中國石化儀征化纖股份有限公司公開評級分析報(bào)告(編輯修改稿)
2025-06-27 07:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 長 %。從 4 月底起，中國政府實(shí)施控制信貸規(guī)模﹑嚴(yán)格土地管理等宏觀調(diào)控政策，在一定程度上抑制了聚酯業(yè)的低水平擴(kuò)張，但聚酯經(jīng)營環(huán)境依然嚴(yán)峻。上半年，從化纖原料到化纖產(chǎn)品再到化纖面料，幾乎所有產(chǎn)品的交易形勢均處于一種銷量萎縮、價(jià)格下滑的勢態(tài)。 始于 2020 年年底的化纖市場走低態(tài)勢，與以往的化纖市場調(diào)整有著明顯的區(qū)別。這次化纖市場出現(xiàn)的調(diào)整則主要是由于化纖產(chǎn)能增速過快，產(chǎn)品總量供給過剩和市場出現(xiàn)的無序競爭所致。 2﹑ 2020 年下半年展望 2020 年下半年世界經(jīng)濟(jì)會進(jìn)一步復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)在宏觀調(diào)控政策的引導(dǎo)下將呈穩(wěn)步增長的態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步的增長有利于化工﹑化纖產(chǎn)品需求的增加。但是化纖行業(yè)面臨的問 題有：（ 1）下半年國內(nèi)仍有多套聚酯新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，會進(jìn)一步加大國內(nèi)的供求矛盾；（ 2）目前國內(nèi)電力等資源緊缺狀況將會對下游紡織業(yè)產(chǎn)生階段性影響，從而可能影響聚酯產(chǎn)品的階段性需求；（ 3）國內(nèi)煤炭和運(yùn)輸成本有所上升；（ 4）國外加大對中國紡織品反傾銷和貿(mào)易設(shè)限的力度，可能會抑制聚酯產(chǎn)品需求增加；（ 5）預(yù)計(jì)國際原油價(jià)格繼續(xù)高位震蕩；（ 6）受中國化纖產(chǎn)品及原料進(jìn)口關(guān)稅在 2020年 1月 1日起下調(diào)的影響，國內(nèi)化纖行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境進(jìn)一步嚴(yán)峻。 二、 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析 公司的貨幣資金充裕，資產(chǎn)負(fù)債率低，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)健。 下表是公司 近三年財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)基本數(shù)據(jù)：（單位：萬元）指 標(biāo) 2020年 2020年 2020年 行業(yè)優(yōu)秀值 行業(yè)平均值 年末貸款余額 123002 105882 凈資產(chǎn)與年末貸款余額比率 % % % 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % % 固定資產(chǎn)凈值率 % % % 資本固定化比率 % % % 2020年底公司資產(chǎn)總額 ，負(fù)債總額 萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為%，三年來一直處于較低的水平，并且遠(yuǎn)低于全國同行業(yè)績效標(biāo)準(zhǔn)值優(yōu)秀值 %，說明企業(yè)自有財(cái)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)，債權(quán)人的受保障程度較高，但同時(shí)也一定程度地反映出企業(yè)沒有 此資料來自 企業(yè)管理資 源網(wǎng) ()，大量的管理資料下載 6 充分利用財(cái)務(wù)杠桿，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。 公司總資產(chǎn)中流動資產(chǎn)占 %，其中貨幣資金 萬元，占流動資產(chǎn) %，存貨 ，占流動資產(chǎn) %，貨幣資金和存貨的比重較大說明了企業(yè)的資金使用效率不是太高。公司流動負(fù)債為 萬元，占負(fù)債總額的 %，其中短期借款 71882萬元，應(yīng)付賬款 ，說明企業(yè)在短期內(nèi)有一定的償債壓力。在應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款中無特別重大賬齡超過 3年款限的項(xiàng)目，應(yīng)付票據(jù) 500萬主要是集團(tuán)購買材料、商品或產(chǎn)品而發(fā)出的銀行承兌匯票，還款期限為三到六個(gè)月。 企業(yè)的信用較好， 2020年末，公司凈資產(chǎn) 萬元，年末銀行貸款余額 105882 萬元，企業(yè)無逾期貸款，亦無欠貸欠息現(xiàn)象，銀行信用良好，凈資產(chǎn)與年末貸款余額比率高達(dá)%，說明凈資產(chǎn)對貸款償還的保障程度較高，同時(shí)報(bào)表顯示企業(yè)貨幣資金比較充裕， 可以進(jìn)一步縮小貸款規(guī)模，屆時(shí)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健。 資本固定化比率一直處于較低水平，說明企業(yè)資產(chǎn)流動性較強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量相對較好。 三、償債能力分析 公司的非籌資性現(xiàn)金流量持續(xù)改善，償債能力增強(qiáng)。下表是公司近三年償債能力基本數(shù)據(jù)： 指 標(biāo) 2020 年 2020 年 2020 年 行業(yè)優(yōu)秀值 行業(yè)平均值 流動比率 % % % 速動比率 % % % % % 非籌資性現(xiàn)金凈流入與流動負(fù)債比率 % % % 利息保障倍數(shù) 擔(dān)保比率 % % % 2020 年底，公司流動資產(chǎn) 萬元，其中存貨 萬元；流動負(fù)債 萬元，流動比率為 %，比 2020 年上升了 個(gè)百分點(diǎn)；速動比率為 %，較 2020年上升了 個(gè)百分點(diǎn)，并且超過了行業(yè)平均值的標(biāo)準(zhǔn)，反映出該公司的短期償債能力有所增強(qiáng)。 公司 2020 年流入的現(xiàn)金中，經(jīng)營活動流入 此資料來自 企業(yè)管理資 源網(wǎng) ()，大量的管理資料下載 7 的現(xiàn)金占 %，籌資活動流入的現(xiàn)金占%，也就是說，企業(yè)當(dāng)年流入的現(xiàn)金主要來自經(jīng)營活動，還有部分來自企業(yè)的籌資活動，來自投資活動的比例較小，僅占 %；在流出的現(xiàn)金中，經(jīng)營活動流出的現(xiàn)金占 %，（其中購貨支出占 %），投資活動流出的現(xiàn)金僅占 % ，籌資活動流出的現(xiàn)金占%；從現(xiàn)金凈流量來看，該公司經(jīng)營活動尚屬正常，其現(xiàn)金凈流量為正數(shù)。由于 2020年度公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入同比較增加了% ，并且在投資 現(xiàn)金流出上減少 了%，整體上企業(yè)的非籌資性現(xiàn)金凈流入顯著增加，增幅高達(dá) 779%，從而使得企業(yè)的 非籌資性現(xiàn)金凈流入與流動負(fù)債比率在 2020 年扭負(fù)為正的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步大幅提升，達(dá)到了%，非籌資性現(xiàn)金流狀況明顯改善。 公司利息保障倍數(shù)為 倍，與 2020 年和 2020 年相比，利息支付能力增強(qiáng)，并且該項(xiàng)指標(biāo)超過了全國同行業(yè)績
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1