北大投資學(xué)課件第16章不確定條件下的產(chǎn)業(yè)投資決策(編輯修改稿)
2025-06-17 09:36 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。 16 11 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國(guó)投資研究中心 高等教育出版社 2021 版權(quán)所有 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的折現(xiàn)率、概率分析與決策樹(shù)分析 ? 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的折現(xiàn)率 – 在不確定條件下，投資要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而也將要求獲得風(fēng)險(xiǎn)收益；風(fēng)險(xiǎn)較大，理性的投資者只有在預(yù)期收益較高時(shí)才會(huì)投資。為了全面地考慮不確定性，在投資效益的評(píng)價(jià)時(shí)，需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的折現(xiàn)率。 – 設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 r，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 rm，企業(yè)股東權(quán)益值為 E，債務(wù)值為 D，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率為 r’，則 EED???? ?企 業(yè) 總 資 產(chǎn)()m Er r r r ED?? ? ? ? ? ?16 12 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國(guó)投資研究中心 高等教育出版社 2021 版權(quán)所有 概率分析 ? 項(xiàng)目收益指標(biāo)的期望值 ? 項(xiàng)目收益指標(biāo)的方差 ? 決策者的效用 – 理論上的效用偏好 ? 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 ? 風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好 ? 風(fēng)險(xiǎn)中性 – 現(xiàn)實(shí)中的代表性風(fēng)險(xiǎn)偏好 ? 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 ? 概率分析的實(shí)例 16 13 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國(guó)投資研究中心 高等教育出版社 2021 版權(quán)所有 決策樹(shù)分析 ? 適用對(duì)象 – 多階段決策、前一階段的決策影響后續(xù)階段的結(jié)構(gòu)和決策的項(xiàng)目。 ? 方法 – 用決策樹(shù)的形式列出決策問(wèn)題的邏輯結(jié)構(gòu)。 – 決策樹(shù)中， □表示決策點(diǎn)，○表示方案點(diǎn)，△表示結(jié)果點(diǎn)。 – 從決策樹(shù)的末端向決策點(diǎn)倒退，計(jì)算出不同決策方案下的期望值，將被占優(yōu)的方案去掉，直到得出初始的決策方案。 ? 決策樹(shù)分析的實(shí)例 16 14 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國(guó)投資研究中心 高等教育出版社 2021 版權(quán)所有 實(shí)物期權(quán)方法 ? 實(shí)物期權(quán)的含義 ? 實(shí)物期權(quán)的基本要素與價(jià)值 ? 實(shí)物期權(quán)價(jià)值的決定因素 ? 實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型 16 15 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國(guó)投資研究中心 高等教育出版社 2021 版權(quán)所有 實(shí)物期權(quán)的含義 ? 實(shí)物期權(quán)是近年興起的一種不確定性分析方法
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1