酒店投資項目的盈利與償債能力分析(1)(編輯修改稿)
2025-06-19 23:22 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 息備付率 ?償債備付率 ?資產(chǎn)負(fù)債率 ?流動比率 ?速動比率 三、借款償還期 ? 借款償還期，是指根據(jù)國家財稅規(guī)定及投資項目的具體財務(wù)條件，以可作為償還貸款的項目收益（利潤、折舊、攤銷費及其他收益）來償還項目投資借款本金和利息所需要的時間。它是反映項目借款償債能力的重要指標(biāo)。 ? 借款償還期的計算表達(dá)式如下：借款償還期 ＝（借款償還后出現(xiàn)盈余的年份數(shù)－ l）＋借款償還后出現(xiàn)盈余年份當(dāng)年應(yīng)償還借款額／借款償還后出現(xiàn)盈余年份當(dāng)年可用于還款的資金額。 ? 計算借款償還期的關(guān)鍵是要明確項目可用于還款的來源，盡可能做到償還的來源與償還的對象一致。對于酒店企業(yè)投資項目而言，其借款本金一般由稅后利潤加上折舊歸還，必要的話，還可以扣除項目在還款期間內(nèi)的留利和留用的折舊。該類投資項目的固定投資借款利息與流動資金的利息可以進(jìn)入總成本費用，因此，只需用稅后利潤和折舊來還本。 ? 借款償還期滿足貸款機構(gòu)的要求期限時，即認(rèn)為項目是有借款償債能力的。 ? 借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按最大償還能力計算還本付息的項目，即債權(quán)人不規(guī)定還款期限，項目所有凈收益優(yōu)先全部償還貸款本息；它不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的項目。對于預(yù)先給定借款償還期的項目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項目的償債能力。 ? 計算需要與各年借款還本付息的計算相結(jié)合，通過借款還本付息計劃表，總成本費用以及利潤和利潤分配表三表的循環(huán)計算完成。 四、一個算例 [例 ]：設(shè)某酒店投資項目的借款還本付息計劃如表所示，如果銀行貸款利率為 10%，試分析該投資項目固定投資的借款償還期。 序號 項目 營業(yè)期 1 2 3 4 5 1 年初欠款 5000 4058 3114 1570 2 還款來源 3 銷售收入 4600 6000 6800 6800 4 經(jīng)營成本 2500 3800 3800 3800 5 折舊費 600 600 600 600 6 固定投資借款利息 500 406 311 157 7 流動資金利息 250 250 250 250 8 銷售稅金及附加 240 430 430 430 9 利潤總額（ 345678） 510 514 1409 1563 10 所得稅 168 170 465 516 11 稅后利潤（ 910） 342 344 944 1047 12 年末欠款（ 1115） 4058 3114 1570 77 Pd ＝（ N－ l）＋ D／ Y ＝（ 5－ l）＋ 1570247。 （ 1047＋ 600） ＝ （年） 五、 項目資金來源與運用的平衡 項目資金來源與運用平衡的意義 ? 有些投資項目的投資盈利水平雖然很高，但由于資金籌措不足、資金到位不及時、應(yīng)收賬款收不上來，或由于匯率與利率水平的變化等，都會對項目的投資效益產(chǎn)生不利影響，甚至導(dǎo)致項目的投資失敗。因此，有必要在項目投資決策的前期，認(rèn)真分析投資項目的償債能力：即在項目投資實施的各個階段，資金是否充裕、償債能力是否足夠、項目在財務(wù)安排上的資產(chǎn)負(fù)債比例是否合適，等等。 ? 一般來說，酒店投資項目在籌建的后期到酒店建成開始試營業(yè)的這段時間的資金平衡最為困難，此時項目占用的資金量大，且利息支出也較多，借款也要求開始償還。因此，有必要對項目資金來源與運用逐年逐月予以平衡，做到未雨綢繆。 五、 項目資金來源與運用的平衡 （續(xù) 1） 資
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