【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 潤(rùn)總額15,652,193,0798,087,816,96312,631,266,230凈利潤(rùn)11,824,343,9676,462,229,7489,811,453,904基本每股收益毛利率（%）凈利率（%）營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率經(jīng)營(yíng)贏利能力分析是通過(guò)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的收入、耗費(fèi)和利潤(rùn)之間的關(guān)系來(lái)研究評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力。衡量指標(biāo)主要有營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率等。這里以毛利率、凈利率、營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率為代表。營(yíng)業(yè)毛利率是指企業(yè)一定時(shí)期的毛利率與營(yíng)業(yè)收入之間的比率，營(yíng)業(yè)凈利率是指凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之間的比率，兩者同屬于經(jīng)營(yíng)贏利能力指標(biāo)中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)，為正指標(biāo)，指標(biāo)值越高越好。上圖顯示，相比2011年，2013年兩項(xiàng)指標(biāo)均有所回升，但仍低于2011年的水平，%%。營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率和營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率都是反映成本利潤(rùn)率的指標(biāo)，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)贏利能力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)成本之間的的比率。營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用總額的比率，營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用總額包括營(yíng)業(yè)成本及期間費(fèi)用，期間費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。成本利潤(rùn)率的指標(biāo)反映企業(yè)的投入產(chǎn)出水平，即所得與所費(fèi)的比率體現(xiàn)了增加利潤(rùn)是以降低成本及費(fèi)用為基礎(chǔ)的。該指標(biāo)的數(shù)值越高，表明耗費(fèi)單位成本及費(fèi)用取得的利潤(rùn)越多，勞動(dòng)耗費(fèi)的效益越高，故為正指標(biāo)，指標(biāo)值越高越好。上圖顯示。營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率呈相同趨勢(shì)變化。綜合營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和成本利潤(rùn)率兩項(xiàng)分析，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)贏利能力2012年下降，2013年回升。由上市公司本身特點(diǎn)所決定，其贏利能力除了可以通過(guò)一般企業(yè)贏利能力的指標(biāo)分析外，還應(yīng)進(jìn)行一些特殊指標(biāo)的分析，這里選取每股收益作為代表。每股收益是凈利潤(rùn)扣除優(yōu)先股股息后的余額與發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)之比。她是衡量上市公司贏利能力和普通股股東的獲利水平以及投資風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)測(cè)企業(yè)成長(zhǎng)潛力的一項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多。每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。由圖可知。綜合分析可得出，2012年海螺公司的盈利能力下降了，而2013年有所好轉(zhuǎn)。四、營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束，通過(guò)內(nèi)部生產(chǎn)資料和人力資源的配置組合而對(duì)企業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)所產(chǎn)生的作用。企業(yè)擁有或控制的各種生產(chǎn)資料表現(xiàn)為各項(xiàng)資產(chǎn)的占用，資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般說(shuō)來(lái)，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高。資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力就越強(qiáng)。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力分析主要從流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析，非流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析以及總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析。流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析主要指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；非流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析主要指標(biāo)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析主要指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。以下是2011~2013年相關(guān)的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)會(huì)計(jì)年度2011年末2012年末2013年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)更新率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一、流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間，一般而言，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)占用在應(yīng)收賬款的資金少，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的比率越高。根據(jù)上面的圖可知蕪湖海螺這三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年上升，而且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，近三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期平均是3天左右，說(shuō)明蕪湖海螺應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快，企業(yè)占用在應(yīng)收賬款上面的資金少。因此，企業(yè)管理應(yīng)收賬款的質(zhì)量較高。=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。一般地存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的變現(xiàn)能力就會(huì)越強(qiáng)。從圖中可知蕪湖海螺這三年相對(duì)其他行業(yè)（根據(jù)資料：）來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)率相對(duì)是比較高的，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)平均是42天左右。由于2011年蕪湖海螺因并購(gòu)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，營(yíng)業(yè)成本較高，2012年因并購(gòu)后帶來(lái)的存貨積壓大致存貨周轉(zhuǎn)率降低，但后來(lái)因并購(gòu)帶來(lái)的技術(shù)等導(dǎo)致存貨成本的降低，因此2013年存貨周轉(zhuǎn)率大幅度上升，規(guī)模優(yōu)勢(shì)充分得以發(fā)揮。=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用效率的重要指標(biāo)，企業(yè)資金循環(huán)包括短期資金循環(huán)和長(zhǎng)期資金循環(huán)，長(zhǎng)期資金循環(huán)必須依賴短期資金循環(huán)，因此流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度的快慢是決定企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢的關(guān)鍵性因素。流動(dòng)資產(chǎn)率越高，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，就會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。根據(jù)折線圖走勢(shì)，但在2013