象一致。對于酒店企業(yè)投資項目而言，其借款本金一般由稅后利潤加上折舊歸還，必要的話，還可以扣除項目在還款期間內(nèi)的留利和留用的折舊。該類投資項目的固定投資借款利息與流動資金的利息可以進入總成本費用，因此，只需用稅后利潤和折舊來還本。 ? 借款償還期滿足貸款機構的要求期限時，即認為項目是有借款償債能力的。 ? 借款償還期指標適用于那些不預先給定借款償還期限，且按最大償還能力計算還本付息的項目，即債權人不規(guī)定還款期限，項目所有凈收益優(yōu)先全部償還貸款本息；它不適用于那些預先給定借款償還期的項目。對于預先給定借款償還期的項目，應采用利息備付率和償債備付率指標分析項目的償債能力。 ? 計算需要與各年借款還本付息的計算相結合，通過借款還本付息計劃表，總成本費用以及利潤和利潤分配表三表的循環(huán)計算完成。 四、一個算例 [例 ]：設某酒店投資項目的借款還本付息計劃如表所示，如果銀行貸款利率為 10%，試分析該投資項目固定投資的借款償還期。 序號 項目 營業(yè)期 1 2 3 4 5 1 年初欠款 5000 4058 3114 1570 2 還款來源 3 銷售收入 4600 6000 6800 6800 4 經(jīng)營成本 2500 3800 3800 3800 5 折舊費 600 600 600 600 6 固定投資借款利息 500 406 311 157 7 流動資金利息 250 250 250 250 8 銷售稅金及附加 240 430 430 430 9 利潤總額（ 345678） 510 514 1409 1563 10 所得稅 168 170 465 516 11 稅后利潤（ 910） 342 344 944 1047 12 年末欠款（ 1115） 4058 3114 1570 77 Pd ＝（ N－ l）＋ D／ Y ＝（ 5－ l）＋ 1570247。 （ 1047＋ 600） ＝ （年） 五、 項目資金來源與運用的平衡 項目資金來源與運用平衡的意義 ? 有些投資項目的投資盈利水平雖然很高，但由于資金籌措不足、資金到位不及時、應收賬款收不上來，或由于匯率與利率水平的變化等，都會對項目的投資效益產(chǎn)生不利影響，甚至導致項目的投資失敗。因此，有必要在項目投資決策的前期，認真分析投資項目的償債能力：即在項目投資實施的各個階段，資金是否充裕、償債能力是否足夠、項目在財務安排上的資產(chǎn)負債比例是否合適，等等。 ? 一般來說，酒店投資項目在籌建的后期到酒店建成開始試營業(yè)的這段時間的資金平衡最為困難，此時項目占用的資金量大，且利息支出也較多，借款也要求開始償還。因此，有必要對項目資金來源與運用逐年逐月予以平衡，做到未雨綢繆。 五、 項目資金來源與運用的平衡 （續(xù) 1） 資
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