固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理(編輯修改稿)
2025-03-18 06:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 兩個(gè)貼現(xiàn)率 35 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 如前例，乙方案各年的現(xiàn)金凈流量不相等 采用試算法 ［ NCF1(PVIF， IRR， 1)＋ NCF2(PVIF，IRR， 2)＋ ‥‥‥ ＋ NCFn(PVIF， IRR，n)］＝ 0 36 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 當(dāng) i=12%時(shí)， NPV＝ 19 760 ＋ 18 560 ＋ 17 360 ＋ 16 160 ＋ 37 960 － 75 000 ＝ 17 ＋ 14 ＋ 12 ＋ 10 ＋ 21 － 75 000 ＝ 76 － 75 000 ＝ 1 （元） 37 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 當(dāng) i＝ 14%時(shí)， NPV＝ 19760 ＋ 18560 ＋ 17360 ＋ 16160 ＋ 37960 － 75000 ＝ ＋ ＋ 11718＋ ＋ － 75000 ＝ － 75000 ＝－ （元） 38 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 用插值法計(jì)算 X＝ % 以上兩個(gè)方案內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算結(jié)果表明，甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率較高，故甲方案為優(yōu)。 39 （三）固定資產(chǎn)投資決策實(shí)例 例 1:大都公司于一年前購置機(jī)床一臺(tái)，原價(jià) 350 000元，估計(jì)尚可使用 10年，使用期滿有殘值 20 000元。最近有一推銷商向該公司推銷一種以電腦控制的新型機(jī)床，售價(jià) 500 000元，若購進(jìn)后，可使該公司的年銷售收入從 100 000元增加到 165 000元，而每年的營業(yè)成本也將從原來的 86 000元增加到 88 000元。該項(xiàng)新型機(jī)床的使用壽命為 10年，期末有殘值 20 000元。假定目前該公司原有的機(jī)床的賬面價(jià)值為 320 000元（已提折舊 30 000元），舊機(jī)床目前出售，可得價(jià)款 270 000元。同時(shí)該公司認(rèn)為采用新型機(jī)床有相當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)，故其資金成本定為 10%,該公司得所得稅率為 25%。要求：根據(jù)上述資料，對(duì)該項(xiàng)售舊換新得方案是否可行做出評(píng)價(jià)。 40 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 方法（一） 使用舊設(shè)備： 年折舊＝ 30 000（元） 所得稅＝（ 100 000－ 56 000－ 30 000） 25% ＝ 3 500（元） NPV＝（ 100 000－ 56 000－ 3 500）（PVIFA,10%,10）＋ 20 000（ PVIF,10%,10） ＝ 40 500 ＋ 20 000 ＝ 248 ＋ 7710 ＝ 256 （元） 41 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 使用新設(shè)備： 年折舊＝ 48 000（元） 所得稅＝（ 165 000－ 40 000－ 48 000） 25% ＝ 19 250（元） NPV＝（ 165 000－ 40 000－ 19 250）（PVIFA,10%,10）＋ 20 000（ PVIF,10%,10） － 500 000＋ 270 000 ＝ 105 750 ＋ 20 000 － 230 000 ＝ 427 （元） 使用新設(shè)備凈現(xiàn)值多 170 ，所以選擇使用新設(shè)備。 42 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 方法（二） ⊿ 折舊額＝ 48 000－ 30 000＝ 18 000（元） ⊿ 營業(yè)期 NCF＝［（ 165 000－ 100 000） －（ 88 000－ 86 000）］ （ 1－ 25%） ＋ 18 000 ＝ 65 250（元） 43 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 用新設(shè)備代替舊設(shè)備的凈現(xiàn)值 ⊿NPV ＝ 65 250（ PVIFA,10%,10） － 230 000 ＝ 65 250 － 230 000 ＝ 170 （元）〉 0 所以用新設(shè)備代替舊設(shè)備可行。 44 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 三、固定資產(chǎn)日?？刂? （一）固定資產(chǎn)責(zé)任控制：歸口分級(jí)管理責(zé)任制。 （二）固定資產(chǎn)的實(shí)物控制 建立健全固定資產(chǎn)帳卡和記錄。 合理使用固定資產(chǎn)（保持生產(chǎn)能力的穩(wěn)定性）。 定期清查盤點(diǎn)固定資產(chǎn)。 搞好固定資產(chǎn)修理工作和維護(hù)工作。 45 ?第三節(jié) 對(duì)外長期投資管理 46 第三節(jié) 對(duì)外長期投資管理 一、對(duì)外長期投資的目的 充分利用閑置資金，增加企業(yè)收益； 分散投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)； 穩(wěn)定與客戶的關(guān)系，保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營； 提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)企業(yè)償債能力 。 47 第三節(jié) 對(duì)外長期投資管理 二 、 債券投資 （ 一 ） 債券投資的特點(diǎn) 1． 債券投資屬于債權(quán)性投資； 2． 債券投資的風(fēng)險(xiǎn)??； 3． 債券投資的收益穩(wěn)定； 4． 債券價(jià)格的波動(dòng)性較??； 5． 市場(chǎng)流動(dòng)性好 。 48 第三節(jié) 對(duì)外長期投資管理 （ 二 ） 債券價(jià)格的確定 ? 債券的價(jià)值：按投資者要求的必要收益率對(duì)未來的利息收入及到期收回 (或中間轉(zhuǎn)讓 )的本金的折現(xiàn)值 ? 債券價(jià)值主要由兩個(gè)因素決定： l （ 1） 債券的預(yù)期總收入 (即利息收入 、 轉(zhuǎn)讓價(jià)差與本金之和 )； l （ 2） 投資者要求的必要投資收益率 。 49 第三節(jié) 對(duì)外長期投資管理 ? 債券價(jià)格確定的基本公式 l 估價(jià)方式：在復(fù)利方式下 ， 通過計(jì)算債券各期利息的現(xiàn)值及債券到期收回收入的現(xiàn)值來確定債券價(jià)格 。 （ 以分期付息到期還本為例 。 ） 50 第三節(jié) 對(duì)外長期投資管理 1 ( 1 ) ( 1 )ntntF i FPKK??????1 ( 1 ) ( 1 )ntntIFKK?????? ( / , , ) ( / , , )I P A k n F P F k n? ? ? ?51 第三節(jié) 對(duì)外長期投資管理 ? 例：設(shè)某公司債券面值 1 000元，半年付息一次，付息期為一月一日和七月一日，票面年利率為 10%.還本期 3年。發(fā)行時(shí)市場(chǎng)年利率為 8%.計(jì)算債券投資價(jià)值。 52 第三節(jié) 對(duì)外長期投資管理 解： P＝ I（ PVIFA， K， n）＋ F（ PVIF， K， n） ＝ 1 00010%6/12（ PVIFA， 4%， 6） ＋ 1 000（ PVIF， 4%， 6） ＝ 50 ＋ 1 000 ＝ 1 （元） 53 第三節(jié) 對(duì)外長期投資管理 格的確定 ( 1 ) nF F i nPK? ? ???( ) ( / , , )F F i n P F k n? ? ? ? ?54 第三節(jié) 對(duì)外長期投資管理 ? 例：某企業(yè)擬購買另一企業(yè)發(fā)行的債券，該債券
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1