住房公積金利率風(fēng)險與相關(guān)政策的探討湖南大學(xué)金融學(xué)院易傳和(編輯修改稿)
2025-06-16 11:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 房購買者提供相對商業(yè)利率更為優(yōu)惠的購房貸款 。 由于住房公積金是一項政策性的金融 ，而且具有互助性質(zhì) ， 繳存者機(jī)會成本的大部分補(bǔ)償實際上已經(jīng)體現(xiàn)在優(yōu)惠貸款利率里 ， 利率管理主要是解決針對通貨膨脹的保值 、 維持管理費(fèi)用的必要收益和促進(jìn)住房公積金充分有效使用 。 （ 二 ） 住房公積金利率管理的原則 住房公積金利率管理作為住房公積金管理的核心問題 ， 必須依據(jù)住房公積金管理的原則來具體運(yùn)行 。 具體講 ，應(yīng)該遵循以下幾個原則： 保障性原則 。 住房公積金制度設(shè)立和管理的根本目的 ， 是為了讓參與到住房公積金繳存的人員能夠以比市場上優(yōu)惠很多的利率來獲得購房貸款 ， 從而實現(xiàn)住房保障功能 。 首先 ， 住房公積金利率管理就是如何保障住房公積金繳存的人員能夠獲得優(yōu)惠利率購房貸款 ， 實現(xiàn)住房保障目標(biāo) 。 因此 ， 住房公積金利率管理不能完全按照市場規(guī)則來辦事 ， 也不能過于強(qiáng)調(diào)公平性 。 其次，保本微利。住房公積金的利率管理，必須處理好住房公積金資金的流動性、安全性和收益性三者之間的關(guān)系。住房公積金不是商業(yè)性質(zhì)的基金，是政策性互助儲蓄基金，因此追求收益性不是它的主要管理目標(biāo)。而面對變換不定的住房市場，適應(yīng)快速變化的住房需求就要求住房公積金能及時提供充足的資金來滿足。因此資金的安全性是必須放在首位。同時， 《 住房公積金管理條例 》 規(guī)定，管理中心是直屬城市人民政府的不以營利為目的的獨(dú)立事業(yè)單位。在財政事實上少給或不給補(bǔ)助的情況下，為了維持日常管理，適當(dāng)?shù)墨@取資金收益是必要的。 補(bǔ)償性原則 。 人們把錢繳存到住房公積金來 ， 而不用做它途 ， 一個很重要的原因是想借助住房公積金的互助信貸便利所提供的優(yōu)惠利率 。 因而人們不會很強(qiáng)調(diào)住房公積金資金繳存后的收益性問題 。 但是 ， 這并不意味著人們真的就不關(guān)注繳存住房公積金的機(jī)會成本 。 一旦住房公積金提供的優(yōu)惠利率不能補(bǔ)償人們的機(jī)會成本 ， 比如高通貨膨脹造成的實際利率為負(fù)數(shù)的情況 ， 那么不會有人愿意繳存住房公積金 ， 進(jìn)而也就沒有互助資金可以提供給人們實現(xiàn)住房保障 。 因此 ， 住房公積金的利率管理必須能確保人們繳存的資金能在一定程度上保值 。 尤其低收入家庭 ， 其購房能力明顯低于高收入家庭 ， 很少有機(jī)會使用住房公積金來解決住房問題 ， 那么其繳存的住房公積金更有一個保值增值的問題 。 統(tǒng)一性原則 。 住房公積金利率是資金的交易價格 ，作為一項住房保障制度 ， 目標(biāo)的一致性決定了工具的一致性 。 住房公積金基準(zhǔn)利率在全國應(yīng)該是統(tǒng)一的 。 二是利率區(qū)間的統(tǒng)一 。 有人認(rèn)為 ， 住房公積金貸款是一項惠民政策 ， 對象大部分是中低收入家庭的職工 ， 不應(yīng)該將住房公積金貸款利率頻繁調(diào)整 ， 至少一年以內(nèi)應(yīng)保持的相對穩(wěn)定性 ， 所以還應(yīng)加上穩(wěn)定性原則 。 理由是住房公積金利率是一個住房保障工具而非宏觀調(diào)控工具 。 我認(rèn)為這種觀點(diǎn)是不妥的 。 住房公積金 2021年的貸款額達(dá)到 2200億元 ， 是當(dāng)年貨幣發(fā)行總量的 %（ 2021年貨幣發(fā)行總量為 ） ， 有 2萬億的資金總額 。 這么大一個現(xiàn)金流 ， 如果不納入貨幣調(diào)控范圍內(nèi) ， 其不良后果將是難以想象的 。 （ 三 ） 住房公積金利率的影響因素 利息是在信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的 ， 是資金所有者將資金的使用權(quán)暫時讓渡給使用者所收取的報酬 。 對資金需求者而言 ，利息是取得資金使用權(quán)必須付出的代價 。 利息率則是資金的增值同投入資金的價值之比 ， 簡稱利率 ， 它是衡量資金增值量的基本單位 。 從資金流通的借貸關(guān)系來看 ， 利率是一個特定時期運(yùn)用資金這一資源的交易價格 。
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