籌資方式及原因周永輝(編輯修改稿)
2025-06-17 21:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ) ? 資金成本率在籌資決策中處于重要的地位，因為它是決定籌資方案能否被采用的最低界限。只有所投資項目的預(yù)期報酬率高于這個界限，此項資金的籌措計劃才是值得考慮的。在實踐中，不同的籌資方式，成本水平有高有低，企業(yè)籌資決策的核心就在于選擇利用各種有利的籌資方式，在及時、充分滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營對資金需要的前提下，力求資金成本達(dá)到最低水平。 ? 。 企業(yè)經(jīng)營活動中的風(fēng)險，在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中是不可避免的。勇于承擔(dān)并善于分散風(fēng)險，是企業(yè)成功的關(guān)鍵之一，而融資過程中的風(fēng)險 —— 財務(wù)風(fēng)險，又是企業(yè)風(fēng)險的一個重要方面。財務(wù)風(fēng)險是由于企業(yè)融資方式不同而導(dǎo)致所有者權(quán)益可能發(fā)生損失的風(fēng)險。企業(yè)的資金根據(jù)來源可分為自有資金和借入資金。前者稱為權(quán)益，后者稱為負(fù)債。企業(yè)可以完全利用權(quán)益融資，也可以利用權(quán)益與負(fù)債兩者來融資。如果企業(yè)完全用權(quán)益融資，企業(yè)的全部盈余都?xì)w于權(quán)益的所有者。如果企業(yè)利用權(quán)益與負(fù)債兩者融資，在分配企業(yè)的盈余時，必須先支付利息給債權(quán)人。債權(quán)人有固定的優(yōu)先要求權(quán)。所以當(dāng)企業(yè)的盈余少，沒有盈余或發(fā)生虧損時，就要動用自有資金來支付利息，從而使所有者權(quán)益的風(fēng)險 —— 財務(wù)風(fēng)險增加。 ? ? 假設(shè)有 10位投資者合資成立一家商業(yè)風(fēng)險很大的股份公司，如果公司的資本全部來自普通股權(quán)益。且若每位投資者都擁有 10%的股份的話，則公司的商業(yè)險將由這 10位投資者平均分擔(dān)。但是如果公司的資本有 50%來自 5位投資者提供的負(fù)債資金，而其余的 50%則來自另
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