【文章內容簡介】 定利率的關鍵在儲蓄。儲蓄多少要取決于人們的 “ 時間偏好 ” 程度。 二、凱恩斯的流動性偏好理論 流動性偏好是指人們喜歡流動性比較高的貨幣，所以這一理論又稱流動性偏好理論。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第三章 信用、利息與利息率 凱恩斯認為古典學派的理論前提即市場經濟會自動達到充分就業(yè)均衡是不現(xiàn)實的。認為利率由貨幣的供求關系決定，而不是由投資和儲蓄的關系決定的。利息是人們放棄貨幣，犧牲流動性偏好的報酬。在貨幣供給相對確定的情況下，利率在很大程度上受貨幣需求的影響。 三、可貸資金利率理論 認為利率是由可貸資金的供求關系決定的?？少J資金的來源有儲蓄 S和央行的貨幣發(fā)行△ M及貨幣反窖藏 DH；可貸資金需求由投資 I和貨幣窖藏△ H等構成。 可貸資金供給 Ls = S + △ M + DH 可貸資金需求 Ld = I + △ H 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第三章 信用、利息與利息率 四、 ISLM分析的利率理論 ISLM模型由?？怂故紫忍岢?，由漢森加以發(fā)展而成。由于這個模型既考慮了儲蓄投資，又考慮了貨幣供求，還考慮了收入的作用，所以它是一個一般均衡模型，在這個模型中決定的利率是均衡利率。 ISLM模型的理論基礎是凱恩斯理論。 五、利率的期限結構理論 利率期限結構是指不同期限的利率之間的關系。利率期限結構理論要研究的是長短期利率存在差異的原因。 預期假說 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第三章 信用、利息與利息率 這種理論認為利率期限結構差異是由人們對未來利率的預期差異造成的 . 市場分割理論 該理論認為，各種期限的證券市場是彼此分割、相互獨立的。利率是由各個市場的投融資者的偏好決定的。 流動性報酬理論 該理論認為，長期證券比短期證券有更多的風險，其流動性較差，必須給予流動性報酬作為補償，從而使長期證券的利率大于短期證券的利率。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 學習要點： 金融市場是整個金融系統(tǒng)的核心和靈魂 ， 宏觀上可以起到資源配置 、 實現(xiàn)儲蓄 投資轉化 、 傳導金融政策等作用 ， 微觀上則具有價格發(fā)現(xiàn) 、 流動性提供 、 減少搜尋成本和信息成本等功能 。 本章學習要點主要包括： 金融市場及其功能：掌握金融市場的定義；了解金融市場的宏觀 、 微觀作用；掌握金融市場的不同分類標準 。 金融工具的性質：掌握金融工具收益性 、 流動性 、 風險性的定義 ， 了解三者之間相互關系；了解金融工具的主要構成要素；理解債券票面利率與債券收益率的區(qū)別 ， 了解金融產品償還的主要方式；了解金融股工具的主要分析要素；掌握債券類金融工具久期的含義及基本計算公式 。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 貨幣市場與貨幣市場工具：掌握主要的貨幣市場子市場和主要工具；掌握銀行間同業(yè)拆借市場的五個主要特點；了解中國 “ 全國銀行間同業(yè)拆借市場 ” 的基本狀況；理解發(fā)行商業(yè)票據(jù)對企業(yè)的意義 ， 了解商業(yè)票據(jù)的構成要素 ， 熟悉主要的票據(jù)業(yè)務種類 ， 掌握商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的計算 ， 了解中國票據(jù)市場的發(fā)展及現(xiàn)狀；大額可轉讓定期存單主要特點；期債券市場的主要交易品種 。資本市場與資本市場工具：了解證券交易所與場外交易市場的主要區(qū)別 ， 掌握股票的類別 ， 掌握股票價格指數(shù)的類別和計算方法 ， 熟悉債券的主要類別 ， 了解中國債券市場現(xiàn)狀；其他金融市場：了解其他金融市場的主要類別 。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 第一節(jié) 金融市場及其功能 一、金融市場的定義 金融市場是實現(xiàn)金融資產交易和服務的市場 金融市場涵蓋各類金融交易活動和交易關系 金融市場不必是有形的場所 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 二 、 金融市場的主要功能 ?微觀層面的功能 價格發(fā)現(xiàn) 提供流動性 減少搜尋成本和信息成本 ?宏觀層面的功能 實現(xiàn)儲蓄 投資轉化 資源配置 宏觀調控 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 三 、 金融市場類別 ?按期限分：貨幣市場、資本市場 ?按組織方式分：有組織市場、無組織市場 ?按金融資產新舊程度分：一級市場、二級市場 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 四 、 金融市場主體 ?交易者 ?中介機構 ?金融監(jiān)管機構 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 第二節(jié) 金融工具的性質 ?金融工具的 “ 三性 ” 收益性 流動性 風險性 ?“ 三性 ” 之間相互關系 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 一 、 金融工具構成要素 ?發(fā)行者 ?認購者 ?期限 ?價格和收益 ?償還 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 二 、 金融工具分析要素 ?貨幣性 ?可分性 ?面值 ?流轉性 ?到期期限與久期 ?可轉換性 ?幣種 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 ?復合性 ?稅收待遇 第三節(jié) 資本市場與貨幣市場 ?銀行間同業(yè)拆借市場與工具 ?同業(yè)拆借的特點 ?全國銀行間同業(yè)拆借中心 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 全國銀行間同業(yè)拆借報價 交易品種 最新價 漲跌 成交額 (百萬 ) 開盤價 最高價 最低價 加權價 IBO001 IBO007 IBO014 IBO021 IBO1M IBO2M IBO3M IBO4M 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 一 、 商業(yè)票據(jù) ?商業(yè)票據(jù)的構成要素 ?商業(yè)票據(jù)業(yè)務種類 ?中國票據(jù)市場業(yè)務發(fā)展 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 二 、 大額可轉讓定期存單 ?與普通銀行定期存款的區(qū)別 ?轉讓價格確定 360360)360( 213211 TPRTRTRPX ????貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 三 、 短期債券 ?國庫券 ?短期市政債券 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 四 、 債券回購 ?回購的定義 ?回購交易的實質 ?交易品種 ?回購交易中涉及的計算 可拆入資金量 回購報價欲購回價格 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 第四節(jié) 資本市場與資本市場工具 ?證券交易所 ?場外交易市場 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 一 、 股票 ?股票的種類 普通股、優(yōu)先股 記名股票、不記名股票 有面額股票、無面額股票 可上市交易股票、非上市交易股票 A股、 B股 H股、 N股、 S股 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 二 、 股票價格指數(shù) ?綜合指數(shù)與成份指數(shù) ?指數(shù)計算 拉氏指數(shù) 派氏指數(shù) 費雪指數(shù) 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 三 、 債券 ?債券種類 ?債券發(fā)行與交易 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第四章 金融市場與金融工具 四 、 其他金融市場 ?外匯市場 ?保險市場 ?投資基金市場 ?金融衍生品市場 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第五章 金融創(chuàng)新 學習要點： 金融創(chuàng)新極大豐富了金融產品 、 機構和金融制度的內容 ， 是金融業(yè)發(fā)展演變的主要表現(xiàn) 。 鑒于本章所述部分產品目前在國內尚未推出 ， 學習時應較多利用網絡資源 ， 熟悉國外主要金融衍生產品的基本情況 。本章學習要點主要包括： 理解金融創(chuàng)新的含義；理解有關金融創(chuàng)新動因的主要理論流派；掌握金融創(chuàng)新的三大類別 。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第五章 金融創(chuàng)新 掌握商業(yè)銀行在資產業(yè)務、負債業(yè)務、中間業(yè)務方面的主要創(chuàng)新內容；理解金融建構模塊的含義，掌握主要的四類建構模塊；掌握金融遠期合約的特點和主要類別；掌握金融期貨合約的主要特點、主要類別；了解金融期貨合約的要素，看懂金融期貨報價，了解金融期貨合約定價的主要公式；掌握金融期貨合約交易的保證金制度。掌握金融期權合約的定義、類別和種類。了解期權合約的主要要素，了解交易程序，讀懂報價。掌握金融互換合約的定義和類型，理解金融互換的交易機制和作用；掌握結構化金融工具的含義，了解主要的結構化產品。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第五章 金融創(chuàng)新 掌握風險投資公司的含義 ， 了解風險投資公司人員構成 、 資金來源與運用 、 理解風險投資公司的經濟意義；掌握對沖基金的含義 ， 了解對沖基金的組織結構 ， 理解對沖基金與共同基金的區(qū)別；了解金融集團公司和跨國金融機構的發(fā)展趨勢 。 理解金融創(chuàng)新與金融效率之間的關系；理解金融創(chuàng)新與社會金融需求之間的關系；理解金融創(chuàng)新與實質經濟之間的關系；討論金融創(chuàng)新與金融風險之間的關系；理解金融創(chuàng)新與金融宏觀控制之間的關系 。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第五章 金融創(chuàng)新 第一節(jié) 金融創(chuàng)新概述 ?什么是金融創(chuàng)新 金融領域內出現(xiàn)的，有別于既往的新業(yè)務、新技術、新工具、新機構、新市場與新制度安排的總稱 引進新的金融要素或已有要素的重新組合 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第五章 金融創(chuàng)新 一、 金融創(chuàng)新的動因 ?技術進步論 ?逃避管制 —— 管制的辯證過程 ?規(guī)避風險論 ?競爭趨同論 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第五章 金融創(chuàng)新 二、 金融創(chuàng)新的類型 ?產品和服務創(chuàng)新 ?機構創(chuàng)新 ?制度創(chuàng)新 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第五章 金融創(chuàng)新 第二節(jié) 金融產品和服務創(chuàng)新 ?創(chuàng)新概述 ?商業(yè)銀行創(chuàng)新 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第五章 金融創(chuàng)新 建構模塊類衍生金融產品 ?建構模塊的含義 ?遠期合約 ?金融期貨合約 ?金融期權合約 ?金融互