中國(guó)石化儀征化纖股份有限公司公開(kāi)評(píng)級(jí)分析報(bào)告-資料下載頁(yè)
2025-05-13 07:48本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】運(yùn)輸及技術(shù)服務(wù)。料生產(chǎn)基地，以2020年聚酯聚合裝置產(chǎn)能計(jì)，儀化股份公司是世界第四大聚酯生產(chǎn)商。輔助生產(chǎn)單位全部注入股份公司。際信托投資公司持有。1995年8月，儀征化纖。有儀化股份公司42%的股本。委托儀化集團(tuán)持有。并于1994年3月29日、1995年4月10. 交所）和上海證券交易所（上交所）掛牌上市。利潤(rùn)比上年同期的4603萬(wàn)元增加了%，萬(wàn)元，同比增加%。公司決策層整體素質(zhì)較高。公司具備較好的治理結(jié)構(gòu)。則》和其它有關(guān)的法律、法規(guī)和規(guī)章的要求，投資者的最新要求。獨(dú)立董事對(duì)董事會(huì)的規(guī)范運(yùn)作以及公。第四屆監(jiān)事會(huì)第四次會(huì)議審議通過(guò)。重點(diǎn)保護(hù)產(chǎn)品”稱號(hào)。公司榮獲全國(guó)質(zhì)量管理獎(jiǎng)提名獎(jiǎng)和全國(guó)。一是抓緊在建項(xiàng)目建設(shè)和投產(chǎn)運(yùn)行，產(chǎn)，迅速穩(wěn)產(chǎn)達(dá)標(biāo)，充分發(fā)揮投資效益。三是持續(xù)推進(jìn)管理創(chuàng)新和內(nèi)部改革，年7月份全面實(shí)行單軌運(yùn)行。主的分配制度改革平穩(wěn)實(shí)施。保護(hù)環(huán)境的使命。區(qū)、省及國(guó)家的環(huán)保先進(jìn)企業(yè)的光榮稱號(hào)。程同時(shí)設(shè)計(jì)，主要環(huán)保指標(biāo)均符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。
【正文】 的儀征化纖 ，是中國(guó)化纖行業(yè)的龍頭企業(yè) ， 2020年全國(guó)化纖行業(yè)企業(yè)銷售收入排名前 50位 中，儀化股份位列第一， 儀化股份 解決了上萬(wàn)人的就業(yè)問(wèn)題，并且?guī)?dòng)了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展，取得了良好的社會(huì)效益。 2020年整個(gè)化纖行業(yè)經(jīng)歷了上半年“伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)”和“非典的”不利影響， 6 月份以后，受聚酯原料價(jià)格強(qiáng)勢(shì)支撐和下游紡織業(yè)進(jìn)入旺季及紡織品需求恢復(fù)拉動(dòng)，聚酯產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步上行。 10 月份以后，受棉花價(jià)格大幅上漲的影響，滌綸產(chǎn)品尤其是滌綸短纖維的價(jià)格已大幅上揚(yáng)。 儀化股份也經(jīng)歷了前所未有的挑戰(zhàn) ,面對(duì)不利的市場(chǎng)形勢(shì) ,儀化股份通過(guò)充分發(fā)揮大規(guī)模生產(chǎn)優(yōu)勢(shì) ,加強(qiáng)供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售與研發(fā)之間的銜接 ,提高產(chǎn)品質(zhì)量 ,降低成本 , 致力于 克服原料價(jià)格波動(dòng)及產(chǎn)品售價(jià)同比下調(diào)等不利因素，努力穩(wěn)定銷售，從而進(jìn)一步提高已占用資本的回報(bào)率，并抓住市場(chǎng)出現(xiàn)的機(jī)會(huì)。 2020年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)繼續(xù)向好，總共實(shí)現(xiàn) 萬(wàn)人民幣的凈利潤(rùn)，同比增加 。 此資料來(lái)自 企業(yè)管理資 源網(wǎng) ()，大量的管理資料下載 10 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量達(dá)到 ，2020 年同期值為 萬(wàn)元。凈資產(chǎn)收益率%，超過(guò) 2020年同期值 。另外 ,該公司 2020 上半年度繼續(xù)維持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和充裕的現(xiàn)金流 ,期末資產(chǎn)負(fù)債率為 %,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流持續(xù)上升，公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)繼續(xù)朝著好的趨勢(shì)發(fā) 展。 依照“聯(lián)合資信”支持評(píng)級(jí)的觀點(diǎn) 和江蘇省企業(yè)信用等級(jí)指標(biāo)體系調(diào)整參考依據(jù) ，鑒于儀化股份對(duì)國(guó)家、江蘇省及儀征市等各級(jí)政府的重要性，在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中可能得到的大力支持，以及儀化股份在整個(gè)化纖行業(yè)所處龍頭地位及抗風(fēng)險(xiǎn)能力，江蘇聯(lián)合資信 建議專家委員會(huì)在其測(cè)評(píng)得分基礎(chǔ)上加 5 分。 八、現(xiàn)金流量分析及預(yù)測(cè) 下表是公司近三年現(xiàn)金流量主要指標(biāo)（單位：萬(wàn)元）： 項(xiàng)目名稱 年 度 環(huán)比趨勢(shì)分析 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 銷售商品﹑提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 % % 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ % % 處置固定資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金 % % 購(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)而支付的現(xiàn)金 % % 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ % % 吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金 % % 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 % % 分配股利償還利息所支付的現(xiàn)金 % % 籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ % % 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 % % 儀化股份 2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降了 %，主要是由于上半年整個(gè)化纖行業(yè)遭受到了因“伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)”而帶來(lái)的國(guó)際原油等原材料價(jià)格上漲和“非典”爆發(fā)而使產(chǎn)品銷售遭到困難的不利情況，下半年隨著產(chǎn)品價(jià)格的上揚(yáng)等因素開(kāi)始好轉(zhuǎn)。這一點(diǎn) 此資料來(lái)自 企業(yè)管理資 源網(wǎng) ()，大量的管理資料下載 11 也可以從現(xiàn)金流量分析上看出，儀征化纖 2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入比上年增加 %，但僅僅在購(gòu)買商品和接受勞務(wù)一項(xiàng)現(xiàn)金流出上就增加了 %?？梢悦黠@的看出主營(yíng)業(yè)務(wù)的成本增長(zhǎng)幅度更快，從而使主營(yíng)業(yè)務(wù)的凈現(xiàn)金流入反而減少。主營(yíng)業(yè)務(wù) 在接下來(lái)的幾年內(nèi)仍會(huì)是公司現(xiàn)金流入的最主要源泉。而各種因素造成的國(guó)際原油價(jià)格﹑原材料價(jià)格以及產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)將會(huì)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流主要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。 隨著一批新建項(xiàng)目的落成，公司在購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而支付的現(xiàn)金方面大幅減少，投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流出2020年年度同比減少 %，據(jù)年報(bào)，近兩年的投資項(xiàng)目主要有：（ 1） 45萬(wàn)噸 /年 PTA項(xiàng)目 。(2)9萬(wàn)噸 /年短纖維項(xiàng)目；（ 3） 450噸 /天聚酯專用料等項(xiàng)目。儀化股份計(jì)劃 2020年開(kāi)工投資 14434萬(wàn)元的 16萬(wàn)噸 /年的聚酯專用塑料項(xiàng)目， 2020年開(kāi)工投資 33582萬(wàn)元的 10萬(wàn)噸 /年的直紡短纖維項(xiàng)目，預(yù)計(jì)在接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)儀化股份投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出仍會(huì)呈現(xiàn)逐步減少趨勢(shì)。 值得注意的是， 2020年是公司一個(gè)償還債務(wù)高峰年。由于公司在 2020年度到期的長(zhǎng)期借款比較多，該年度償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金達(dá)到了 ，同比增加了 %，但在未來(lái)年度內(nèi)，企業(yè)用于償還債務(wù)的現(xiàn)金支出將會(huì)大大減少。根據(jù)公司 2020年中報(bào)批露，在接下來(lái)的一年中到期債務(wù)為 15000萬(wàn)元， 2020年到期債務(wù) 25000萬(wàn)元， 2020年到期債務(wù) 9000萬(wàn)元。 由上可以看出，盡管 化纖行業(yè)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)還可能會(huì)出現(xiàn)一些不確定的因素，但由于自身經(jīng)營(yíng)狀況的不斷改善，以及公司財(cái)務(wù)支出狀況的緩解，儀化股份在今后幾年的現(xiàn)金流狀況將會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。 綜上所述，儀化股份基本素質(zhì)良好；財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)?。粌攤芰Σ粩嘣鰪?qiáng)；經(jīng)營(yíng)能力佳，但經(jīng)營(yíng)效益相對(duì)較差，鑒于其良好的發(fā)展前景及支持評(píng)級(jí)因素，江蘇聯(lián)合建議其信用等級(jí)為A+級(jí) 。
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