【文章內(nèi)容簡介】 ? 70 年代后期－ 80 年代末期，大量進入時代。 由于啤酒行業(yè)進入障 礙低， 各市縣紛紛投資啤酒廠，啤酒企業(yè) 數(shù)量 和產(chǎn)量 迅速擴張 ， 啤酒產(chǎn)量每年以 30%以上的高速度持續(xù)增長 。 1988 年，已形成 813 家 啤酒 企業(yè) ， 產(chǎn)量 萬噸，僅次于美國、德國。 但 地域上高度分散 ，企業(yè)規(guī)模非常小，大多是 12 萬噸 。 ? 90 年代初期－ 1998 年，兩極分化時代。 啤酒總產(chǎn)量以 20%的速度繼續(xù)增長， 1995 年 產(chǎn)量 萬噸， 一躍成為世界第二啤酒生產(chǎn)國。產(chǎn)業(yè)競爭格局上，各省市形成了若干地方著名品牌，全國啤酒企業(yè)分化出三個層次。以青島啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒三大國有集團為第 1 層次；地方名牌啤酒企業(yè)為第 2 層 次，絕大多數(shù)不是上市公司；其它市縣啤酒企業(yè)為第三層次。期間，啤酒行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度仍然低。 1998 年， 500 多家啤酒企業(yè)中，年產(chǎn)啤酒超過 5萬噸的有104家； 年產(chǎn) 10 萬噸以上的有 44 家， 產(chǎn)量 占全國總量的 %；年產(chǎn) 20 萬噸以上有 18 家 ；超過 50 萬噸的只有青島和燕京；沒有一家超過 100 萬噸 。燕京與青啤兩家產(chǎn)量之和也只占到全國 9 產(chǎn)量的 5%左右 。 而 美國 7 大啤酒公司占全美總產(chǎn)量的 %， 美國第一大啤酒企業(yè)ＡＢ公司年產(chǎn) 1400 萬噸，占美國市場份額的 48%；排名第二的米勒公司年產(chǎn)量近 700 萬噸，市場占有率為22%。 日本 四大啤酒公司幾乎包攬全日本的啤酒生產(chǎn) 。 由于 啤酒消費進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，啤酒 生產(chǎn)能力 呈現(xiàn) 過剩 ， 競爭激烈，全行業(yè)盈利能力下降，出現(xiàn)大面積虧損。 1998 年資產(chǎn)利潤率不到 3%， 40%的啤酒企業(yè)處于虧損狀態(tài)，兩級分化現(xiàn)象嚴(yán)重。 少數(shù)企業(yè)憑借規(guī)模、技術(shù)、工藝、管理優(yōu)勢和良好的營銷能力，在激烈的競爭中獲得可觀的收益水平。如排名前兩位的燕京啤酒和青島啤酒， 1998 年合計擁有資產(chǎn)約占啤酒行業(yè)的 10%，完成產(chǎn)量雖然占全國總產(chǎn)量的 %，但利潤指標(biāo)所占比重高達(dá) %。 19941998 年的 4 年中，啤酒產(chǎn)量增加了 573 萬噸，企 業(yè)數(shù)量減少了 156 家 ，企業(yè)平均產(chǎn)量提高 86%。 ? 1998 年－現(xiàn)在，兼并收購、資本圈地－幾大啤酒集團產(chǎn)能規(guī)模及全國市場布局的戰(zhàn)略競爭時代。 這一階段， 啤酒 消費進入低增長。據(jù)預(yù)測， 20202020 年年均增長 5%， 2020 年年產(chǎn)量穩(wěn)定在 3000 萬噸。 1998 年開始，青島、華潤和燕京三大啤酒集團開始在全國進行大規(guī)模的資本圈地行動，拉開了全國市場戰(zhàn)略競爭和行業(yè)大整合進程。三大集團奉行相同的戰(zhàn)略－通過并購地方品牌企業(yè)，使產(chǎn)能區(qū)域擴張和全國市場戰(zhàn)略布局并行。 但啤酒 企業(yè) 開始 向規(guī)模化、集團化發(fā)展。 收購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)后，將 自己的管理機制、先進技術(shù)、產(chǎn)品配方、營銷經(jīng)驗等輸出到被收購企業(yè)中，在產(chǎn)品銷售中仍然使用受到當(dāng)?shù)叵M者偏愛的地方品牌。例如，青島啤酒早在 1994 年開始在全國范圍并購。至 2020 年底，青島啤酒先后并購了全國 40 多家啤酒企業(yè)，包括北京五星啤酒和外資企業(yè)， 1999 年產(chǎn)量達(dá)到 100 萬噸， 2020 年猛增到 200 萬噸。華潤啤酒自 1993 年控股沈陽雪花啤酒后。 2020年，華潤收購第 4位的四川蘭劍 (擁有四川 10家地方啤酒企業(yè) ,生產(chǎn)能力 150萬噸，年產(chǎn)銷量 70萬噸，占 2020年四川省啤酒產(chǎn)銷量的 85%)。 近年來，三大啤酒集團 的產(chǎn)能規(guī)模位次不斷更替。燕京啤酒 1995－ 1998 年產(chǎn)量和市場占有率全國第 1； 1999－ 2020 年，青島啤酒升為第 1，燕京啤酒退居第 2，華潤第 3。 2020 年， 華潤啤酒躍居第 1。 ? 第四階段：營銷競爭時代。 可以預(yù)期，整合完成后，將形成青島系、燕京系和華潤系三大企業(yè)集團壟斷國內(nèi)啤酒市場的局面，進入營銷競爭時代，以實現(xiàn) 產(chǎn)能利用率和市場份額最大化。這一階段消費驅(qū)動的營銷競爭將異常激烈 ，廣告和營銷費用增加，信用放寬－應(yīng)收帳款規(guī)模和期限增加 ，利潤率和經(jīng)營現(xiàn)金流可能下降。 (2) 燕京啤酒戰(zhàn)略與投資 1999 年以前，燕京 啤酒市場范圍主要集中于華北地區(qū)，北京市場占有率高達(dá) 90%，華北市場占 30%，但在全國市場僅占 5%。 1999 年以來，燕京啤酒開始實施全國性戰(zhàn)略布局，計劃十五產(chǎn)能超過 300 萬噸，在產(chǎn)能規(guī)模和經(jīng)濟效益上保持國內(nèi)第 1 集團地位，躋身全球啤酒行業(yè)前 10 名。燕京啤酒通過并購，攻入江西、湖南、湖北、山東等省市市場，幾乎和青島啤酒集團同時達(dá)到百萬噸。 表 2 燕京啤酒的兼并收購 時間 并購?fù)獠科髽I(yè) 投入資本 附注 1999 年 1 月 江西吉安啤酒 8000 萬（占 %） 改造后生產(chǎn)能力將達(dá)到 10 萬噸 2020 年 江西贛南果業(yè) 5135 萬（占 %） 10 2020 年 內(nèi)蒙古包頭雪鹿 7000 萬（占 %） 改造后生產(chǎn)能力將達(dá)到 10 萬噸 2020 年 8 月 山東萊州中策 萬（占 55%） 2020 年 12 月 山東無名 萬（占 51%） 2020 年生產(chǎn)啤酒 萬噸，進入國內(nèi)啤酒行業(yè)前 20 名。 2020 年 2 月 山東曲阜三孔 萬（占 27%） 湖南燕京 萬（占 80%） 湖南燕京（衡陽） 萬 (占 %） 湖北燕京（襄樊） 萬（占 %） 表 3 燕京啤酒的資本支出 1997 年 1998 年 1999 年 2020 年 資本支出 資金缺口 總資產(chǎn) 404362 銷售收入 資金缺口 增長率 % % 銷售增長率 % % % 資產(chǎn)增長率 % % % 資本支出增長率 % % 資本支出 /總資產(chǎn) % % % 表 3 顯示了近幾年燕京啤酒擴張情況（金額單位：萬元）。表中的資金缺口為資本支出與經(jīng)營現(xiàn)金流之差，也就是公司為擴張需要籌集的資金。從表中可以看出，燕京啤酒近幾年的資產(chǎn)增長速度、資本支出增長速度和銷售增長速度都很高，資金缺口日益擴大，資本支出占總 資產(chǎn)的比例越來越高，說明燕京啤酒目前的高成長性。 從燕京啤酒近年來的現(xiàn)金流量表可以看出，燕京啤酒的資本支出逐年增加，并且占據(jù)了其現(xiàn)金支出的很大一部分比例，說明處于高速成長階段的燕京啤酒要實現(xiàn)投資機會，需要投入資金，而且，這種機會在未來數(shù)年內(nèi)仍將存在，為完成燕京啤酒的全國擴張，需要更多資金投入。 下圖是燕京啤酒歷年資本支出情況， 2020年之后是估計數(shù)據(jù)，其中樂觀情況按照燕京啤酒產(chǎn)量每年增長 30%（ 2020年燕京增長率）估算，悲觀情況按照燕京啤酒的產(chǎn)量每年增長 10%（ 2020年行業(yè)增長率）估算。從中可以看到， 燕京啤酒 未來面臨非常高的資金流出。 燕京啤酒資本支出情況200,000,400,000,600,000,800,000,1,000,000,1,200,000,1,400,000,1,600,000,1,800,000,1998 1999 2020 2020 2020 2020樂觀情況悲觀情況 與競爭對手相比，燕京啤酒目前的市場份額仍然很小 (不到 7%)。并購步伐不及青島和華潤。 11 燕京啤酒 19951998 年產(chǎn)量和市場占有率居全國第一位，由于青島和華潤啤酒近年來加快并購地方品牌啤酒企業(yè)，燕京啤酒 2020 年退居全國第 2 位， 2020 年退居第 3。燕京啤酒注重規(guī)模性擴張和效益型擴張結(jié)合，強調(diào)穩(wěn)健。 1999 年以來只收購了 9 家外埠啤酒生產(chǎn)企業(yè)，目前生產(chǎn)的啤酒 80%以上來源于本廠。因此，如果燕京啤酒要加快對地方品牌啤酒企 業(yè)的并購，與青島啤酒和華潤展開戰(zhàn)略競爭，將需要更大規(guī)模的資本支出。 表 4 燕京啤酒產(chǎn)量增長及其在行業(yè)中的份額 1994 年 1995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2020 年 產(chǎn)量 (萬噸 ) 23 36 (57%)