股指期貨在套利和避險中的應(yīng)用(編輯修改稿)
2025-06-19 01:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 利收益的分布也不均勻，有的時期多，有的時期少 。 500000500001000001500002021002021720211020211 20214 2021720211020211 20214 2021720211020211 20214總套利收益20210202140006000800010000120211400016000180002021720211020211 20214 2021720211020211 20214 2021720211020211 20214單位套利收益影響套利實現(xiàn)的幾個關(guān)鍵因素 紅利不確定 資金借入和貸出的利率 現(xiàn)貨模擬的困難 套利 股指期貨的避險功能 避險的契機(jī)與思路 ? 投資者常常面臨兩類風(fēng)險：系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險 – 分散化投資，可以規(guī)避個股下跌的非系統(tǒng)風(fēng)險 – 但是，系統(tǒng)風(fēng)險怎么辦？ ? 股指期貨可以規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險 – 通過與現(xiàn)貨市場相同數(shù)量、相反方向的操作，投資者可以將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到愿意承受風(fēng)險的投資者身上，這就是所謂的避險 。 ? 避險的成功與否的兩個因素 – 避險成本 – 避險效果 主要避險模型及避險效果考量 ? 主要避險模型 – 天真模型：假定期貨與現(xiàn)貨同方向同幅度變動，簡單買入同等數(shù)量的期貨 – OLS模型：尋找使期貨與現(xiàn)貨 – OLS－ CI模型：在 OLS模型中，加入?yún)f(xié)整項 – ECM模型：在 OLS模型中加入?yún)f(xié)整項和滯后項 – GARCH模型：考慮 ARCH效應(yīng) ? 避險效果的考量 – （未避險投資組合方差－避險后投資組合方差） /未避險投資組合方差 – 該值越大，避險效果就越好 恒生股指期貨避險實證設(shè)計 ? 實證設(shè)計 – 樣本期間： 2021年 5月 30日至 2021年 5月 30日 ，共 750個交易日 – 合約品種：近月合約 – 避險模型：天真模型、 OLS、 OLS－ CI、 ECM、 GARCH模型 – 移動視窗法：采用歷史樣本估計避險比率，外推到未來進(jìn)行避險操作
高考資料相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1