財(cái)政金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展(編輯修改稿)
2025-06-15 20:24 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 縮社會(huì)總需求，抑制通貨膨脹。 – 但在實(shí)施緊縮性財(cái)政政策時(shí)，必須根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況靈活掌握。 ? （三）經(jīng)濟(jì)過(guò)冷階段的財(cái)政政策選擇 ? 在經(jīng)濟(jì)過(guò)冷階段，應(yīng)實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，以刺激社會(huì)總需求，遏止通貨緊縮。 – 但在實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)要掌握適度： – 一是財(cái)政支出規(guī)模和投資規(guī)模的擴(kuò)大要同支出結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化相結(jié)合。 – 二是減稅幅度要考慮財(cái)政減收的承受能力和擴(kuò)大支出的需要。 – 三是應(yīng)將財(cái)政赤字控制在一定的限度內(nèi)。 – 四是擴(kuò)大國(guó)債發(fā)行規(guī)模要考慮國(guó)家財(cái)政的還本付息能力。 (四）財(cái)政政策應(yīng)與貨幣政策協(xié)調(diào)配合 第三節(jié) 貨幣政策 ? 一、貨幣政策概述 ? （一）含義 ? 貨幣政策（ Moary Policy)是一國(guó)金融管理當(dāng)局為實(shí)現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，針對(duì)貨幣供給量及信用量調(diào)控所制定、采取的各種方針、措施。 ? （二）構(gòu)成要素 ? 貨幣政策目標(biāo)：最終目標(biāo) +中間目標(biāo) ? 貨幣政策工具 ? 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制：目標(biāo)與工具間的內(nèi)在、因果聯(lián)系 ? 貨幣政策效果 ? 二、貨幣政策目標(biāo) ? （一）最終目標(biāo) ? 穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡 ? （二）中介目標(biāo) ? 建立貨幣政策中介目標(biāo)的意義 ? 選擇標(biāo)準(zhǔn) ? 可控性、可測(cè)性、相關(guān)性 ? 主要的貨幣政策中介目標(biāo) ? 長(zhǎng)期利率、貨幣供給量、 銀行信貸規(guī)模 ? “管住土地和信貸兩個(gè)閘門” ? 可測(cè)性：通過(guò)對(duì)各個(gè)存款機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行核算就可以得到該指標(biāo)。 ? 可控性：控制這一指標(biāo)可采取兩種方式：一種是直接的信貸管制；另一種是中央銀行通過(guò)該改變準(zhǔn)備金率、貼現(xiàn)率及公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)來(lái)間接地控制信貸規(guī)模。 ? 相關(guān)性：銀行信貸規(guī)模與物價(jià)、就業(yè)、國(guó)際收支、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著密切的關(guān)系。而且銀行信貸規(guī)模與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系與貨幣供應(yīng)量與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系相類似。 中介指標(biāo)分析案例：銀行信貸規(guī)模 ? 可測(cè)性：通過(guò)對(duì)流通中的現(xiàn)金和各銀行的存款狀況的觀察，就可以知道各個(gè)層次貨幣供應(yīng)量的狀況。 ? 可控性：貨幣供應(yīng)量是基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)之積，中央銀行有多種手段控制基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)貨幣供應(yīng)量的控制。 ? 相關(guān)性：貨幣對(duì)最終目標(biāo)有著密切的影響，而且這種影響是有規(guī)律的。 貨幣供應(yīng)量作為中介指標(biāo) ? （三）操作目標(biāo)（近期目標(biāo)） ? 要符合可測(cè)性、可控性及相關(guān)性三個(gè)標(biāo)準(zhǔn) ? 主要的操作目標(biāo) ? （ 1）短期貨幣市場(chǎng)利率 ? （基準(zhǔn)利率： 銀行同業(yè)拆借利率） ? 中央銀行可以通過(guò)調(diào)整貼現(xiàn)率或通過(guò)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的方式來(lái)調(diào)整同業(yè)拆借利率。 ? （ 2） 銀行準(zhǔn)備金 ? （ 3）基礎(chǔ)貨幣 ? 思考：貨幣政策目標(biāo)的結(jié)構(gòu) ? 貨幣政策目標(biāo)是一個(gè)三維立體結(jié)構(gòu)，包括目標(biāo)數(shù)量度、目標(biāo)水平度和目標(biāo)偏好度 ? 目標(biāo)數(shù)量度 ? “四目標(biāo)”、“多目標(biāo)”、“雙目標(biāo)”、“單一目標(biāo)” ? 《 人民銀行法 》 ：“保持貨幣的幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。 ? 目標(biāo)水平度 ? 理想的通貨膨脹是多高？ ? 目標(biāo)偏好度 ? 輕重緩急、空間次序 ? 三、貨幣政策工具 ? （一）三大法寶 ? 存款準(zhǔn)備金制度 ? （ 1）準(zhǔn)備金制度的三個(gè)目的： ? 保證銀行的資金流動(dòng)性和現(xiàn)金兌付能力。 ? 通過(guò)建立法定準(zhǔn)備金制度，使中央銀行多出一種控制貨幣供給的手段。 ? 通過(guò)各商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的集中來(lái)達(dá)到特定的政策目的。 ? （ 2）準(zhǔn)備金制度的基本內(nèi)容： ? 第一，規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金比率。 ? 第二，對(duì)作為法定存款準(zhǔn)備金的 資產(chǎn)種類的限制。 一般限定為銀行在中央銀行的存款；在 有些國(guó)家，一些高度流動(dòng)性的資產(chǎn)，如 庫(kù)存現(xiàn)金和政府債券等也可以作為法定 存款準(zhǔn)備金。 ? 第三，法定存款準(zhǔn)備金的計(jì)提，包括存款余額的確定及繳存基期的確定等。 ? （計(jì)提日余額 平均余額） ? （ 3）法定準(zhǔn)備金制度的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn)：通過(guò)調(diào)整法定準(zhǔn)備金率可以直接影響貨幣乘數(shù)，從而對(duì)貨幣供給產(chǎn)生巨大的
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