【文章內(nèi)容簡介】 .增長率和風(fēng)險（股權(quán)資本成本）；收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率 .股 利支付率 .增長率和股權(quán)成本。（參見教材194～ 198 頁） 【該題針對 “相對價值模型的原理 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078430】 8. 【正確答案】： C 【答案解析】：按照稅法的規(guī)定每年計提的折舊＝（ 50000－ 5000） /10＝ 4500（元），所以目前設(shè)備的賬面價值＝ 50000－ 45005＝ 27500（元），處置該設(shè)備發(fā)生的凈損失＝ 27500－ 20200＝ 7500（元），出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量＝ 20200＋ 750030%＝ 22250（元）。（參見教材 208頁）。 【該題針對 “項 目評估的基本方法 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078435】 9. 【正確答案】： A 【答案解析】：如果其他因素不變，當(dāng)股票價格上升時，看漲期權(quán)的價值上升，看跌期權(quán)的價值下降。（參見教材 254～ 255 頁）。 【該題針對 “期權(quán)的基本概念 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078441】 10. 【正確答案】： A 【答案解析】：根據(jù)利息保障倍數(shù)＝ EBIT/I＝ 5，可知 EBIT＝ 5I，因此， DFL＝ EBIT/（ EBIT－ I）＝ 5I/（ 5I－ I）＝ 。 （參見教材 289頁）。 【該題 針對 “財務(wù)杠桿 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078444】 11. 【正確答案】： C 【答案解析】：發(fā)放股票股利之后普通股股數(shù)增加，股票股利發(fā)放的比例指的是增加的普通股股數(shù)占原來的普通股股數(shù)的比例；發(fā)放股票股利之后未分配利潤減少，股本增加，未分配利潤減少的數(shù)額＝增加的股數(shù) 折算價格，股本增加的數(shù)額＝增加的股數(shù) 每股面值；如果未分配利潤減少的數(shù)額大于股本增加的數(shù)額，其差額增加資本公積；本題中發(fā)放股票股利之后股數(shù)增加 10010％＝ 10（萬股），股本增加 110＝ 10（萬元），未分配利潤減少 810＝ 80（萬元），資本公積金增加 80－ 10＝ 70（萬元），因?yàn)樵瓉淼馁Y本公積為 30 萬元，所以，發(fā)放股票股利之后資本公積＝ 30＋ 70＝ 100（萬元）。（參見教材 327 頁）。 【該題針對 “股票股利、股票分割和回購 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078448】 12. 【正確答案】： B 【答案解析】：用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價的公司，其市盈率往往遠(yuǎn)高于市場平均水平，但這類公司發(fā)行上市時套算出來的市盈率與一般公司發(fā)行的市盈率之間不具可比性，所以選項 B不正確。（參見教材 339 頁）。 【該題針對 “普通股籌資 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078453】 13. 【正確答案】： B 【答案解析】：每張債券的價值＝ 10006％ （ P/A， 9％， 10）＋ 1000（ P/F， 9％，10）＝ （元），每張認(rèn)股權(quán)證的價值＝（ 1000－ ） /10＝ （元）。（參見教材 373 頁）。 【該題針對 “認(rèn)股權(quán)證 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078459】 14. 【正確答案】： D 【答案解析】：選項 A是指 “資本 ”，選項 B 是指 “抵押 ”，選項 C 是指 “條件 ”，選項 D是指 “能力 ”。（參見 教材 401 頁）。 【該題針對 “應(yīng)收賬款管理 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078464】 15. 【正確答案】： C 【答案解析】：短期負(fù)債籌資具有如下特點(diǎn)：（ 1）籌資速度快，容易取得；（ 2）籌資富有彈性；（ 3）籌資成本較低；（ 4）籌資風(fēng)險高。（參見教材 418～ 419 頁）。 【該題針對 “短期負(fù)債籌資的特點(diǎn) ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078469】 16. 【正確答案】： D 【答案解析】：全部成本計算制度將生產(chǎn)制造過程的全部成本都計入產(chǎn)品成本，所以選項 A不正確；標(biāo)準(zhǔn)成本計算制度計 算出的產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本，納入財務(wù)會計的主要賬簿體系，所以選項 B不正確；產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度，間接成本集合數(shù)量很少，通常缺乏 “同質(zhì)性 ”，所以選項 C不正確；作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度的間接成本集合數(shù)量眾多，具有 “同質(zhì)性 ”，所以選項 D正確。（參見教材 437～ 438 頁）。 【該題針對 “產(chǎn)品成本計算制度的類型 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078475】 17. 【正確答案】： C 【答案解析】：在作業(yè)成本法下，直接成本可以直接計入有關(guān)產(chǎn)品，與傳統(tǒng)成本計算方法無差異；間接成本需要先分配到有關(guān)作業(yè)，然后再將作業(yè)成本 分配到有關(guān)產(chǎn)品，所以選項 C的說法不正確。（參見教材 464～ 467 頁）。 【該題針對 “作業(yè)成本管理概述 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078482】 18. 【正確答案】： A 【答案解析】：基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化 .重要原材料和勞動力價格的重要變化 .生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。（參見教材 512頁）。 【該題針對 “標(biāo)準(zhǔn)成本的制定 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078491】 19. 【正確答案】： D 【答案解析】： 約束性固定成本屬于企業(yè) “經(jīng)營能力 ”成本，是企業(yè)為了維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本。要想降低約束性固定成本，只能從合理利用經(jīng)營能力，降低單位固定成本入手。（參見教材 530～ 531 頁）。 【該題針對 “成本按性態(tài)分類 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078501】 20. 【正確答案】： B 【答案解析】：息稅前利潤中含有所得稅和利息支出，因此總資產(chǎn)息稅前利潤率可以用于稅負(fù)和財務(wù)杠桿不同的同行業(yè)的業(yè)績比較。（參加教材 589～ 590頁）。 【該題針對 “會計基礎(chǔ) 的業(yè)績評價 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078510】 二、多項選擇題（本題型 20 小題，每小題 分，共 30 分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用 2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。） 1. 【正確答案】： ABCD 【答案解析】：有關(guān)競爭環(huán)境的原則，是對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識，而自利行為原則屬于有關(guān)競爭環(huán)境的原則，所以，選項 A 的說法正確；關(guān)于選項 的說法參 見教材第 15頁；雙方交易原則的建立依據(jù)是商業(yè)交易至少有兩方 .交易是 “零和博弈 ”，以及各方都是自利的，由此可知，選項 D 的說法正確。 【該題針對 “財務(wù)管理的原則 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078519】 2. 【正確答案】： AB 【答案解析】：凈經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營資產(chǎn)－經(jīng)營負(fù)債＝（總資產(chǎn)－金融資產(chǎn)）－（總負(fù)債－金融負(fù)債）＝（金融負(fù)債－金融資產(chǎn)）＋（總資產(chǎn)－總負(fù)債）＝凈負(fù)債＋股東權(quán)益。（參見教材 70頁） 【該題針對 “管理用資產(chǎn)負(fù)債表 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078528】 3. 【正確答案】： BD 【答案解析】：經(jīng)營效率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，資本結(jié)構(gòu)指的是權(quán)益乘數(shù)，由此可知，本年的權(quán)益凈利率與上年相同，不能推出 “權(quán)益凈利率＝銷售增長率 ”這個結(jié)論，所以， A 不是答案；另外，新增投資的報酬率與銷售增長率之間沒有必然的關(guān)系，所以， C也不是答案；根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可知資產(chǎn)增長率＝銷售增長率＝ 30%， 所以， D 是答案；根據(jù)銷售凈利率不變，可知凈利潤增長率＝銷售增長率＝ 30%，所以， B是答案。（參見教材 95～ 97 頁） 【該題針對 “可持續(xù)增長率 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078535】 4. 【正確答案】： ACD 【答案解析】：通過教材 130 頁圖 4－ 9 可知，證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會集曲線就越彎曲，因此，風(fēng)險分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)，選項 B的說法不正確；投資組合的預(yù)期收益率等于所有單個資產(chǎn)中的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，無論資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)如何，投資組合的預(yù)期收益率都不會低于所有單個資產(chǎn)中的最低預(yù)期收益率，所以，選項 A的說法正確。完全正相關(guān)的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于單項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，機(jī)會集曲線為一條直線，因此不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)，選項 C的說法正確；由于無論資產(chǎn)之 間的相關(guān)系數(shù)如何，投資組合都不可能增加風(fēng)險，所以，投資組合的風(fēng)險不會高于所有單個資產(chǎn)中的最高風(fēng)險，選項 D的說法正確。 【該題針對 “風(fēng)險與效用 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078536】 5. 【正確答案】： ABC 【答案解析】：債券價值＝未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，由于其他條件相同的情況下，折現(xiàn)率越高，未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值越小，所以，對于某一債券而言，如果折現(xiàn)率等于債券票面利率時，債券價值＝債券面值，則折現(xiàn)率高于債券票面利率時，債券的價值低于面值，所以選項 A不正確，（參見教材 143 頁）；溢價發(fā)行的債 券在發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動下降，最終等于債券面值。但在溢價發(fā)行的情況下，債券價值不會低于面值，因?yàn)槊看胃钕⒅蟮膬r值最低，而此時相當(dāng)于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場利率，所以，一定還是溢價發(fā)行，債券價值仍然高于面值，所以選項 B 不正確；對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，如果市場利率不變，隨著時間向到期日靠近，債券價值呈現(xiàn)周期性波動，溢價發(fā)行的債券雖然總的趨勢是下降，但并不是逐漸下降，而是波動性 下降。所以選項 C不正確，對于到期一次還本付息的債券 ，債券價值＝本利和 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，隨著到期日的臨近，復(fù)利折現(xiàn)期間（指的是距離到期日的期間）越來越短，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)逐漸接近 1，因此，其價值漸漸接近本利和，選項 D 的說法正確。 【該題針對 “債券估價 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078537】 6. 【正確答案】： ABC 【答案解析】：權(quán)益投資人要求的報酬率，是一種事前的期望報酬率，而不是已經(jīng)獲得或?qū)嶋H獲得的報酬率。所以，選項 D的說法不正確。（參見教材 151~153 頁） 【該題針對 “資本成本概述 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078538】 7. 【正確答案】： ACD 【答案解析】：價值評估提供的是有關(guān) “公平市場價值 ”的信息。價值評估不否認(rèn)市場的有效性，但是不承認(rèn)市場的完善性。在完善的市場中，企業(yè)只能取得投資者要求的風(fēng)險調(diào)整后收益，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實(shí)際意義。在這種情況下，企業(yè)無法為股東創(chuàng)造價值。股東價值的增加，只能利用市場的不完善才能實(shí)現(xiàn)。價值評估認(rèn)為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價值評估正是利用市場缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。（參見教材 172 頁） 【該題針對 “企業(yè)價值評估的意義 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑 編號 10078539】 8. 【正確答案】： AD 【答案解析】：參見教材 227～ 228 頁。 【該題針對 “通貨膨脹的處理 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078540】 9. 【正確答案】： AC 【答案解析】：對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于 “實(shí)值狀態(tài) ”（或溢價狀態(tài)），資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于 “虛值狀態(tài) ”（或折價狀態(tài)），因此，選項 A 是答案，選項 B 不是答案；由于在實(shí)值狀態(tài)下，因此期權(quán)有可能被執(zhí)行，但也不一定會被執(zhí)行，所以，選項 D 不是答案，選項 C 是答案。 （參見教材 253 頁）。 【該題針對 “期權(quán)估價原理 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078544】 10. 【正確答案】： BCD 【答案解析】：無企業(yè)所得稅條件下的 MM理論認(rèn)為負(fù)債企業(yè)的價值與無負(fù)債企業(yè)的價值相等，即無論企業(yè)是否有負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，即選項 A不是答案；有企業(yè)所得稅條件下的 MM 理論認(rèn)為，隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負(fù)債時，企業(yè)價值達(dá)到最大，即選項 B是答案；權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的 MM 理論的擴(kuò)展，而代理理論又是權(quán)衡理論的擴(kuò)展 ，所以，選項 也是答案。（參見教材 293～ 298 頁）。 【該題針對 “資本結(jié)構(gòu)的 MM理論 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078546】 11. 【正確答案】： BCD 【答案解析】：在計算所得稅費(fèi)用時，必須對利潤總額進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整包括永久性差異調(diào)整、暫時性差異調(diào)整和彌補(bǔ)虧損調(diào)整三方面。（參見教材 312 頁）。 【該題針對 “利潤分配概述 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10078549】 12. 【正確答案】： AB 【答案解析】：收益公司債券