中國(guó)石化儀征化纖股份有限公司公開(kāi)評(píng)級(jí)分析報(bào)告(存儲(chǔ)版)
【正文】 此資料來(lái)自 企業(yè)管理資 源網(wǎng) ()，大量的管理資料下載 11 也可以從現(xiàn)金流量分析上看出，儀征化纖 2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入比上年增加 %，但僅僅在購(gòu)買商品和接受勞務(wù)一項(xiàng)現(xiàn)金流出上就增加了 %。 10 月份以后，受棉花價(jià)格大幅上漲的影響，滌綸產(chǎn)品尤其是滌綸短纖維的價(jià)格已大幅上揚(yáng)。目前即處在剛開(kāi)始的復(fù)蘇階段，但影響因素的作用不可忽視，如國(guó)際原油價(jià)格的高位震蕩，棉花價(jià)格的波動(dòng)，聚 酯產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張等因素，可以認(rèn)為未來(lái)一兩年的經(jīng)營(yíng)環(huán)境依然嚴(yán)峻。 下表是公司近三年盈利能力指標(biāo)： 指 標(biāo) 2020 年 2020 年 2020 年 行業(yè)優(yōu)秀值 行業(yè)平均值 凈利潤(rùn)（萬(wàn)元） 毛利率 % % % 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 % % % % % 凈資產(chǎn)收益率 % % % % % 總資產(chǎn)報(bào)酬率 % % % % % 雖然 2020年上半年受到伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)以及國(guó)內(nèi)“非典”的影響，境內(nèi)外聚酯產(chǎn)品和主要原料價(jià)格大幅漲跌，給公司的經(jīng)營(yíng)帶 來(lái)了困難，但下半年聚酯主要原料價(jià)格強(qiáng)勢(shì)支撐和下游紡織業(yè)進(jìn)入旺季、聚酯產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步提升等有利因素，最終使公司的凈利潤(rùn)有所提高，但仍處于相對(duì)較低水平。 四、經(jīng)營(yíng)能力 分析 作為全國(guó)化纖行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司不斷加強(qiáng)自身的經(jīng)營(yíng)，使公司具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)能力。 企業(yè)的信用較好， 2020年末，公司凈資產(chǎn) 萬(wàn)元，年末銀行貸款余額 105882 萬(wàn)元，企業(yè)無(wú)逾期貸款，亦無(wú)欠貸欠息現(xiàn)象，銀行信用良好，凈資產(chǎn)與年末貸款余額比率高達(dá)%，說(shuō)明凈資產(chǎn)對(duì)貸款償還的保障程度較高，同時(shí)報(bào)表顯示企業(yè)貨幣資金比較充裕， 可以進(jìn)一步縮小貸款規(guī)模，屆時(shí)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健。這次化纖市場(chǎng)出現(xiàn)的調(diào)整則主要是由于化纖產(chǎn)能增速過(guò)快，產(chǎn)品總量供給過(guò)剩和市場(chǎng)出現(xiàn)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)所致。從下游紡織業(yè)來(lái)看，上半年中國(guó)紡織品和服裝出口繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，出口額達(dá)到 億美元，同比增長(zhǎng) %，拉動(dòng)了聚酯產(chǎn)品需求的增加，部分化解了聚酯產(chǎn)能供過(guò)于求的狀況。境內(nèi)滌綸纖維的總供應(yīng)量達(dá)到 千噸，同比增長(zhǎng) %，其中產(chǎn)量同比增長(zhǎng) %，進(jìn)口量同比增長(zhǎng) %。多年來(lái)，公司一直將環(huán)保工作作為一件大事來(lái)抓，在全體員工的共同努力 此資料來(lái)自 企業(yè)管理資 源網(wǎng) ()，大量的管理資料下載 4 下，環(huán)保工作取得了很好的成績(jī)，多次榮獲地區(qū)、省及國(guó)家的環(huán)保先進(jìn)企業(yè)的光榮稱號(hào)。新開(kāi)發(fā)品種 14 個(gè)， 12 個(gè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn) 。瓶級(jí)聚酯切片通過(guò)國(guó)際兩大知名碳酸飲料生產(chǎn)商的技術(shù)認(rèn)證。 2020 年，公司結(jié)合境內(nèi)外有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，制定了《董事會(huì)議事規(guī)則》，進(jìn)一步明確了董事會(huì)的職責(zé)和權(quán)限，不斷 完善法人治理。 （二）公司基本素質(zhì)分析 公司的基本素質(zhì)良好，決策層整體素質(zhì)較高，管理經(jīng)驗(yàn)豐富，員工業(yè)務(wù)技能熟練，內(nèi)部管理高效，業(yè)務(wù)實(shí)力雄厚。公司前身 原 為 儀征化纖工業(yè)聯(lián)合公司， 1993 年 12月作為全國(guó)首批 9家股份制改組試點(diǎn)企業(yè)，進(jìn)行了股份制改組，分別成立了儀化集團(tuán)公司和儀征化纖股份有限公司，其中聚酯生產(chǎn)單位和輔助生產(chǎn)單位全部注入股份公司。 1998年 7月，東聯(lián)石 化整體并入中國(guó)石油化工集團(tuán)公司，東聯(lián)石化持有的 42%股份由中國(guó)石油化工集團(tuán)公司委托儀化集團(tuán)持有。公司 中高層管理者中有相當(dāng)部分既具有高學(xué)歷素質(zhì)又具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，保證了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的高效運(yùn)作。 儀化股份是國(guó)家 “ 六五 ” 、 “ 七五 ” 、 “ 八五 ” 及 “ 九五 ” 計(jì)劃期間重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，生產(chǎn)裝置分別從德國(guó)、日本、意大利和法國(guó)等國(guó)家引進(jìn)，工藝技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。 2020 年儀化股份公司加快調(diào)整改革，努力提高效益。公司 ERP 系統(tǒng) 2020年 7 月份全面實(shí)行單軌運(yùn)行。 （三）行業(yè)背景 2020 年及 2020 年上半年行業(yè)發(fā)展回顧 2020 年 ，世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，全年 GDP 增長(zhǎng)幅度達(dá)到了 %，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值突破了 1000 美元，農(nóng)村和城鎮(zhèn)居民的收入普遍繼續(xù)增長(zhǎng)。 6 月份以后，受聚酯原料價(jià)格強(qiáng)勢(shì)支撐和下游紡織業(yè)進(jìn)入旺季及紡織品需求恢復(fù)拉動(dòng)，聚酯產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步上行。滌綸纖為總供應(yīng)量 千噸，同比增長(zhǎng) %,其中產(chǎn)量同比增長(zhǎng) %。 二、 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析 公司的貨幣資金充裕，資產(chǎn)負(fù)債率低，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)健。下表是公司近三年償債能力基本數(shù)據(jù)： 指 標(biāo) 2020 年 2020 年 2020 年 行業(yè)優(yōu)秀值 行業(yè)平均值 流動(dòng)比率 % % % 速動(dòng)比率 % % % % % 非籌資性現(xiàn)金凈流入與流動(dòng)負(fù)債比率 % % % 利息保障倍數(shù) 擔(dān)保比率 % % % 2020 年底，公司流動(dòng)資產(chǎn) 萬(wàn)元，其中存貨 萬(wàn)元；流動(dòng)負(fù)債 萬(wàn)元，流動(dòng)比率為 %，比 2020 年上升了 個(gè)百分點(diǎn)；速動(dòng)比率為 %，較 2020年上升了 個(gè)百分點(diǎn)，并且超過(guò)了行業(yè)平均值的標(biāo)準(zhǔn)，反映出該公司
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