金融抑制與金融深化理論(編輯修改稿)
2025-06-15 03:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 能帶動(dòng)實(shí)質(zhì)金融的增長。 ? 第四，高估本國貨幣和低估外國貨幣，造成了外匯資源供不應(yīng)求和外匯浪費(fèi)，助長了資本外流。政府為實(shí)現(xiàn)國際收支平衡又不得不實(shí)行鼓勵(lì)吸引外資和對(duì)外管制的政策。 ? 總之，在金融抑制的經(jīng)濟(jì)中，名義貨幣總量增長較快，然而這些貨幣總量在被國內(nèi)商品和勞務(wù)的價(jià)格上漲抵消后，實(shí)際金融資產(chǎn)存量增長緩慢。 為了推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必須促進(jìn)金融深化。所謂金融深化就是采取適宜的金融政策促進(jìn)實(shí)質(zhì)金融的增長。主要措施就是推進(jìn)金融自由化政策，對(duì)內(nèi)取消利率限制和信貸指標(biāo)配給，提高利率水平，使利率反應(yīng)市場(chǎng)需求；對(duì)外降低本幣估值，使扭曲的金融價(jià)格（利率和匯率）得到糾正。 （三）對(duì)“金融抑制”論與“金融深化”論的評(píng)述 ? 愛德華 肖和麥金農(nóng)的“金融抑制”論與“金融深化”論，較為科學(xué)地指出了發(fā)展中國家金融市場(chǎng)落后并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后的原因。愛德華 肖強(qiáng)調(diào)，金融抑制的特征是國家干預(yù)主義，而金融深化的特征則是用市場(chǎng)去代替官僚機(jī)構(gòu)。金融自由化應(yīng)與金融部門以外的其他補(bǔ)充手段有機(jī)地聯(lián)系在一起。麥金農(nóng)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)先策略是直接放松國內(nèi)金融和對(duì)外貿(mào)易，即推行金融自由化和貿(mào)易自由化，而不是依賴外資來消除長期的“瓶頸”。他還強(qiáng)調(diào)，生產(chǎn)要素市場(chǎng)的扭曲，削弱了發(fā)展中國家國內(nèi)企業(yè)的增長，這又使其過度使用外國金融資源。為了促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，發(fā)展中國家自身應(yīng)該減少對(duì)外國直接投資（包括資金、現(xiàn)代技術(shù)和技能流入）的依賴。 ? “金融抑制”論認(rèn)為，人為壓低存貸款利率和高估本幣匯率，由此造成金融市場(chǎng)調(diào)解資金供給和需求的能力喪失 。低效率使發(fā)展中國家陷入金融市場(chǎng)的惡性循環(huán)。 ? “金融深化”論認(rèn)為，為了消除“金融抑制”，必須推行金融自由化政策，充分發(fā)揮金融市場(chǎng)在動(dòng)員和分配金融資產(chǎn)價(jià)格，金融自由化的核心是放開金融資產(chǎn)價(jià)格，尤其是利率與匯率，使金融資產(chǎn)價(jià)格真實(shí)地反映供求關(guān)系，從而恢復(fù)金融市場(chǎng)調(diào)節(jié)資金供求的能力。 ? 當(dāng)然，不能把愛德華 肖和麥金農(nóng)的“金融深化”理論簡(jiǎn)單地理解為完全取消政府干預(yù)的金融自由化，缺乏政府有效的宏觀調(diào)節(jié)的金融自由化不僅不會(huì)帶來金融市場(chǎng)的發(fā)展，反而會(huì)使金融市場(chǎng)陷入混亂。 三、金融深化的實(shí)質(zhì) ?金融深化論的實(shí)質(zhì)是金融自由化。 ?金融自由化包括： ? 金融自由化方式：激進(jìn)式和漸進(jìn)式。 ? 金融自由化的內(nèi)容 ：信貸管制的消除；利率市場(chǎng)化；金融服務(wù)部門進(jìn)出自由；銀行業(yè)自律；銀行的私人擁有及國際資本流動(dòng)自由化。 ?
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