貨幣銀行學(xué)課件之外匯與匯率(編輯修改稿)
2025-10-05 09:51 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 課程 安徽省省級精品課程 —— 貨幣銀行學(xué) 返回 第 5章 金融市場 ?學(xué)習(xí)目的和要求： 通過本章的學(xué)習(xí)，了解貨幣市場、期貨市場和期權(quán)市場；掌握金融市場的定義和構(gòu)成要素，證券市場的參與者，套期保值和期權(quán)種類；熟練掌握金融市場的功能，金融工具和證券發(fā)行市場。 休息一下 安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院 省級精品課程 安徽省省級精品課程 —— 貨幣銀行學(xué) 第 5章 金融市場 要點 金融市場概述 貨幣市場 資本市場 金融衍生工具市場 思考題 休息一下 安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院 省級精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 金融市場概述 ?場所說：金融資產(chǎn)交易的場所 ?機制說：金融資產(chǎn)交易和確定價格的機制 ?關(guān)系說：金融資產(chǎn)供求關(guān)系和債權(quán)股權(quán)關(guān)系的總和 ?結(jié)構(gòu)說：貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場的總稱 是指金融性商品交易的場所。即金融市場是指資本供求雙方借助金融工具進行各種貨幣資金交易活動的市場。 交易場所 的特殊性 交易對象 的廣泛性 交易方式 的特殊性 一、定義 休息一下 安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院 省級精品課程 1．聚集資金的功能 2．促進資金有效分配的功能 3．促進有效投資的功能 4．宏觀調(diào)控的功能 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 二、金融市場的功能 休息一下 安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院 省級精品課程 （一）金融市場交易主體 金融市場交易主體包括參與交易的個人、企業(yè)、政府和金融機構(gòu)。這些主體又可分為兩類：即專門從事金融活動的主體、非專門從事金融活動的主體。 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 三、金融市場構(gòu)成要素 （二）金融市場交易客體 金融市場交易客體是指金融市場交易對象或交易標的物，亦即經(jīng)常所說的金融工具。 （三）金融市場媒體 指那些在金融市場上充當交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機構(gòu)或個人。金融市場媒體同金融市場主體一樣，都是金融市場的參與者，因而在金融市場上的某種作用是相同的。 （四） 金融市場監(jiān)管的機構(gòu) 金融市場監(jiān)管機構(gòu)一般有三類：主要監(jiān)管機構(gòu)、輔助監(jiān)管機構(gòu)和自律性監(jiān)管機構(gòu) 休息一下 安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院 省級精品課程 關(guān)于金融市場信息有效性的理論被稱為“有效市場假說” EMH—— efficiency market hypothesis 根據(jù)法瑪?shù)亩x，有效市場是指市場上各種證券的價格能夠充分、及時地反映所有可以獲得的信息。詹森（ Jensen）將有效市場定義為，如果在市場上根據(jù)一組信息從事交易而無法賺取經(jīng)濟利潤，那么該市場是有效的。 有效市場理論中的市場效率并不是指市場的運作效率（如市場中的信息傳輸、交易指令執(zhí)行、交割、清算、記錄等功能完成的質(zhì)量、速度和相應(yīng)的成本水平等），而是指市場的信息效率，即證券市場價格對信息的敏感程度和反應(yīng)速度。 金融市場是否有效率，理論界主要有兩個層面的判別標準： 市場的信息效率 市場的配置效率 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 四、金融市場的效率 休息一下 安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院 省級精品課程 法瑪根據(jù)可獲得信息的分類不同，將市場效率劃分為三種類型 : （ 1）弱勢有效（ Weak Form Efficiency） （ 2）半強勢有效（ Semistrong Form Efficiency） （ 3）強勢有效（ Strong Form Efficiency） 市場的配置效率 金融市場將資金由儲蓄者向最具生產(chǎn)效率的投資項目轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置。 信息效率與配置效率的關(guān)系： 前者是后者的必要條件 配置效率是金融市場基本功能得以實現(xiàn)的基本保障 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 休息一下 安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院 省級精品課程 1．按交易對象劃分，貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場、金融衍生品市場等 2．按金融資產(chǎn)的發(fā)行、流通特征劃分，發(fā)行市場、流通市場 3．按金融市場微觀結(jié)構(gòu)，分為經(jīng)紀人市場、交易商市場、拍賣市場 4. 按金融市場地域，分為國內(nèi)金融市場、國際金融市場 金融市場的分類 : 貨幣銀行學(xué) —— 第 4章 外匯與匯率 休息一下 安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院 省級精品課程 貨幣市場 定義： 又稱短期資金市場，指融資期限在一年和一年以內(nèi)的短期信用工具的發(fā)行與流通市場。 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 特點： 資金周轉(zhuǎn)量比較大；交易額比較穩(wěn)定；與收入密切相關(guān)；投資者比較有保障 主要類型： 同業(yè)拆借市場；回購協(xié)議市場 ；商業(yè)票據(jù)市場；銀行承兌票據(jù)市場；銀行大額定期存單市場；短期國債市場 休息一下 安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院 省級精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 ?回購協(xié)議是一種短期有抵押貸款安排，借款人先將證券出售給貸款人（投資者），然后根據(jù)協(xié)議規(guī)定的價格在規(guī)定的某一未來時日將證券購回。買賣價差即為交易的收益。 回購協(xié)議 ?商業(yè)票據(jù)主要是大型全國知名公司發(fā)行的無擔(dān)保期票，期限不超過 270天。面值最小為＄ 25 000。 ?公司依靠其融資可以降低融資代價。 ?從最初的無擔(dān)保發(fā)展到現(xiàn)在的由信用卡和短期貿(mào)易應(yīng)收款作抵押。如有特種媒介機構(gòu)（ SP
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