金融抑制與金融深化理論(編輯修改稿)
2025-06-15 03:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 能帶動實質(zhì)金融的增長。 ? 第四，高估本國貨幣和低估外國貨幣，造成了外匯資源供不應求和外匯浪費，助長了資本外流。政府為實現(xiàn)國際收支平衡又不得不實行鼓勵吸引外資和對外管制的政策。 ? 總之，在金融抑制的經(jīng)濟中，名義貨幣總量增長較快，然而這些貨幣總量在被國內(nèi)商品和勞務的價格上漲抵消后，實際金融資產(chǎn)存量增長緩慢。 為了推進經(jīng)濟的發(fā)展，必須促進金融深化。所謂金融深化就是采取適宜的金融政策促進實質(zhì)金融的增長。主要措施就是推進金融自由化政策，對內(nèi)取消利率限制和信貸指標配給，提高利率水平，使利率反應市場需求；對外降低本幣估值，使扭曲的金融價格（利率和匯率）得到糾正。 （三）對“金融抑制”論與“金融深化”論的評述 ? 愛德華 肖和麥金農(nóng)的“金融抑制”論與“金融深化”論，較為科學地指出了發(fā)展中國家金融市場落后并導致經(jīng)濟發(fā)展落后的原因。愛德華 肖強調(diào)，金融抑制的特征是國家干預主義，而金融深化的特征則是用市場去代替官僚機構。金融自由化應與金融部門以外的其他補充手段有機地聯(lián)系在一起。麥金農(nóng)認為，經(jīng)濟發(fā)展的優(yōu)先策略是直接放松國內(nèi)金融和對外貿(mào)易，即推行金融自由化和貿(mào)易自由化，而不是依賴外資來消除長期的“瓶頸”。他還強調(diào)，生產(chǎn)要素市場的扭曲，削弱了發(fā)展中國家國內(nèi)企業(yè)的增長，這又使其過度使用外國金融資源。為了促進本國經(jīng)濟的均衡發(fā)展，發(fā)展中國家自身應該減少對外國直接投資（包括資金、現(xiàn)代技術和技能流入）的依賴。 ? “金融抑制”論認為，人為壓低存貸款利率和高估本幣匯率，由此造成金融市場調(diào)解資金供給和需求的能力喪失 。低效率使發(fā)展中國家陷入金融市場的惡性循環(huán)。 ? “金融深化”論認為，為了消除“金融抑制”，必須推行金融自由化政策，充分發(fā)揮金融市場在動員和分配金融資產(chǎn)價格，金融自由化的核心是放開金融資產(chǎn)價格，尤其是利率與匯率，使金融資產(chǎn)價格真實地反映供求關系，從而恢復金融市場調(diào)節(jié)資金供求的能力。 ? 當然，不能把愛德華 肖和麥金農(nóng)的“金融深化”理論簡單地理解為完全取消政府干預的金融自由化，缺乏政府有效的宏觀調(diào)節(jié)的金融自由化不僅不會帶來金融市場的發(fā)展，反而會使金融市場陷入混亂。 三、金融深化的實質(zhì) ?金融深化論的實質(zhì)是金融自由化。 ?金融自由化包括： ? 金融自由化方式：激進式和漸進式。 ? 金融自由化的內(nèi)容 ：信貸管制的消除；利率市場化；金融服務部門進出自由；銀行業(yè)自律；銀行的私人擁有及國際資本流動自由化。 ?
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