【文章內(nèi)容簡介】 工作中做出成績和突出貢獻(xiàn)的先進(jìn)集體、先進(jìn)個人并開展知識競賽。 2021 年，包括消防安全體系在內(nèi)，集團(tuán)公司通過了國家職業(yè)健康安全管理體系（簡稱 SOSMS）國家認(rèn)證。如今，五糧液的消防已經(jīng)逐步演化成一種“消防文化”。 （十 ）商品定價 2021 年以來，白酒行業(yè)呈現(xiàn)了整體提價的趨勢，茅臺，山西汾酒和瀘州老窖等高端白酒企業(yè)紛紛舉起漲價大旗。消費稅的改革是直接的刺激因素，酒類生產(chǎn)企業(yè)期望通過漲價來 轉(zhuǎn)嫁白酒消費稅調(diào)整壓力，重新拉升利潤率 。在消費稅改革的背后，主導(dǎo)因素是社會整體物價水平的上漲，帶來的 產(chǎn)品原輔材料、能源價格上漲 以及經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)好，白酒市場的巨大消費總量和高端白酒市場的供不應(yīng)求。 表 1 2021 年度按主要產(chǎn)品列示的經(jīng)營狀況 類 別 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)成本 毛利率 高價位酒 14097588100 2166682200 % 中低價位酒 4376814400 3106921100 % 合 計 5273603300 % 注：高價位酒，指公司含稅銷售價格在 120 元（含 120 元）以上的產(chǎn)品。 我們認(rèn)為，隨著 五糧液中高端產(chǎn)品提價 ， 公司的品牌價值將快速提升，盈利能力將大幅提高 ， 這將會改變 2021 年 五糧液公司收入高、利潤低的現(xiàn)狀 ， 但是 目前國內(nèi)高端白酒 籠統(tǒng)地定位為 “ 政商務(wù)用酒 ” ，國家反腐雷厲風(fēng)行，價格上漲容易，但是如何把高端白酒蘊含的品牌價值傳遞給高端消費者并為其所接受，是五糧液所需要思考的。居 ” 安 ” 思危，五糧液有必要加快整治營銷渠道，抓住市場的機會，同時應(yīng)對潛在的風(fēng)險。 （十一）采購 由于白酒的生產(chǎn)成本較低，因此包裝成本在總成本所占比重較大，而各個企業(yè)比重有所差別，一般在 20— 40％之間。 五糧液有自己的原料生產(chǎn)基地和專門可靠的供貨源，所以一般不向外進(jìn)行大量的原料采購。同時也為其節(jié)約了大量采購成本。 宜賓五糧液股份有限公司 2021 年度報告全文 公司前 5 名供應(yīng)商 資料 √ 適用 □ 不適用 序號 供應(yīng)商名稱 采購額（元） 占年度采購總額比例 1 供應(yīng)商客戶 A 288,635, % 2 供應(yīng)商客戶 B 193,294, % 3 供應(yīng)商客戶 C 174,826, % 4 供應(yīng)商客戶 D 170,469, % 5 供應(yīng)商客戶 E 125,210, % 合計 952,436, % （十二）商標(biāo)被侵蝕 消費者對五糧液年份酒五糧液 10 年陳釀消費裝的需求很大，但從市場上五糧液年份酒五糧液 10年陳釀消費裝的價格非常亂 .從 560元到980 元都有 ,在這些繁雜的價格之中，要保證所有都是正品，似乎非常困難。 在這種情況下，便出現(xiàn)了大量的假酒。五糧液年份酒應(yīng)用了數(shù)碼防偽技術(shù) ,也就是說 :每瓶酒都分配一個唯一 序列號和密碼，并用一次性防偽標(biāo)簽來保護(hù)序列號和密碼。最終消費者購買之后，消費者撕開一次性貼紙，然后通過多種方式向廠家查詢。如該序列號產(chǎn)品的密碼不正確，或已被查詢過，則可判定所購產(chǎn)品為假冒品。這種防偽技術(shù)為造假者設(shè)置了二個不可解決的難題：一是，不知道產(chǎn)品序列號所對應(yīng)的 產(chǎn)品密碼；二是，即使知道一個產(chǎn)品的序列號和密碼也沒用，因為每個產(chǎn)品的序列號和密碼都不同，因而無法被批量造假。 三、流程風(fēng)險 —— 財務(wù)風(fēng)險 （一）貨幣風(fēng)險（匯率風(fēng)險） 近年來，人民幣不斷升值， 2021 年， 1 美元 = 元人民幣。在人民幣持續(xù)升值 的宏觀背景下，對于有外幣業(yè)務(wù)的五糧液股份公司的影響也是不可避免的。況且五糧液出口額占中國白酒出口額的 80%以上。一般地說，人民幣升值對出口企業(yè)會有比較大的負(fù)面影響，人民幣升值后，用外幣表示的出口產(chǎn)品價格上漲，這會影響其出口競爭力。如保持國際市場價格不變，則意味著減少出口利潤。從動態(tài)看，盡管人民幣匯率上升將使企業(yè)獲得外購成本降低的好處，但同時國內(nèi)銷售市場可能面臨國外低廉酒水產(chǎn)品的沖擊，加劇國內(nèi)市場競爭。 （二）利率上調(diào)對五糧液公司的影響 利息調(diào)整對上市公司最直接的影響是提高企業(yè)資金成本，增加了利息等財務(wù)費用的 支出。但是通過查看五糧液股份有限公司 2021 年 —2021 年的年度報告我們了解到，該公司的短、長期借款都為了零，也就是說五糧液并不存在向銀行等金融機構(gòu)的借款。因此利率調(diào)整對五糧液的影響是微之甚微。 （三）流動風(fēng)險 科目 2021 年年度 2021 年年度 2021 年度 2021 年 度 固定資產(chǎn)比率 從上表的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)五糧液的固定資產(chǎn)比重越來越小， 固定資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，擁有過多的固定資產(chǎn)會讓公司缺乏應(yīng)變能力，從而相應(yīng)地增加財務(wù)風(fēng)險，另外也會使固定資 產(chǎn)閑置，其利用效率降低，同時折舊費用增加，從而使企業(yè)的獲利能力下降。 （四）信用 科目 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 應(yīng)收賬款 75473300 80997100 75620200 89308600 其他應(yīng)收款 23332100 25692100 42779900 37700600 公司 2021 年應(yīng)收賬款的數(shù)額較年初減少了大約 552 萬 ，其他應(yīng)收款減少了大約 236 萬 ，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)， 2021 年我國的酒類行業(yè)總體呈現(xiàn)產(chǎn)大于銷 的態(tài)勢， 在這樣的宏觀環(huán)境下，五糧液存在大量 應(yīng)收賬款是一種潛 在的風(fēng)險，因為這可能預(yù)示著公司需要通過商業(yè)信用才能獲得好的銷售額銷售，如果不是因為公司的議價能力低，就可能存在關(guān)聯(lián)交易的應(yīng)收賬款，從而使得應(yīng)收款項的可回收性大大減少。這使得應(yīng)收賬款是否真正可用，真正屬于企業(yè)的資產(chǎn)，存在不確定性。 2021 年 的應(yīng)收 賬款 前五名 如下 更震驚的是，應(yīng)收賬款中的巨額債權(quán)有 %是五糧液公司的關(guān)聯(lián)方所欠下的！這些關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致的欠款造成企業(yè)現(xiàn)金被大量擠占，可能會影響企業(yè)的資金運作。 2021 年 其他應(yīng)收款 如下 在報表附注中披露了 前五名就 有 1123 萬的其他應(yīng)收款沒有收回 ，而賬齡在 1 年以上的占了 %， 3 年以上賬齡的占了 %!所以企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險較大。 （五 ）籌資結(jié)構(gòu) 近年來，隨著國民健康意識的提高和國家政策的引導(dǎo)和限制，我國白酒消費市場萎縮的趨勢越來越明顯，可見，白酒行業(yè)已進(jìn)人衰退期。但五糧液的品牌和較強的市場競爭力使其自身的凈資產(chǎn)收益率仍保持在較高水平。此時公司資源已不能被充分利用，公司本可以把多余的經(jīng)營現(xiàn)金用于減少負(fù)債，我們知道，如果公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流比較穩(wěn)定且項目的投資回報率超過銀行貸款利率，通過使用一定的債權(quán)資本還可以提高股權(quán)資本的收益率。如果考慮 到利息可以在所得稅前抵扣，結(jié)論還會更樂觀。 五糧液歷年資產(chǎn)負(fù)債率 時間 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 比率 % % % % % % % 表 1 五量糧液 2021 年 ~~2021 年 凈資產(chǎn)收益率 年份 2021 2021 2021 2021 2021 凈資產(chǎn)收益率 五糧液在籌資政策上的配合與其所處的生命周期階 段 —— 成熟末期，是不協(xié)調(diào)的，應(yīng)當(dāng)適度增加負(fù)債融資的比例。 四、流程風(fēng)險 —— 授權(quán)風(fēng)險 （一）領(lǐng)導(dǎo)力 在劉中國的帶領(lǐng)下， 2021 年，五糧液逆流勇進(jìn)，各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)再創(chuàng)歷史新高。集團(tuán)公司主營業(yè)務(wù)收入突破 600 億元、利稅突破 200 億元、品牌價值達(dá)到 億元，均穩(wěn)居中國白酒業(yè)首位，并躍居中國企業(yè) 500 強第 206 位、中國制造業(yè) 500 強第 103 位、中國企業(yè)效益200 佳第 51 位。五糧液股份公司實現(xiàn)營業(yè)總收入 億元，同比增長 %，實現(xiàn)凈利潤 億元，同比增長 %，為投資者交出了一份漂亮 答卷 2021 年是高端酒業(yè)的寒冬。 劉中國表示，目前五糧液正順應(yīng)市場變化，制定新的市場支持政策，積極搶占市場份額，開發(fā)更多親民產(chǎn)品，更好地滿足消費者需求，構(gòu)建全價位產(chǎn)品線，要把高端產(chǎn)品做得更精、更細(xì)，把中價位產(chǎn)品做得更強、更大，把低價位產(chǎn)品做得更穩(wěn)、更實?！拔蚁嘈胚@樣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)調(diào)整，都會對五糧液甚至四川白酒做出更大的貢獻(xiàn)。 ” 因此 在領(lǐng)導(dǎo)力這方面，五糧液的領(lǐng)導(dǎo)者能力都是不容小覷的。 （二）職權(quán) 宜賓五糧液股份有限公司與五糧液集團(tuán)公司在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機構(gòu)、財務(wù)等方面已做到五分開，上市公司具有獨立完整 的生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)和自主經(jīng)營能力。具體如下： 在業(yè)務(wù)方面，公司擁有較為獨立的生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和相應(yīng)的配套設(shè)施，具有自主決策的經(jīng)營活動能力。 在人員方面，公司在勞動、人事及工資管理方面進(jìn)行獨立管理，董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董秘、財務(wù)總監(jiān)等高級管理人員均在上市公司領(lǐng)取薪酬。 在資產(chǎn)方面，公司對所屬資產(chǎn)具有所有權(quán)和控制權(quán)，不存在控股股東占用上市公司資產(chǎn)、資金的情況。 在機構(gòu)方面，公司具有獨立的生產(chǎn)經(jīng)營管理機構(gòu)和體系，公司租賃集團(tuán)公司辦公大樓辦公。 在財務(wù)方面，公司在上市后就設(shè)立了獨立的 財務(wù)機構(gòu)，并建立了獨立的會計核算體系和財務(wù)管理制度，獨立在銀行開設(shè)賬戶。 （三）限制 公司部分高管人員在關(guān)聯(lián)單位交叉任職的情況。董事長、總經(jīng)理、部份副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)除在上市公司任職外，尚在五糧液集團(tuán)公司任職，形成了交叉任職。由于本公司系由五糧液酒廠部份資產(chǎn)改制設(shè)立，本公司和五糧液集團(tuán)公司均同時受宜賓市國資委、宜賓市國資公司控制，其高管人員的提名任命均由政府和國資部門決定，同時公司又是由大型國企部份資產(chǎn)改制上市，所以高管人員交叉任職的解決是一個相當(dāng)復(fù)雜的事情，同時也需要一定的時間。 （四）表現(xiàn)激勵 五糧液 的管理精髓是以人為本。 科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，而人才是企業(yè)的支柱。正是因為充分認(rèn)識到這一點，正確理解人、管理人進(jìn)而培養(yǎng)人、激勵人，做到“物盡其用、人盡其才”，造就一支最優(yōu)秀的員工隊伍，從而生產(chǎn)出最優(yōu)秀的產(chǎn)品，一直是五糧液集團(tuán)公司追求的目標(biāo)。公司十分注重以質(zhì)量為中心的企業(yè)文化建設(shè)，在大力進(jìn)行教育培訓(xùn)、不斷提高員工質(zhì)量意識和文化素質(zhì)的同時，修建了全國同行業(yè)規(guī)模最大、內(nèi)容最豐富完整的酒史博覽館，擁有全國最大的酒史青石浮雕，建立了象征五糧液企業(yè)精神的奮進(jìn)塔，并在公司辦公大樓前的金杯柱四周懸掛當(dāng)年先進(jìn)個人和先進(jìn)班組的 巨幅表彰照片。這一切都極大地激勵了員工的凝聚力和向心力，也強化了員工的自豪感和敬業(yè)精神。 第三章 風(fēng)險評估 風(fēng)險評估的方法 定量方法一 評分 1 2 3 4 5定量方法二 一定時期發(fā)生的概率 1 0 % 以下 1 0 % ～3 0 % 3 0 % ～7 0 % 7 0 % ～9 0 % 9 0 % 以上文字描述一 極低 低 中等 高 極高文字描述二 一般情況不會發(fā)生 極少情況才會發(fā)生 某些情況下發(fā)生 較多情況下發(fā)生 常常會發(fā)生對風(fēng)險發(fā)生可能性的描述定性方法 風(fēng)險度量總體介紹 風(fēng)險因素的發(fā)生性 發(fā)生可能 風(fēng)險因素風(fēng)險因素 （1—5） 制定環(huán)節(jié) 落實環(huán)節(jié) 實施環(huán)節(jié) 實施效果 反饋環(huán)節(jié) 合計 資產(chǎn)重要性 影響后果 性等級 總得分P C I IR=I*50% PR=P+C RR=IR+PR環(huán)境風(fēng)險 33行業(yè)風(fēng)險 4 0 0 0 0 0 0 10 5 4 20政策風(fēng)險 3 0 0 0 0 1 1 6 3 4 12股東關(guān)系 1 0 0 0 0 0 0