【正文】 。 中國實行的是土地有償出讓制度 。 而主要針對于財產(chǎn)權(quán) 、 用益物權(quán)的保護(hù) ， 兩者之間既有關(guān)聯(lián)但又分為兩個不同意義的部分 。 我國的根本問題在于用立法的方式明確建立住房保障體系的責(zé)任 。 住房公積金利率 住房公積金的存 、 貸利率由中國人民銀行提出 ， 經(jīng)征求國務(wù)院建設(shè)行政主管部門的意見后 ， 報國務(wù)院批準(zhǔn) 。在財政事實上少給或不給補(bǔ)助的情況下，為了維持日常管理，適當(dāng)?shù)墨@取資金收益是必要的。 這么大一個現(xiàn)金流 ， 如果不納入貨幣調(diào)控范圍內(nèi) ， 其不良后果將是難以想象的 。 表現(xiàn)在如下幾個方面： 機(jī)會成本 按照規(guī)定 ， 住房公積金資金的 80%用于發(fā)放個人住房貸款 ， 不得用于項目貸款 、 不得拆借 ， 只能在指定的銀行專戶存儲和購買國債 。 購買價格 。 浮動利率貸款和證券 =固定利率負(fù)債 247。 資產(chǎn)總額 =短期債券 247。 購買價格 PnPRIr???????)(購買價格剩余年數(shù)購買價格償還價格年利息單利最終收益率貼現(xiàn)債單利最終收益率 持有期間收益率 復(fù)利最終收益率 nniRi iIP ???????? )1()1(1 基準(zhǔn)利率變動引起的貸款利息損失 這種風(fēng)險始終存在 。 二、公積金歷年存貸款利差 公積金歷年存貸款利差表 商業(yè)銀行歷年存貸款利差表 歷年憑證式國債利率與公積金貸款利率比較表 公積金貸款利率與銀行存款、國債利率的比較 三 、 利率風(fēng)險的控制 住房公積金資金管理的風(fēng)險有操作風(fēng)險 、 信用風(fēng)險 、市場風(fēng)險 、 流動性風(fēng)險 ， 其中最主要的是操作風(fēng)險 。 有人認(rèn)為 ， 住房公積金貸款是一項惠民政策 ， 對象大部分是中低收入家庭的職工 ， 不應(yīng)該將住房公積金貸款利率頻繁調(diào)整 ， 至少一年以內(nèi)應(yīng)保持的相對穩(wěn)定性 ， 所以還應(yīng)加上穩(wěn)定性原則 。住房公積金不是商業(yè)性質(zhì)的基金，是政策性互助儲蓄基金，因此追求收益性不是它的主要管理目標(biāo)。其成本價由 7項因素（征地折遷費、勘察設(shè)計費、配套費、建安費、管理費、貸款利息、 3％以內(nèi)的利潤）構(gòu)成。 商品是針對于有購買能力的人群 ， 而保障則是針對于無消費能力卻又從人權(quán)的角度必須由政府來承擔(dān)責(zé)任的部分 。 政府不但沒有承擔(dān)買單的責(zé)任 ， 反而要求市場去提供社會保障 ， 這是不恰當(dāng)?shù)?。 政府提供的是居住權(quán)利的保障 。 二是住房公積金沉淀資金管理，這項管理主要目標(biāo)是確保住房公積金資金的安全有效運(yùn)作，能提供充足的流動性。 一條劃分保障與非保障性住房的分水嶺就是土地的使用性質(zhì)是出讓還是劃撥 。 保障性住房權(quán)是國家對人權(quán)的保護(hù) 。 分清什么人消費什么樣的住房 、 什么人建設(shè)什么樣的住房 、 什么樣的住房承擔(dān)什么樣的責(zé)任 。 利率是資金的價格 ， 是資金供求關(guān)系達(dá)到均衡的結(jié)果 ， 反過來講 ， 利率的變動又會影響資金的供求 。 補(bǔ)償性原則 。 （ 三 ） 住房公積金利率的影響因素 利息是在信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的 ， 是資金所有者將資金的使用權(quán)暫時讓渡給使用者所收取的報酬 。 究竟用多大比例購買國債 ？ 在確保流動性的前提下 ， 兼顧收益性 。 PnPRIr???????)(購買價格剩余年數(shù)購買價格償還價格年利息單利最終收益率 貼現(xiàn)債單利最終收益率 nniRi iIP ????????