【文章內容簡介】 5507 5507 55070 4704 5625 56250 4675 5743 57430 5958 5861 58610 5839 5979 59790 6694 6097 60970 6196 6215 62150 專業(yè)好文檔 6335 6333 63330 6408 6408 64080 7459 7459 74590 說明：修正系數取 與 兩時間點車流量差異的平均數。 即 （ 63355507） /（ 114） =118 圖 調整前后涪陵長江大橋車流量走勢圖 010002021300040005000600070008000 調整前 調整后 應該說車流量的增長與時間序列呈 線性相關 關系。根據調整后的數據推出公式： Y=+5006 其中，相關系數R=。 表 20212025 年涪陵長江大橋車流量及每年效益 年份 車流量 每 5 年增長率 年增長率 單車收費金額 年收費金額 2021 11910 10 43471628 2021 13956 % 10 50938214 2021 16001 % 10 58404800 2021 18047 % 10 65871386 2021 20213 % % 10 73337972 2021 22138 % 10 80804558 2021 24184 % 10 88271144 2021 26230 % 10 95737730 2021 28275 % 10 103204316 2021 30321 % % 10 110670902 2021 32366 % 10 118137488 2021 34412 % 10 125604074 2021 36458 % 10 133070660 2021 38503 % 10 140537246 專業(yè)好文檔 2020 40549 % % 10 148003832 2021 42595 % 10 155470418 2022 44640 % 10 162937004 2023 46686 % 10 170403590 2024 48732 % 10 177870176 2025 50777 % % 10 185336762 表 涪陵李渡長江大橋車流量及效益預測（來源于工可報告） 年份 車流量 每 5 年增長率 年增長率 單車收費金額 年收費金額 2021 13408 10 48940000 2021 18366 % % 10 67040000 2021 25827 % % 10 94270000 2020 37240 % % 10 135920210 2025 53810 % % 10 196410000 對比表 表 7， 工可報告預測的李渡長江大橋車流量與本文預測的涪陵長江大橋車流量數字差別不大。但從車流量的增長方式上看，本文預測的數字隨時間推移車流量增長率逐漸衰減，工可報告預測的車流量增長率則隨時間推移逐漸增長。 綜合而言，大 橋建成初期，車流從無到有，增長率必然呈正的加速度增長，但達到峰值之后，如外部環(huán)境不發(fā)生大的變化，隨著車流量逐漸 接近飽和狀態(tài)，車流量增長空間 必然 縮小， 此時，增長率將逐漸下降，加速度為負。所以，車流量 增長率 的變動曲線應為一條拋物線 。 圖 增長率變動曲線圖 增長率變動曲線0%10%20%30%40%50%60%2021 2021 2021 2020 2025工可報告增長率曲線 本文增長率曲線 專業(yè)好文檔 B、項目車流量、收費金額預測 項目建成以后，預計可分流涪陵長江大橋 1/2 車流量，作為其正常車流量，其它誘增、轉移車流量按照工可報告預測數據。 （單位：元） 年份 車流量 小計 年增長 率 單車收費金額 年收費金額 正常 誘增 轉移 2021 5955 557 1423 7935 10 28962750 2021 6978 628 1591 9197 % 10 33567225 2021 8001 699 1759 10458 % 10 38274450 2021 9024 769 1926 11719 % 10 42774350 2021 10047 840 2094 12981 % 10 47378825 2021 11069 906 2303 14277 % 10 52112510 2021 12092 972 2511 15575 % 10 57003768 2021 13115 1037 2720 16872 % 10 61583530 2021 14138 1103 2928 18169 % 10 66317215 2021 15161 1169 3137 19467 % 10 71052725 2021 16183 1277 3333 20793 % 10 76102380 2021 17206 1385 3529 22120 % 10 80738000 2021 18229 1493 3725 23447 % 10 85581550 2021 19252 1601 3921 24774 % 10 90423275 2020 20275 1709 4117 26101 % 10 95527830 2021 21298 1818 4377 27492 % 10 100346019 2022 22320 1926 4637 28883 % 10 105423388 2023 23343 2035 4897 30275 % 10 110502582 2024 24366 2144 5156 31666 % 10 115898438 2025 25389 2470 5936 33795 % 10 123349925 C、國民經濟評價表 序號 年份 效益 費用 凈現金流量 凈現金流量 凈現值 凈現值累計 1 2021 5615 5615 5013 5013 2 2021 10106 10106 8056 13069 3 2021 6738 6738 4796 17865 4 2021 1132 435 697 443 17422 5 2021 1490 447 1043 592 16831 6 2021 1758 459 1299 658 16173 7 2021 2062 471 1591 720 15453 8 2021 2695 484 2211 893 14560 專業(yè)好文檔 9 2021 3059 497 2562 924 13636 10 2021 3467 511 2956 952 12684 11 2021 3749 526 3223 927 11758 12 2021 4378 542 3836 985 10773 13 2021 4856 558 4298 985 9788 14 2021 5397 575 4822 987 8801 15 2021 5959 592 5367 980 7821 16 2021 6578 611 5967 973 6848 17 2021 7266 630 6636 966 5881 18 2020 8049 651 7398 962 4919 19 2021 8902 672 8230 956 3963 20 2022 9904 694 9210 955 3009 21 2023 11050 717 10333 956 2052 22 2024 12413 742 11671 965 1088 23 2025 13766 10462 24228 1788 700 經濟內部收益率（ EIRR）為 %； 經濟凈現值 ENPV（基準折現率 12%）為 700 萬元； 投資回收期為 年。 D、財務分析 財務內部收益率（ FIRR）為 %； 財務凈現值 FNPV 為 10679 萬元； 投資回收期為 14 年。 E、經濟評價 以上國民經濟評價中，內部經濟收益率僅為 %，遠遠低于基準折現率 12%，另外投資回收期基本覆蓋了整個經營期，市場風險巨大。另外，在財務評價中，收益率過于偏低，充分說明了項目抵御市場風險能力差。綜合上述評價結果，針對該項目的投資不可行。 專業(yè)好文檔 十六 . 項目風險分析 市場競爭風險 由于工可報告對項目預期車流量規(guī)模估計樂觀，所以項目收益也相對可觀，另外在預測李渡長江大橋車流量時，某些重要的外部因素的變動沒有考慮進去，例如，當地政府擬在主城區(qū)長江河段建設第三座長江大橋，該大橋連接江北片區(qū)與江東片區(qū)，雖然動工日期 尚未確定，但考慮到三峽工程三期蓄水時間問題，為減少成本支出，三橋的建設也應當趕在三期蓄水之前完成大橋的水下工程建設。從初步規(guī)劃看，三橋的走向基本平行于本項目，其建成后勢必分流本項目部分車流，即使按照 1/4— 1/3 比例計算，足以導致本項目的虧損。本文項目經濟效益分析立足穩(wěn)健的項目效益增長模式，充分考慮了因市場競爭造成的潛在風險，所以，經濟評價結果更趨準確、合理。 政策風險 目前，有關該項目所適用的投資政策尚未最終明朗，但由于本項目投資規(guī)模巨大，回收期較長，前后政策變動比較大。而且其風險不可控制。項目的政策風險 主要體現在三個方面：第一，收費標準變動的風險；第二，政府有關規(guī)劃政策變動的風險（如城市建設規(guī)劃變更、區(qū)政府放棄搬遷李渡等）；第三，大橋配套工程如石橋隧道、聚云山隧道是否并橋收費等。 投資風險 對于大型基礎建設項目的投資，由于投資規(guī)模巨大，工藝復專業(yè)好文檔 雜，工期長等原因，導致前期投資估算的精確度有限。往往是工程建設期各項投資預算滿足不了需要（例如材料費的上漲等），造成預算超標，不斷追加投資。使得整個投資規(guī)模不斷上漲，項目預期收益下降，甚至造成項目虧損。 其它潛在風險 例如因地理、地質條件不能滿足建橋需要，其它突發(fā)自然 災害等風險。 十七 . 項目開發(fā)與經營模式分析 項目考察期間，我們就該項目投資方式咨詢了項目法人單位涪陵區(qū)城鎮(zhèn)發(fā)展公司有關負責人。據其介紹，合作方式比較靈活，第一可以 BOT 方式進行投資；第二可采用土地置換方式，但置換土地僅限李渡片區(qū)；第三，上述兩種方式結合。 根據項目經濟效益分析，由于項目盈利能力極弱，已經否定了第一種投資方式。 相對來說，采用土地置換與第三種方式投資優(yōu)于 BOT 方式。但考慮到采用第二、第三種方式投資，項目收益主要來源于土地置換所產生的增值，所以，與其巨額投資大橋換取土地，不如直接購買土地進行房地產開發(fā) 。但考慮到涪陵房地產市場的不景氣，以及李渡私營經濟示范區(qū)房地產市場需要經過較長時間的培育，現在購買土地進行房地產開發(fā)為時尚早。 十八 . 項目結論 綜上所述，建議公司放棄該項目。 專業(yè)好文檔 專業(yè)好文檔 Editor39。s note: Judson Jones is a meteorologist, journalist and photographer. He has freelanced with CNN for four years, covering severe weather from tornadoes to typhoons. Follow him on Twitter: @jnjonesjr (CNN) I will always wonder what it was like to huddle around a shortwave radio and through the crackling static from space hear the faint beeps of the world39。s first satellite Sputnik. I also missed watching Neil Armstrong step foot on the moon and the first space shuttle take off for the stars. Those events were way before my time. As a kid, I was fascinated with what goes on in the sky, and when NASA pulled the plug on the shuttle program I was heartbroken. Yet the privatized space race has renewed my childhood dreams to reach for the stars. As a meteorologist, I39。ve