【文章內(nèi)容簡介】 理的 ， 但是巴林卻讓此狀況維持多年 ，直到最后的倒閉 。 2021/6/15 27 ? 代客交易部門與自營交易部門劃分不清 。在里森購買日經(jīng)指數(shù)期間 ， 里森用的每一分錢都是來自巴林自身的資產(chǎn) ， 每一筆交易都是其自營交易 。 但里森卻能用代替客戶交易這一簡單理由輕松騙過高層 。 可見巴林在代客交易部門與自營部門劃分方面不清晰明了 。而交易通過的私設(shè) 88888帳戶巴林銀行也缺乏審核 ， 使故里森鋼絲上的舞蹈越跳越失控 。 2021/6/15 28 ?（ 四 ） 巴黎銀行倒閉的主要原因 ?1． 巴林銀行內(nèi)部缺乏監(jiān)管 。 巴林銀行已經(jīng)有 200多年的經(jīng)營歷史 ， 理應(yīng)有一套完善的內(nèi)部管理制度 ， 如果個別職員在職權(quán)范圍內(nèi)違反操作規(guī)程是可能發(fā)生的 。 但一名交易員能夠違反制度 ， 擅自越權(quán)操作 ， 將相當于其母行資本幾倍的資金作賭注 ， 而且能夠掩藏幾周不為監(jiān)管部門所知曉 ， 可見巴林銀行內(nèi)部的監(jiān)管漏洞很多 。 本來巴林銀行后線結(jié)算部門應(yīng)該履行監(jiān)察職責 ， 但是這個警報系統(tǒng)并沒有發(fā)揮作用 ， 這抑或是里森與結(jié)算部門的人同謀 ， 來欺瞞管理層；或許是既讓里森負責前臺交易又讓他掌管后線結(jié)算這種做法的嚴重惡果 。 2021/6/15 29 ?2． 對高風(fēng)險的衍生性金融交易缺乏監(jiān)管 。 衍生工具一旦脫離了貿(mào)易保值的初衷而成為投機手段時 ， 風(fēng)險是極大的 ， 尤其是當交易員孤注一擲時 ， 可能會招致無法挽回的損失 。 銀行管理層應(yīng)當建立起嚴密的風(fēng)險防范機制 ， 經(jīng)常審查資產(chǎn)負債表中的表內(nèi)及表外業(yè)務(wù) ，及早發(fā)現(xiàn)問題 ， 堵塞漏洞 。 從巴林銀行事件來看 ， 即使是里森用開立虛假戶頭進行衍生工具交易 ， 以造成代客買賣的假象 ， 但作為巴林銀行管理層應(yīng)該從或有資產(chǎn)的不正常增加中發(fā)現(xiàn)問題 ， 這時應(yīng)該核實該客戶的身份 、 財力等 。 2021/6/15 30 ? 對高級管理人員和重要崗位業(yè)務(wù)人員缺乏資格審查和監(jiān)督管理 。 里森因業(yè)務(wù)熟練被委以重任 ， 但卻疏于對他進行考核管理 。 甚至問題初露時 ， 管理當局也未予以足夠重視 ， 使事態(tài)逐步擴大 ， 最終導(dǎo)致銀行倒閉 。 ? 金融機構(gòu)外部監(jiān)管不到位 。 新加坡曾被認為是金融監(jiān)管很完善的國家 ， 但巴林事件的發(fā)生使人們對新加坡監(jiān)管體系產(chǎn)生了疑問 。 新加坡金融交易所 ， 對于每股期指保證金以及每次購買上限都不明確 ， 里森的反常舉動并沒有引起當局的反應(yīng) 。 而英國金融監(jiān)督當局竟然沒有察覺巴林銀行大量挪用資金的事實 ， 到巴林銀行把自己的老本賠光了都還沒有察覺 。 2021/6/15 31 案例四：雷曼兄弟公司的損失 ?（ 一 ） 雷曼兄弟公司的損失狀況 ?雷曼兄弟公司成立于 1850年 ， 至今已經(jīng)有 158年的歷史 ， 截至 2021年 9月 ， 雷曼兄弟公司資產(chǎn)總額 6390億美元 ， 其中債務(wù)總額 6130億美元 ， 總股東權(quán)益僅為284億美元 。 該公司持有 1105億美元高級無擔保票據(jù) 、1260億美元次級無擔保票據(jù)和 50億美元初級票據(jù) 。 到2021年 9月 ， 由于美國的次貸危機 ， 僅優(yōu)先債券損失將超過 900億歐元折合約 1270億美元 。 股票價格由2021年 9月初的 ， 15日跌至 ； 2021/6/15 32 ?（ 二 ） 雷曼兄弟公司的基本情況 ? 雷曼兄弟控股公司 （ Lehman Brothers Holdings Inc） 成立于 1850年 ， 由德國移民亨利 、 埃馬努埃爾和邁爾創(chuàng)建 ， 迄今為止已有 158年的歷史 。 主要業(yè)務(wù)是為公司 、 機構(gòu) 、 政府和投資者提供全方位 、 多元化的投資銀行服務(wù)；總部設(shè)在美國紐約 ， 并在倫敦 、 東京和香港設(shè)有地區(qū)總部 。 ?雷曼兄弟是全球最具實力的股票和債券承銷和交易商之一 ，同時擔任全球多家跨國公司和政府的重要財務(wù)顧問 ， 其客戶群包括美國在線時代華納 、 戴爾 、 富士 、 IBM、 英特爾 、 美國強生 、 樂金電子 、 默沙東醫(yī)藥 、 摩托羅拉 、 NEC、 百事 、 菲力普莫里斯 、 殼牌石油 、 住友銀行及沃爾瑪?shù)热蛑髽I(yè) 。 2021/6/15 33 ?1993年 ， 雷曼兄弟進入中國 ， 以承銷業(yè)務(wù)為主 ， 同時在 2021年和 2021年做了 7筆直接投資業(yè)務(wù) 。 曾先后出現(xiàn)在 42家 A股公司的前十大流通股東之列 。 ?（ 三 ） 雷曼兄弟公司的發(fā)展歷程 ? 1850年，雷曼兄弟公司在亞拉巴馬州蒙哥馬利市成立； ?1858年，雷曼兄弟紐約辦事處開業(yè)； ?1870年，雷曼兄弟協(xié)助創(chuàng)辦了紐約棉花交易所，這是其在商品期貨交易方面的第一次嘗試； ?1887年，雷曼兄弟在紐約證券交易所贏得了交易席位； ?1889年，雷曼兄弟第一次承銷股票發(fā)售； ?1905年，雷曼兄弟管理第一宗日本政府債券發(fā)售交易； 2021/6/15 34 ?1923年，雷曼兄弟承銷 ，為關(guān)東大地震的繕后事宜籌集資金； ?1929年，雷曼兄弟雷曼公司創(chuàng)立，該公司為一家著名的封閉式投資公司； ?1949年，雷曼兄弟我公司建立了十大非凡投資價值股票名單 。 ?1964年，雷曼兄弟協(xié)助東京進入美國和歐洲美元市場，并為馬來西亞和菲律賓政府發(fā)行第一筆美元債券； ?1970年，雷曼兄弟香港辦事處開業(yè)； ?1971年，雷曼兄弟為亞洲開發(fā)銀行承銷第一筆美元債券； ? 1973年，雷曼兄弟設(shè)立東京和新加坡辦事處，同時被提名為印度尼西亞政府顧問 。 ?1975年，雷曼兄弟收購 Abrahamamp。 。 ?1984年，雷曼被美運通公司收購并與 Shearson公司合并 。 2021/6/15 35 ?1986年 ， 雷曼兄弟在倫敦證券交易所贏得交易席位 。 ?1988年 ， 雷曼兄弟在東京證券交易所贏得交易席位 。 ?1989年 ， 雷曼兄弟曼谷辦事處開業(yè) 。 ?1990年 ， 雷曼兄弟漢城辦事處開業(yè) 。 ?1993年 ， 雷曼兄弟與 Shearson公司分立；北京辦事處開業(yè)；為中國建設(shè)銀行承銷債券 ， 開創(chuàng)中國公司海外債券私募發(fā)行的先河；為中國財政部承銷發(fā)行海外首筆美元龍債 。 ?1994年 ， 雷曼兄弟聘任為華能國際電力首次紐約股票上市的主承銷商 ， 經(jīng)辦中國公司最早在海外的首筆大額融資 ， 涉資 。 ?1995年 ， 雷曼兄弟臺北辦事處開業(yè) 。 ?1997年 ， 雷曼兄弟承銷中國開發(fā)銀行的揚基債券發(fā)行 ， 這是中國政策性銀行的首次美元債券發(fā)行 。 2021/6/15 36 ?1998年 ， 雷曼兄弟雷曼兄弟公司被收入標準普爾 500指數(shù) ，同時其雅加達辦事處開業(yè) 。 ?1999年 ， 雷曼兄弟與福達投資 (Fidelity Investments)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟 ,為零售股民提供投資與調(diào)研服務(wù)；與東京 三菱銀行就日本并購事宜建立聯(lián)盟 。 ?2021年 ， 雷曼兄弟公司成立 150周年紀念 。 同時其墨爾本辦事處開業(yè) ， 并與澳大利亞和新西蘭銀行集團 (“ANZ”) 建立了戰(zhàn)略聯(lián)盟 。 ?2021年 ， 雷曼兄弟被收入標準普爾 100指數(shù)；成為阿姆斯特丹股票交易所的一員 。 ?2021年 9月 15日 ， 由于受次貸危機影響 ， 公司出現(xiàn)巨額虧損 ，申請破產(chǎn)保護 。 2021/6/15 37 ?（四）雷曼兄弟中國投資概況分析 ?雷曼兄弟在中國的投資業(yè)務(wù)相對較少 ， 僅有 7起直投事件 ， 這些投資集中在 2021年和 2021年之間 。 在企業(yè)投資方面 ， 從2021年 3月開始 ， 雷曼兄弟先后投資了諾亞舟教育控股有限公司 750萬美元 ， 獲其 9%股權(quán)；投資金蝶國際 ，