【文章內(nèi)容簡介】 趨勢的一種方法。 ：重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較、財(cái)務(wù)報(bào)表的比較、財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較。 【例 21】某公司 20 620 9 年的銷售收入、銷貨成本、經(jīng)營及管理費(fèi)用、凈利潤及啤酒銷售收入和銷售數(shù)量的趨勢財(cái) 務(wù)報(bào)表如表 2— 1 所示。 表 21 金額單位：萬元 項(xiàng)目 20 6 年 20 7 年 20 8 年 20 9 年 銷售收入 100 其中：啤酒銷售 100 銷貨成本 100 經(jīng)營及管理費(fèi)用 100 凈利潤 100 啤酒銷售桶數(shù)（萬） 100 該公司經(jīng)營成果的變化趨勢表現(xiàn)出兩個(gè)重要特征：一是經(jīng)營及管 理費(fèi)用的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過銷售收入及銷貨成本的增長速度。 20 620 9 年間，經(jīng)營及管理費(fèi)用增長 %，而同期銷售收入和銷貨成本則分別增長 %和 %。經(jīng)營及管理費(fèi)用增長可意味著該公司為維護(hù)或擴(kuò)大自己的市場份額，不得不增加廣告支出等方面的投入。二是該公司啤酒的銷售收入增長了 %，而啤酒的銷售量只增加了 %。這可能意味著該公司啤酒的銷售收入增長，不僅來自銷售量的擴(kuò)大，也來自銷售價(jià)格的上漲。 該方法有助于對(duì)不同規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析，并避免 因“規(guī)?！辈町惗a(chǎn)生的誤導(dǎo)。這種方法比前述兩種方法更能準(zhǔn)確地分析企業(yè)活動(dòng)的發(fā)展趨勢，既可用于同一企業(yè)不同時(shí)期的縱向比較，又可用于同一時(shí)期不同企業(yè)的橫向比較；同時(shí)能消除不同時(shí)期（或不同企業(yè)）之間規(guī)模差異的影響，有利于分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、耗費(fèi)水平和盈利狀況。 趨勢分析法的優(yōu)點(diǎn)是簡便、直觀。但在采用時(shí)，應(yīng)注意以下問題： （ 1）用于對(duì)比的不同時(shí)期（或不同企業(yè)）的指標(biāo)，在計(jì)算口徑上必須一致。 （ 2）剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使用分析的數(shù)據(jù)反映正常的經(jīng)營狀況。 （ 3）運(yùn)用例外原則，重點(diǎn)分析某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指 標(biāo)，研究其變動(dòng)原因，以采取對(duì)策，趨利避害。 （二）比率分析法 法。 ：構(gòu)成比率、效率比率、相關(guān)比率。 ，應(yīng)注意以下問題：（ 1）對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性；（ 2）對(duì)比口徑的一致性。 （三）因素分析法 因素分析法，是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)影響程度的一種方法。具體又包括連環(huán)替代法和差額分析法。 設(shè)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是由相互聯(lián)系的 A、 B、 C 三個(gè)因素組 成，計(jì)劃（標(biāo)準(zhǔn)）指標(biāo)和實(shí)際指標(biāo)的公式是： 計(jì)劃（標(biāo)準(zhǔn)）指標(biāo) N=A＋ B（ A－ C） 實(shí)際指標(biāo) N′ =A′＋ B′（ A′－ C′） 該指標(biāo)實(shí)際脫離計(jì)劃（標(biāo)準(zhǔn)）的差異 ＝ N′－ N，可能同時(shí)是上列三因素變動(dòng)的影響。在測定各個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)這一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度時(shí)，若按 A、 C、B 的替換順序，則計(jì)算如下： 計(jì)劃（標(biāo)準(zhǔn)）指標(biāo) N=A＋ B（ A－ C） 第一次替代 N1＝ A′＋ B（ A′－ C） A 因素由 A → A ′變動(dòng)的影響 NA＝ N1－ N 第二次替代 N2＝ A′＋ B（ A′－ C′） C 因素由 C → C′變 動(dòng)的影響 NC＝ N2－ N1 第三次替代 N3 =A′＋ B′（ A′－ C′） ＝ N′ B 因素由 B → B′變動(dòng)的影響 NB＝ N3－ N2 把各因素變動(dòng)的影響程度綜合起來，則： （ N1－ N） +（ N2－ N1） +（ N3－ N2） = N3－ N = N′－ N＝ 因素分析法的優(yōu)點(diǎn)是既可以全面分析各因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，又可以單獨(dú)分析某種因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，在財(cái)務(wù)分析中應(yīng)用頗為廣泛。但在采用時(shí)，應(yīng)注意以下問題： （ 1）因素分解的關(guān)聯(lián)性 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的構(gòu)成因素，必 須客觀上與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)存在因果關(guān)系，能夠反映該指標(biāo)差異的內(nèi)在原因，否則就失去了分析的意義。 【 09 年新制度、綜合題第（ 3）問】以乙酒店為基準(zhǔn)使用連環(huán)替代法并按照凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率差異、凈利息率差異和凈財(cái)務(wù)杠桿差異的順序，計(jì)算甲酒店和乙酒店凈資產(chǎn)收益率差異的驅(qū)動(dòng)因素，結(jié)果填入答題卷第 12 頁給定的表格中。凈財(cái)務(wù)杠桿小數(shù)點(diǎn)后取四位小數(shù)，其他百分率指標(biāo)小數(shù)點(diǎn)后取三位小數(shù)。 【 02 年、綜合題第（ 1） —— （ 4）問】（ 1）凈利潤變動(dòng)分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少 ?按順序計(jì)算確定所有者權(quán)益變動(dòng)和權(quán)益凈利率變動(dòng) 對(duì)凈利潤的影響數(shù)額（金額）。 （ 2）因素替代的順序性 替代各因素時(shí)，必須按照各因素的依存關(guān)系，按一定順序依次替代，不可隨意顛倒，否則會(huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果。一般而言，確定各因素替代順序的原則是，根據(jù)分析對(duì)象的性質(zhì)，確定各因素的相互依存關(guān)系，以使分析結(jié)果有助于分清責(zé)任。 （ 3）順序替代的連環(huán)性 因素分析法在計(jì)算每個(gè)因素的變動(dòng)影響時(shí)，都基于前一次計(jì)算，并采用連環(huán)比較的方式確定因素變化對(duì)結(jié)果的影響。因?yàn)橹挥斜３钟?jì)算程序的連環(huán)性，才能使各因素影響之和等于分析指標(biāo)的變動(dòng)差異，以全面說明分 析指標(biāo)的變動(dòng)原因。 （ 4）計(jì)算結(jié)果的假定性 由于因素分析法計(jì)算的各因素變動(dòng)影響數(shù)，會(huì)因替代順序的不同而有所差異，因而計(jì)算結(jié)果不免帶有假定性，即它只是在某種假定前提下的影響結(jié)果，離開了這種假定前提，就不會(huì)是這種影響結(jié)果。為此，分析時(shí)應(yīng)力求使這種假定合乎邏輯，具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義。這樣，計(jì)算結(jié)果的假定性，才不至于妨礙分析的有效性。 設(shè)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是由相互聯(lián)系的 a、 b、 c 三個(gè)因素組成。 計(jì)劃指標(biāo) N=abc 實(shí)際指標(biāo) N′ =a′ b′ c′ 在測定各個(gè)因素變動(dòng)對(duì)該指標(biāo) 的影響程度時(shí)，按 a、 b、 c 的替換順序計(jì)算如下： 第一次替代 N1=a′ bc 第二次替代 N2=a′ b′ c Na=N1－ N=（ a′－ a） bc Nb=N2－ N1=a′（ b′－ b） c Nc=N′－ N2=a′ b′（ c′－ c） 差額 =N′－ N=Na＋ Nb＋ Nc 由此可見，差額分析法適用于因素之間具有乘積關(guān)系，是連環(huán)替代法的一種簡化形式。 [例 22]某企業(yè) 20 9 年 3 月某種材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是 6 720 元，而其計(jì)劃數(shù)是 5 400 元。實(shí)際比計(jì)劃增加 1 320 元。由于材料費(fèi)用由產(chǎn)品產(chǎn) 量、單位產(chǎn)品材料耗用量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積構(gòu)成。因此，可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個(gè)因素，然后逐個(gè)分析它們對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度?，F(xiàn)假設(shè)這三個(gè)因素的數(shù)值如表 22 所示。 表 22 項(xiàng)目 單位 計(jì)劃數(shù) 實(shí)際數(shù) 差異 產(chǎn)品產(chǎn)量 件 120 140 20 材料單耗 千克 /件 9 8 1 材料單價(jià) 元 /千克 5 6 1 材料費(fèi)用 元 5 400 6 720 1 320 [答疑編號(hào) 284020201] 『正確答案』 根據(jù)表中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)增加 1 320 元，這是分析對(duì)象。運(yùn)用連環(huán)替代法，可以計(jì)算各因素變動(dòng)對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度，具體如下： 計(jì)劃指標(biāo)： 120 9 5=5 400（元） ① 第一次替代： 140 9 5=6 300（元） ② 第二次替代： 140 8 5=5 600（元） ③ 第三次替代： 140 8 6=6 720（元） （實(shí)際指標(biāo)） ④ 因素分析： ② ① =63005 400=900（元） 產(chǎn)量增加的影響 ③ ② =56006 300=700（元） 材料節(jié)約的影響 ④ ③ =67205 600=1120（元） 價(jià)格提高的影響 900700+1 120=1320（元） 全部因素的影響 【 03 年、綜合題第（ 1）問】根據(jù)杜邦分析原理分層次分析權(quán)益凈利率變化的原因，包括：計(jì)算 2021 年權(quán)益凈利率變動(dòng)的百分點(diǎn)，并將該百分點(diǎn)分解為兩部分，其中資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響數(shù)按上年權(quán)益乘數(shù)計(jì)算；計(jì)算資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的百分點(diǎn)，并將該百分點(diǎn)分解為兩部分，其中銷售凈利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)按上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算。 六、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性有以下四個(gè)方面： （又包括①財(cái) 務(wù)報(bào)告沒有披露企業(yè)的全部信息，管理層擁有更多的信息，披露的只有其中一部分；②已經(jīng)披露的財(cái)務(wù)信息存在會(huì)計(jì)估計(jì)誤差，不一定是真實(shí)情況的準(zhǔn)確計(jì)量；③管理層的各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策選擇，可能使財(cái)務(wù)報(bào)表扭曲企業(yè)的實(shí)際情況）。 常見的危險(xiǎn)信號(hào)包括： （ 1）財(cái)務(wù)報(bào)告的形式不規(guī)范，不規(guī)范報(bào)告的可靠性也應(yīng)受到懷疑。要注意財(cái)務(wù)報(bào)告是否有遺漏，遺漏違背充分披露原則，很可能暗示存在對(duì)企業(yè)不利的真實(shí)情況；要注意是否及時(shí)提供財(cái)務(wù)報(bào)表，不能及時(shí)提供報(bào)告暗示企業(yè)當(dāng)局與注冊(cè)會(huì)計(jì)師存在分歧。 （ 2）要注意分析數(shù) 據(jù)的反?，F(xiàn)象。如無合理的反常原因，則要考慮數(shù)據(jù)的真實(shí)性和一貫性是否有問題。例如，原因不明的會(huì)計(jì)調(diào)整，可能是利用會(huì)計(jì)政策的靈活性“修飾”報(bào)表；與銷售相比應(yīng)收賬款異常增加，可能存在提前確認(rèn)收入問題；報(bào)告利潤與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的缺口增加，報(bào)告利潤與應(yīng)稅利潤之間的缺口增加，可能存在盈余管理；大額的資產(chǎn)沖銷和第 4 季度的大額調(diào)整，可能是中期報(bào)告存在問題，年底受到外部審計(jì)師的壓力被迫調(diào)整。 （ 3）要注意大額的關(guān)聯(lián)方交易。這些交易的價(jià)格缺乏客觀性，會(huì)計(jì)估計(jì)有較大主觀性，可能存在轉(zhuǎn)移利潤的動(dòng)機(jī)。 （ 4）要注意大額資本 利得。在經(jīng)營業(yè)績不佳時(shí)，公司可能通過出售長期資產(chǎn)、債轉(zhuǎn)股等交易實(shí)現(xiàn)資本利得。 （ 5）要注意異常的審計(jì)報(bào)告，無正當(dāng)理由更換注冊(cè)會(huì)計(jì)師，或?qū)徲?jì)報(bào)告附有保留意見，暗示企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告可能豐了在過度粉飾問題。 財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)假設(shè)：指財(cái)務(wù)指標(biāo)所涉及的相關(guān)項(xiàng)目成比例。即假設(shè)分子與分母之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不依賴于規(guī)模。 。 【例題?單選題】在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力等全部信息予以詳盡了解和掌握的是（ ）。 [答疑編號(hào) 284020202] 『正確答案』 C 『答案解析』公司管理層（如首席執(zhí)行官、執(zhí)行董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)等）負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營和戰(zhàn)略投資，是財(cái)務(wù)報(bào)表信息最主要的內(nèi)部使用者。為滿足不同利益主體的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，管理層必須對(duì)公司經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡的了解和掌握。 【例題?單選題】下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是（ ）。 [答疑編號(hào) 284020203] 『正確答案』 B 『答案解析』效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。一般是將利潤項(xiàng)目與銷售成本、銷售收入、資本金等項(xiàng)目加以對(duì)比，比如，成本利潤率、營業(yè)凈利率、資本金利潤率等指標(biāo)屬于效率比率。 【例題?多選題】下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論的有（ ）。 ，有可能夸大費(fèi)用，少計(jì)收益和資產(chǎn) ，近期受到“獨(dú)立性”的 質(zhì)疑 ，因其所處的技術(shù)環(huán)境與預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)使用壽命發(fā)生了很大的變化，因此對(duì)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用壽命進(jìn)行了調(diào)整 ，企業(yè)以經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)作比較基礎(chǔ) [答疑編號(hào) 284020204] 『正確答案』 ABCD 『答案解析』財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性有以下四個(gè)方面：財(cái)務(wù)分析報(bào)表本身的局限性、財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題、財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)假設(shè)問題和比較基礎(chǔ)問題。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析 指標(biāo)記憶方法： 單獨(dú)記憶的指標(biāo)：營運(yùn)資本配置比率、現(xiàn)金流量比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍 數(shù) 一、短期償債能力比率 償債能力的衡量方法有兩種：一種是比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量，資產(chǎn)存量超過債務(wù)存量較多，則認(rèn)為償債能力強(qiáng)；另一種是比較經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的現(xiàn)金較多，則認(rèn)為償債能力強(qiáng)。 企業(yè)保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?，具有重要意義，對(duì)于債權(quán)人來說，企業(yè)償債能力不足可能導(dǎo)致他們無法及時(shí)、足額收回債權(quán)本息，因此他們希望企業(yè)具有盡可能強(qiáng)的償債能力；對(duì)股東來說，希望企業(yè)權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?。在償債能力問題上，債權(quán)人和股東的利益并 不一致，股東更愿意拿債權(quán)人的錢去冒險(xiǎn)。對(duì)管理當(dāng)局來說，為了能夠取得貸款，他們必須考慮債權(quán)人對(duì)償債能力的要求；為了股東的利益，他們必須權(quán)衡企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)，保持適當(dāng)?shù)膬攤芰Γ粸榱俗陨淼睦?，則更傾向于維持較高的償債能力。對(duì)企業(yè)的供應(yīng)商和消費(fèi)者來說，企業(yè)短期償債能力不足意味著企業(yè)履行合同的能力較差。企業(yè)如果無力履行合同，供應(yīng)商和消費(fèi)者的利益也將受到損害。 （一）可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的存量比較有兩種方法：一種是差額比較，兩者相減的差額稱為凈營運(yùn)資本；另一種是比率比較，兩者相 除的比率稱為短期債務(wù)的存量比率。 凈營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債的部分。其計(jì)算公式如下： 凈營運(yùn)資本＝流動(dòng)