固定資產(chǎn)投資學(xué)課件第二章：項(xiàng)目決策(編輯修改稿)
2025-02-03 02:31 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 項(xiàng)目累計(jì)凈現(xiàn)金流量表和累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值表 ? 在直角坐標(biāo)系內(nèi)分別繪制累計(jì)凈現(xiàn)金流量曲線和累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值曲線 ? 求靜態(tài)和動(dòng)態(tài)投資回收期 2022/2/4 17 ? NPV=（ 200） *（ 1+10%） 1+100*[（ 1+10%） 2+（ 1+10%） 3+（ 1+10%） 4+（ 1+10%） 5]= ? 靜態(tài)和動(dòng)態(tài)累計(jì)凈現(xiàn)金流量曲線圖（ 見下頁(yè) ） ? 靜態(tài)投資回收期 =41+0=3；動(dòng)態(tài)投資回收期 =43+= 2022/2/4 18 靜態(tài)和動(dòng)態(tài)累計(jì)凈現(xiàn)金流量表 計(jì)算期 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 200 100 100 100 100 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 200 100 0 100 200 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 2022/2/4 19 （ 2）內(nèi)部收益率 ? 內(nèi)部收益率 (IRR) ： NPV=0時(shí)的折現(xiàn)率 ? 用來反映擬建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利能力 ? 表達(dá)式： Σ（ CICO） t*(1+IRR)t=0 ? 經(jīng)濟(jì)含義：反映了項(xiàng)目財(cái)務(wù)確切的盈利能力或項(xiàng)目籌資所能承受的最高利率 ? 判斷： IRR≥ic 2022/2/4 20 IRR 特性： （ 1） IRR實(shí)質(zhì)是 Σ（ CICO） t*(1+IRR)t=0這個(gè)一元高次方程的解，有三種情況：唯一解、多解、無解 （ 2）只有當(dāng)方程有唯一解的時(shí)候，該項(xiàng)目為常規(guī)項(xiàng)目時(shí)可用。 （ 3）常規(guī)項(xiàng)目：累計(jì)累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值后不在出現(xiàn)負(fù)值。 2022/2/4 21 （ 3）動(dòng)態(tài)投資回收期 公式： NPV=0的時(shí)間 動(dòng)態(tài)投資回收期 =累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值年份－１＋ |上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 |/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值； 判斷：動(dòng)態(tài)投資回收期 ≤ 行業(yè)平均動(dòng)態(tài)投資回收期 求：案例動(dòng)態(tài)投資回收期？ 2022/2/4 22 第三節(jié)： 決策 案例 ? 總投資額＝ ① 固定資產(chǎn)投資額＋ ② 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅＋ ③ 流動(dòng)資金＋ ④ 建設(shè)期利息 （ 單位：萬元 ） ? 固定資產(chǎn)投資額 =建筑工程投資額 +設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用 + 安 裝 費(fèi) + 其它費(fèi)用 + 預(yù)備費(fèi)用=+++500+=（ 1） 建筑工程投資額 =*1500=；（ 2） 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用 =進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用 +國(guó)產(chǎn)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用 2022/2/4 23 關(guān)稅 =到岸價(jià) *關(guān)稅稅率 進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用=+++=2365. 國(guó)產(chǎn)設(shè)備 =220 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用
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