【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ?！　±纾航栀J期內(nèi)所形成的利息額為100元，所貸資金額為1 000元，則利率為100/1 000=10%　　二、與利率密切相關(guān)的幾個(gè)概念　　　　一筆貨幣資金按照一定的利息率水平所計(jì)算出來(lái)的未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的金額，即本利和?！　　　∨c終值相對(duì)應(yīng)，這筆貨幣資金的本金額就稱(chēng)為現(xiàn)值，即未來(lái)本利和的現(xiàn)在價(jià)值?！　　　〉狡谑找媛适侵竿顿Y人按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并且一直持有到債券期滿(mǎn)時(shí)可以獲得的年平均收益率。　　三、利息的計(jì)量　　　　單利計(jì)息是指只按本金計(jì)算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計(jì)算利息?！　∑溆?jì)算公式為：C＝Prn　　其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。　　例：銀行向借款人發(fā)放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%，單利計(jì)息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為：　　C＝Prn＝100005%3＝1500（元）　　　　復(fù)利計(jì)息與單利計(jì)息相對(duì)應(yīng)，它要將上一期按本金計(jì)算出來(lái)的利息額并入本金，再一并計(jì)算利息?！　∑溆?jì)算公式為：C＝P[（1+ r）n1]　　例：銀行向借款人發(fā)放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%，復(fù)利計(jì)息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為：　　C＝P[（1+ r）n1]　?。?0000[（1+5%）31]　?。?0000　?。剑ㄔ　∫髸?huì)應(yīng)用　　四、利率的種類(lèi)（在一國(guó)或一個(gè)地區(qū)范圍內(nèi)，利率的種類(lèi)很多）　　在一國(guó)的利率體系中，有一個(gè)非常重要的利率范疇，即基準(zhǔn)利率。基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率?！　。菏侵冈诟鞣N利率并存的條件下起決定作用的利率，（其決定作用即為該利率發(fā)生變動(dòng)，其他利率也會(huì)隨之發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)）包括市場(chǎng)基準(zhǔn)利率和一國(guó)中央銀行確定的官定利率?！　　⒐俣ɡ屎托袠I(yè)利率（按照利率的決定方式分類(lèi)）　　由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率是市場(chǎng)利率，市場(chǎng)利率按照市場(chǎng)規(guī)律而自由變動(dòng)。　　由一國(guó)政府金融管理部門(mén)或中央銀行確定的利率是官定利率，官定利率是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一種政策手段?！　∮煞钦块T(mén)的民間金融組織，如銀行公會(huì)等，為了維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的利率是行業(yè)利率，行業(yè)利率對(duì)其行業(yè)成員具有一定的約束性?！　。ò凑战栀J期限內(nèi)利率是否調(diào)整）　　固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)不隨市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化而相應(yīng)調(diào)整的利率?！　「?dòng)利率是指在借貸期內(nèi)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率?！　。ò凑帐欠裉蕹ㄘ浥蛎浺蛩兀　?shí)際利率是指在物價(jià)不變從而貨幣的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力不變條件下的利率；　　名義利率是包含了通貨膨脹因素的利率。　　R=i+p　　根據(jù)實(shí)際利率的計(jì)算公式，實(shí)際利率存在三種情況：當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為正利率；當(dāng)名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零；當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)利率?！　　⒃吕屎腿绽剩ò凑沼?jì)算利息的期限單位不同）　　年利率是以年為單位計(jì)算利息，通常以本金的百分之幾表示；　　月利率是以月為單位計(jì)算利息，通常以本金的千分之幾表示；　　日利率是以日為單位利息，通常以本金的萬(wàn)分之幾表示。第三節(jié)　利率的決定與影響因素　　一、利率決定理論　　（了解）　　馬克思提出，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來(lái)的一部分剩余價(jià)值，而利潤(rùn)是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。　　利率的下限應(yīng)該是大于零的正數(shù)，因?yàn)槿绻蕿榱悖敲从匈Y本而未營(yíng)運(yùn)的資本家就不會(huì)把資本貸出。因此，利率總是在零和平均利潤(rùn)率之間波動(dòng)。馬克思進(jìn)一步指出，在零和平均利潤(rùn)率之間，利率的高低主要取決于借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng)。一般來(lái)說(shuō)，如果資本的供給大于資本的需求，利率會(huì)較低，反之，利率會(huì)較高?！　。ㄈN）（了解）　?。?）傳統(tǒng)利率決定理論；（2）凱恩斯的利率決定理論；（3）可貸資金論?！　《?、影響利率變化的其他因素　　　　在資金借貸行為當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)越高貨幣資金的提供者向貨幣資金的需求者收取的利息率越高，反之，就是越低?！　　　⊥ㄘ浥蛎浽絿?yán)重，本金的貶值程度越深，資金貸出者的損失就越大，為了避免通貨膨脹中的本金損失，資金貸出者通常要求名義利率伴隨著通貨膨脹率的上升而相應(yīng)上升?！　　　±使苤剖侵赣烧嘘P(guān)部門(mén)直接規(guī)定利率水平或利率變動(dòng)的界限。　　在實(shí)施利率管制的國(guó)家或地區(qū)，利率管制是影響利率水平的一個(gè)重要因素。第四節(jié)　利率的作用　　一、利率的一般作用（從微觀和宏觀兩個(gè)方面進(jìn)行介紹）　?。ㄒ唬├试谖⒂^經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用　　　　在收入不變的條件下，利率的上升將會(huì)使人們減少即期消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄?！　?，進(jìn)而會(huì)影響人們對(duì)金融資產(chǎn)的選擇　　利率的變動(dòng)會(huì)引起股票、債券等金融資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的相應(yīng)調(diào)整，這些價(jià)格的調(diào)整會(huì)讓人們重新權(quán)衡手持現(xiàn)金、儲(chǔ)蓄存款、債券、股票等各類(lèi)金融資產(chǎn)的收益率水平，進(jìn)而對(duì)自己的資產(chǎn)組合進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，以獲得更大的投資收益。　　　　利率是企業(yè)融入資金的成本，當(dāng)企業(yè)投資收益率不變而利率上升時(shí)，其支付利息后的收益將伴隨著利率的上升而下降，企業(yè)會(huì)相應(yīng)減少投資?！　。ǘ├试诤暧^經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用　　是與利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用分不開(kāi)的。　　微觀經(jīng)濟(jì)主體行為的改變將共同作用于社會(huì)總儲(chǔ)蓄、總消費(fèi)和總投資這些宏觀經(jīng)濟(jì)變量，使這些變量隨之發(fā)生變化。例如，如果居民減少消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄，將會(huì)使社會(huì)總儲(chǔ)蓄相應(yīng)增加，總消費(fèi)相應(yīng)降低；企業(yè)減少投資，將會(huì)使全社會(huì)的投資總額減少。　　一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)蕭條期，中央銀行會(huì)通過(guò)貨幣政策操作引導(dǎo)利率走低，促進(jìn)消費(fèi)和投資，以此拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；在經(jīng)濟(jì)高漲期，中央銀行則會(huì)通過(guò)政策操作促使利率提高，進(jìn)而降低消費(fèi)和投資，抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱?！　《?、利率發(fā)揮作用的條件　　上述利率作用的充分發(fā)揮是需要一定的前提條件的?！　〉谝?，微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的變動(dòng)比較敏感?！　?duì)于企業(yè)部門(mén)來(lái)說(shuō)，要使其產(chǎn)權(quán)明晰，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧，唯有如此，其投資決策才會(huì)真正受到利率變動(dòng)的影響，才會(huì)對(duì)利率的變動(dòng)富有彈性；對(duì)于居民部門(mén)來(lái)說(shuō)，只有建立了完善的社會(huì)保障體系，金融市場(chǎng)中可供選擇的用于投資的金融資產(chǎn)比較豐富，其儲(chǔ)蓄和消費(fèi)行為才會(huì)對(duì)利率的變動(dòng)敏感起來(lái)?！　〉诙?，由市場(chǎng)上資金供求的狀況決定利率水平的升降?！　〉谌?，建立一個(gè)合理、聯(lián)動(dòng)的利率結(jié)構(gòu)體系?！　∪?、我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革　　為了強(qiáng)化利率的調(diào)控作用，提升資金的配置效率，90年代后，我國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)了利率市場(chǎng)化的改革。　　1993年，國(guó)務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》中提出了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想：建立以市場(chǎng)資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準(zhǔn)利率為調(diào)控核心，由市場(chǎng)資金供求決定各種利率水平的市場(chǎng)利率體系和市場(chǎng)利率管理體系?！　?996年，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程正式啟動(dòng)。　　復(fù)習(xí)思考題　?。坷⒊蔀槭找娴囊话阈螒B(tài)有什么作用？　　答：作為貨幣時(shí)間價(jià)值的外在表現(xiàn)形式，利息通常被人們看作是收益的一般形態(tài)——利息是貨幣資金所有者理所當(dāng)然的收入。與此相對(duì)應(yīng)，生產(chǎn)者總是把自己經(jīng)營(yíng)所得的利潤(rùn)分為利息與企業(yè)主收入兩部分，似乎只有扣除利息所余下的利潤(rùn)才是經(jīng)營(yíng)所得。于是利息就成為一個(gè)尺度，用來(lái)衡量投資收益的高低，如果投資回報(bào)率低于利息率則根本不要投資?！　±⒊蔀槭找娴囊话阈螒B(tài)可以將任何有收益的事物通過(guò)收益與利率的對(duì)比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額，這便是收益的資本化?！　??！　〈穑阂?jiàn)87頁(yè)例3—1，3—2　??？　　答：債券到期收益率是使從債券工具上獲得的回報(bào)的現(xiàn)值與其今天的價(jià)值相等的利率，其計(jì)算是基于最基本的貨幣時(shí)間價(jià)值原理，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這一指標(biāo)對(duì)利率進(jìn)行了最精確的描述?！　。俊　〈穑夯鶞?zhǔn)利率的概念通常有兩種用法。一種是指市場(chǎng)基準(zhǔn)利率，即通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制形成的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率?；鶞?zhǔn)利率的另外一種用法是指中央銀行確定的官定利率?！　?，哪些屬于市場(chǎng)利率？哪些屬于官定利率？　　答：市場(chǎng)利率包括國(guó)債利率、同業(yè)拆放利率等，在西方國(guó)家通常是中央銀行的再貼現(xiàn)利率。在我國(guó)目前利率還沒(méi)有完全市場(chǎng)化的情況下，主要是中國(guó)人民銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率和對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的貸款利率?！　?？對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)揮實(shí)質(zhì)影響的是哪種利率？　　答：實(shí)際利率與名義利率的關(guān)系，大致寫(xiě)成：r=i+p式中，r為名義利率，i為實(shí)際利率，p為借貸期內(nèi)物價(jià)水平的變動(dòng)率。　　當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為正利率；當(dāng)名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零；當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)利率。　?。俊　〈穑厚R克思的利率決定理論、西方利率決定理論（傳統(tǒng)利率決定理論、凱恩斯的利率決定理論、可貸資金論）　　，利率有著怎樣重要的作用？　　答：（1）利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用　　利率的變動(dòng)影響個(gè)人收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間的分配；　　利率的變動(dòng)影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而會(huì)影響人們對(duì)金融資產(chǎn)的選擇；　　利率的變動(dòng)影響企業(yè)投資決策和經(jīng)營(yíng)管理。　?。?）利率在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用　　利率可以作為宏觀調(diào)控的工具以整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)揮調(diào)節(jié)和控制的作用。　?。俊　〈穑旱谝?，微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的變動(dòng)比較敏感?！　〉诙?，由市場(chǎng)上資金供求的狀況決定利率水平的升降?！　〉谌⒁粋€(gè)合理、聯(lián)動(dòng)的利率結(jié)構(gòu)體系?！　。俊　〈穑簽榱藦?qiáng)化利率的調(diào)控作用，提升資金的配置效率。 第四章　匯率與匯率制　　學(xué)習(xí)目的與要求　　理解外匯的基本含義，匯率的各種決定理論，掌握匯率的標(biāo)價(jià)方法和作用，了解外匯與匯率類(lèi)型，固定匯率與浮動(dòng)匯率制的優(yōu)缺點(diǎn)及人民幣匯率制度的演變?！　≌n程內(nèi)容第一節(jié)　外匯與匯率　　一、外匯　?。海ㄖ卣莆胀鈪R的靜態(tài)含義）　　外匯的動(dòng)態(tài)含義是指人們通過(guò)特定的金融機(jī)構(gòu)將一國(guó)貨幣兌換成另一種貨幣，借助于各種金融工具對(duì)國(guó)際債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行非現(xiàn)金結(jié)算的行為。　　外匯的靜態(tài)含義是指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證等。　　我國(guó)經(jīng)修訂后重新頒布的《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》中，將外匯定義為：外匯是指以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，包括外幣現(xiàn)鈔、外幣支付憑證或者支付工具、外幣有價(jià)證券、特別提款權(quán)和其他外匯資產(chǎn)。　　　　1）按能否自由兌換和自由向其他國(guó)家進(jìn)行支付，外匯可劃分為自由外匯和非自由外匯。　　自由外匯：是指無(wú)需貨幣發(fā)行國(guó)貨幣管理當(dāng)局批準(zhǔn)，就可以隨時(shí)自由兌換成其他國(guó)家的貨幣或者向第三國(guó)辦理支付的外匯?！　》亲杂赏鈪R：是指不經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)貨幣管理當(dāng)局批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌龂?guó)進(jìn)行支付的外匯?！　?）按交割期限的不同，外匯可劃分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯?！　〖雌谕鈪R：是指在外匯買(mǎi)賣(mài)成交后2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的外匯。　　遠(yuǎn)期外匯：是指按遠(yuǎn)期外匯合同約定的日期在未來(lái)辦理交割的外匯?！　《R率　　　　匯率：匯率又稱(chēng)匯價(jià)、外匯行市或外匯牌價(jià)，是一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率，或者說(shuō)是一國(guó)貨幣相對(duì)于另一國(guó)貨幣的價(jià)格?！　R率的標(biāo)價(jià)方法有兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法?！　≈苯訕?biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率。　　世界上多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法?！　￠g接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率。　　英國(guó)、美國(guó)是間接標(biāo)價(jià)法國(guó)家的典型代表?！　　　?）按照制定匯率的方法不同，匯率可分為基準(zhǔn)匯率和套算匯率?！　』鶞?zhǔn)匯率是指一國(guó)選定一種或幾種外國(guó)貨幣作為關(guān)鍵貨幣，制定各關(guān)鍵貨幣與本國(guó)貨幣的兌換比率，這一匯率即為基準(zhǔn)匯率?！　√姿銋R率：是根據(jù)本國(guó)基準(zhǔn)匯率套算出本國(guó)貨幣對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)上其他貨幣的匯率?！　?）按照外匯交易的清算交割時(shí)間劃分，匯率分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率?！　〖雌趨R率是指外匯的買(mǎi)賣(mài)雙方成交后的當(dāng)日或2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行外匯交割，這種即期外匯交易所使用的匯率即為即期匯率?！　∵h(yuǎn)期匯率：是指外匯的買(mǎi)賣(mài)雙方在未來(lái)一定時(shí)期進(jìn)行外匯交割，而事先由雙方簽訂合同達(dá)成協(xié)議的匯率。　　遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間存在差額，差額用升水、貼水或平價(jià)來(lái)表示。升水表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高，貼水則表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低，平價(jià)表示兩者相等?！　?）按照銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的不同劃分，匯率分為買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率和中間匯率?！　≠I(mǎi)入?yún)R率是銀行向同業(yè)或客戶(hù)買(mǎi)入外匯時(shí)所使用的匯率?！　≠u(mài)出匯率是銀行向同業(yè)或客戶(hù)賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率?！　≈虚g匯率：買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率的算術(shù)平均數(shù)是中間匯率?！　?）按照國(guó)家對(duì)匯率管制的寬嚴(yán)程度劃分可將匯率分為官方匯率和市場(chǎng)匯率?！　」俜絽R率是指國(guó)家貨幣管理當(dāng)局所公布的匯率?！　∈袌?chǎng)匯率是指外匯市場(chǎng)上由外匯供求決定的匯率?！　?）按照是否剔除通貨膨脹因素劃分，可將匯率分為名義匯率和實(shí)際匯率?！　∶x匯率：沒(méi)有剔除通貨膨脹因素的匯率。　　實(shí)際匯率：是名義匯率用兩國(guó)的價(jià)格水平調(diào)整后的匯率?！　」綖椋簩?shí)際匯率＝名義匯率（外國(guó)價(jià)格指數(shù)247。本國(guó)價(jià)格指數(shù)）　　　　有效匯率是指某種加權(quán)平均匯率，它是一種貨幣與其他多種貨幣雙邊的加權(quán)平均數(shù)。第二節(jié)　匯率的決定與影響因素 　　　　一、匯率決定的各種理論（理解即可）　?。ㄒ唬﹪?guó)際借貸說(shuō)（又稱(chēng)國(guó)際收支說(shuō)）　　該理論是闡述匯率變動(dòng)原因的理論?！　≡摾碚撜J(rèn)為國(guó)際間的收支活動(dòng)會(huì)引起國(guó)際借貸的發(fā)生，國(guó)際借貸又引起外匯供求的變動(dòng)。當(dāng)流動(dòng)債權(quán)（外匯應(yīng)收）大于流動(dòng)債務(wù)（外匯應(yīng)付）時(shí)，外匯供大于求，外匯匯率下跌；當(dāng)流動(dòng)債權(quán)小于流動(dòng)債務(wù)時(shí)，外匯供小于求，外匯匯率上升；只有當(dāng)流動(dòng)債權(quán)等于流動(dòng)債務(wù)時(shí)，外匯供求相等，外匯匯率保持穩(wěn)定?！　。ǘ┵?gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論　　該理論是闡述匯率決定的理論?！　≡摾碚撜J(rèn)為人們之所以需要其他國(guó)家的貨幣，是因?yàn)檫@些貨幣在其發(fā)行國(guó)具有購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)的能力，這樣，兩國(guó)貨幣的兌換比率就主要應(yīng)該由兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之比決定?！　。ㄈ﹨R兌心理說(shuō)　　該理論是闡述匯率決定的理論?！　≡摾碚撜J(rèn)為人們之所以需要外國(guó)貨幣，除了需要用外國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)商品外，還有滿(mǎn)足債務(wù)