北大投資學課件第16章不確定條件下的產(chǎn)業(yè)投資決策(編輯修改稿)
2025-06-17 09:36 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 。 16 11 中南財經(jīng)政法大學中國投資研究中心 高等教育出版社 2021 版權所有 風險調(diào)整的折現(xiàn)率、概率分析與決策樹分析 ? 風險調(diào)整的折現(xiàn)率 – 在不確定條件下，投資要承擔風險，從而也將要求獲得風險收益；風險較大，理性的投資者只有在預期收益較高時才會投資。為了全面地考慮不確定性，在投資效益的評價時，需要使用風險調(diào)整的折現(xiàn)率。 – 設無風險收益率為 r，市場風險收益率為 rm，企業(yè)股東權益值為 E，債務值為 D，風險調(diào)整折現(xiàn)率為 r’，則 EED???? ?企 業(yè) 總 資 產(chǎn)()m Er r r r ED?? ? ? ? ? ?16 12 中南財經(jīng)政法大學中國投資研究中心 高等教育出版社 2021 版權所有 概率分析 ? 項目收益指標的期望值 ? 項目收益指標的方差 ? 決策者的效用 – 理論上的效用偏好 ? 風險規(guī)避 ? 風險愛好 ? 風險中性 – 現(xiàn)實中的代表性風險偏好 ? 風險規(guī)避 ? 概率分析的實例 16 13 中南財經(jīng)政法大學中國投資研究中心 高等教育出版社 2021 版權所有 決策樹分析 ? 適用對象 – 多階段決策、前一階段的決策影響后續(xù)階段的結構和決策的項目。 ? 方法 – 用決策樹的形式列出決策問題的邏輯結構。 – 決策樹中， □表示決策點，○表示方案點，△表示結果點。 – 從決策樹的末端向決策點倒退，計算出不同決策方案下的期望值，將被占優(yōu)的方案去掉，直到得出初始的決策方案。 ? 決策樹分析的實例 16 14 中南財經(jīng)政法大學中國投資研究中心 高等教育出版社 2021 版權所有 實物期權方法 ? 實物期權的含義 ? 實物期權的基本要素與價值 ? 實物期權價值的決定因素 ? 實物期權定價模型 16 15 中南財經(jīng)政法大學中國投資研究中心 高等教育出版社 2021 版權所有 實物期權的含義 ? 實物期權是近年興起的一種不確定性分析方法
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