如何提高管理會(huì)計(jì)分析報(bào)告的有用性(編輯修改稿)
2025-09-25 20:01 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 、教授、政府官員進(jìn)行溝通與接洽，擴(kuò)展了更多的價(jià)值人脈，接 受 高端培訓(xùn)，進(jìn)一步提高自己的綜合素質(zhì) 。 董事會(huì)成員特征與管理者過(guò)度自信 1 文 芳 （廈門(mén)大學(xué) 管理學(xué)院，廈門(mén) 361005 ） 【 摘要 】 文章研究董事會(huì)成員特征對(duì)管理者過(guò)度自信是 否具有顯著的調(diào)節(jié)作用。以管理者持股比例變化和對(duì)公司未來(lái)盈余預(yù)測(cè)偏誤作為衡量管理者過(guò)度自信的代理變量，以 20202020 年深市 A 股上市公司為樣本，從董事會(huì)成員年齡、任期、職業(yè)經(jīng)驗(yàn)、教育水平等方面，回歸分析了作為公司治理核心機(jī)制的董事會(huì)對(duì)管理者自信程度的調(diào)節(jié)作用。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，董事會(huì)成員特征是管理者自信程度的重要影響因素，董事會(huì)成員年齡異質(zhì)性、任期異質(zhì)性和職業(yè)經(jīng)驗(yàn)的異質(zhì)性都對(duì)管理者信心具有明顯的抑制作用；與國(guó)有上市公司相比，非國(guó)有上市公司中董事會(huì)成員特征對(duì)管理者信心的影響更為顯著；管理者的政治聯(lián)系可以增強(qiáng)其在 公司中的地位和威信，弱化董事會(huì)的監(jiān)督和制約機(jī)制，表現(xiàn)為董事會(huì)成員特征對(duì)管理者信心的影響甚微。針對(duì)管理者過(guò)度自信衡量方法和實(shí)證檢驗(yàn)方法的穩(wěn)健性檢驗(yàn)都表明研究結(jié)論具有較好的穩(wěn)定性。 【 關(guān)鍵詞 】 董事會(huì)成員特征 管理者過(guò)度自信 政治聯(lián)系 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 1 基金項(xiàng)目：本文由中國(guó)博士后科學(xué)基金面上項(xiàng)目（編號(hào)： 20200490845 ）和廣東省自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)： S2020040001881 ）資助。 4 Characteristics of Directors and Overconfidence of Managers Wen Fang (School of Management, Xiamen University, Xiamen 361005) Abstract： How do the characteristics of directors affect managers’ overconfidence?Through using the change o f manager holding his own firm stocks and the earnings forecast errors to measure manager overconfidence, on the basis of the date of listed panies in Shenzhen exchange during 20202020, this study examines the relationship between characteristics of directors and overconfidence of managers. The empirical results show characteristics of directors, including the heterogeneity of age, tenure, managers’ technologic functional background and education level, can regulate managers’ overconfidence, especially in nonnational panies. The politicalconnected managers can ignore regulation of directors. At last, the study made two robust tests about measurement of manager overconfidence and regression method, and the results keep still in both tests. Key Words： directors’ characteristics； managers’ overconfidence； political connection； property right 一、引言 傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，管理者行為遵守期望效用最大化原則和貝葉斯學(xué)習(xí)法則，但 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究發(fā)現(xiàn)，人們的 決策行為未必都是理性的。作為公司的主要決策者，管理者在面臨決策風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡時(shí)，其認(rèn)知偏差會(huì)導(dǎo)致公司決策行為偏離股東價(jià)值最大化目標(biāo)。大量文獻(xiàn)研究了管理者信心對(duì)公司決策的影響 [15]，發(fā)現(xiàn)管理者過(guò)度自信是公司決策行為異化的重要原因之一。 如果 管理者 的過(guò)度自信 不是天生的，而是 來(lái)自 于 實(shí)踐，那么基于 管理者 實(shí)踐的合理公司治理就是必要的[6]。 Milgram [7]通過(guò)實(shí)驗(yàn)研究揭示 人類(lèi)天生 具有 服從權(quán)威的心理 傾向，而“ 持不同意見(jiàn)的同伴 ” 、“相互對(duì)立的權(quán)威” 等因素可 削弱這種依從傾向。 該 發(fā)現(xiàn)引起了大量文獻(xiàn)的響應(yīng)，但在公司治 理領(lǐng)域，實(shí)證文獻(xiàn)很少。相對(duì)于公司管理者而言， 作為公司治理核心機(jī)制的 董事會(huì) 理應(yīng) 可以成為 “持不同意見(jiàn)的同伴” ，或是 “相互對(duì)立的權(quán)威” ，減少團(tuán)隊(duì)對(duì)管理者的盲從，實(shí)現(xiàn)對(duì)管理者信心的有效調(diào)節(jié)。但目前關(guān)于董事會(huì)的研究主要側(cè)重于 董事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)構(gòu)成、董事會(huì)會(huì)議頻率 等方面，董事會(huì)成員特征較少被關(guān)注。本文認(rèn)為董事會(huì)成員特征，如年齡、學(xué)歷、任期、職業(yè)經(jīng)驗(yàn)等是 形成其認(rèn)知基礎(chǔ)、價(jià)值觀(guān)、洞察力的重要因素 ，這進(jìn)一步關(guān)系到董事會(huì)成員對(duì)管理者戰(zhàn)略決策的認(rèn)識(shí)和態(tài)度，即管理者的提案在董事會(huì)中是否會(huì)受到不同意見(jiàn)的挑戰(zhàn)。因此， 董事會(huì)成員特征可否 調(diào)節(jié)管理者的自信程度呢？本文試圖從實(shí)證角度回答這一問(wèn)題。 二、相關(guān)研究評(píng)述 傳統(tǒng)的理性人假設(shè)認(rèn)為，人 們 在做決策時(shí)存在一致的信念和一致的偏好， 并依據(jù) 主觀(guān)期望效用最大化的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)做出決策。 但 心理學(xué)的研究卻發(fā)現(xiàn)，人并非完全理性的，人在做決策時(shí)的信念和偏好會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性的偏差，并表現(xiàn)出過(guò)度自信、錨定 效應(yīng) 、損失規(guī)避以及心理會(huì)計(jì) 賬戶(hù) 等行為
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