【文章內(nèi)容簡介】 下，盡管得分低于警戒分，但仍然可以做出支持投資的判斷； *本《評分問卷表》采用的評分標(biāo)尺是以問題對項(xiàng)目的影響來評分。 １分 ２分 ３分 負(fù)面 中性 正面 當(dāng)問題無法回答或問題不適用時(shí)，按中性影響得 2 分。 第二部分：投資評估分析工具包 本《投資評估分析工具包》是投資評分分析系統(tǒng)的第二個(gè)組成部分，該部分由八個(gè)分析工具組成。所有的工具是針對“評分問卷表”和“預(yù)可研報(bào)告”以及“可行性研究分析報(bào)告”中所反映的關(guān)鍵數(shù)據(jù)和因素而設(shè)計(jì)。目的是為了對擬投資項(xiàng)目的評估判斷提供一個(gè)集中全面的結(jié)論分析平臺(tái)。 分析工具 1．因素分布圖 根據(jù)《投資問卷評分表》算出各大項(xiàng)因素的得分與該項(xiàng)滿分的百分比 ,使用雷達(dá)圖分析各節(jié)因素的得分分布情況，從而直觀地展現(xiàn)擬投資項(xiàng)目在面對評分表十一個(gè)項(xiàng)目因素分析后，在整體上獲支持的程度 。 ２．結(jié)論分布表 結(jié)論分布表是對因素分布圖的補(bǔ)充，某些因素雖然根據(jù)《投資問卷評分表》得出的評分低于警戒分，但基于某些特別利好因素或其他論據(jù)，判斷者做出支持的結(jié)論。從結(jié)論分布表可以縱覽各個(gè)因素的結(jié)論。 請?jiān)诮Y(jié)論分布表填入 你對《投資項(xiàng)目問卷評分表》各大項(xiàng)因素的判斷結(jié)論，當(dāng)?shù)梅峙c結(jié)論一致時(shí)用“ ?”標(biāo)出 ，當(dāng)?shù)梅峙c結(jié)論不一因素分布圖01政治及社會(huì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)及法規(guī)政策環(huán)境行業(yè)分析產(chǎn)品及市場營銷分析 投資時(shí)機(jī)技術(shù)及創(chuàng)新投資成本財(cái)務(wù)分析第三方的認(rèn)同程度管理能力法律分析系列1 致時(shí)用 “ ?”標(biāo)出，目的是直觀的反映你的判斷結(jié)論分布。 支持 中性 不支持 政治及社會(huì)環(huán)境 經(jīng)濟(jì)及法規(guī)政策環(huán)境 行業(yè)分析 產(chǎn)品及市場營銷分析 投資時(shí)機(jī) 技術(shù)及創(chuàng)新 投資成本 財(cái)務(wù)分析 第三方的認(rèn)同程度 管理能力 法律分析 3. 未來十年市場預(yù)測 根據(jù)《預(yù)可研報(bào)告》或《可行性研究分析報(bào)告》的數(shù)據(jù) ,做出合理生意模型 的假設(shè) ,計(jì)算未來十年的市場銷售情況，用圖表的形式直觀的顯示市場增長的潛力和市場的空間。 例如 假設(shè)市場以每年 15%速度增長，得出未來的市場銷售預(yù)測。 銷售預(yù)測024681012銷售(千 萬)銷售( 千萬) 3 第一年第二年第三年第四年第五年第六年第七年第八年第九年第十年４ . 未來十年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測 根據(jù)《預(yù)可研分析報(bào)告》或《可行性研究分析報(bào)告》得出有關(guān)十年市場銷售預(yù)測 , 以及產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)，作出各種合理的假設(shè) , 做出該項(xiàng)投資的財(cái)務(wù)模型，推出未來十年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，投資者可以根據(jù)這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)判斷分析擬投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。 5. 投資回收期預(yù)測 在考慮到資金的時(shí)間價(jià)值和項(xiàng)目資金的配合問題，有必要把每年回收投資金額單列出 來分析，以便清楚反映投資回收的周期。根據(jù)《預(yù)可研分析報(bào)告》或《可行性研究分析報(bào)告》的數(shù)據(jù)，推算出投資回收期。 第一年人民幣/百萬元第二年人民幣/百萬元第三年人民幣/百萬元第四年人民幣/百萬元第五年人民幣/百萬元第六年人民幣/百萬元第七年人民幣/百萬元第八年人民幣/百萬元第九年人民幣/百萬元第十年人民幣/百萬元回收投資金額累計(jì)回收投資金額 6. 投資回報(bào)敏感度分析 根據(jù)《投資問卷評分表》內(nèi)的問題以及《預(yù)可研分析報(bào)告》或《可行性研究分析報(bào)告》的分析研究，選出五個(gè)對投資回報(bào)影響最大的因素進(jìn)行量化分析，算出每個(gè)因素的變化對投資回報(bào)的影響。并用圖表顯示出來?？梢詤⒖家韵碌膱D形方式。 分析工具７ 請根據(jù)《投資問卷評分表》和可研報(bào)告的中的問題，作 SWOT 分析。 S (優(yōu)勢 ) W(劣勢 ) O(機(jī)會(huì) ) T（威脅） 在作優(yōu)勢和劣勢分析請考慮以下因素： a. 生產(chǎn)流程（ process） 敏感度分析10 5 0 5 10市場價(jià)格匯率波動(dòng)原材料價(jià)格投資規(guī)模市場份額回報(bào)波動(dòng)因素b. 管理能力 c．市場拓展和細(xì)分定位 d． Ramp。D 等能力 e．背景與產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn) f．智力資源和無形資產(chǎn)潛力 g．土地資源和地域 h．設(shè)備和生產(chǎn)資料 I．財(cái)務(wù) (Cash flow) 在做機(jī)會(huì)和威脅分析時(shí)請考慮以下因素 b．同業(yè)競爭或發(fā)展?fàn)顩r c．產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟狀況 d．勞動(dòng)力市場 e．金融市場 f. 匯率 g. 環(huán)保限制 h. 經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段 i. 政府相關(guān)政策（稅收，地方保護(hù)） j．自然環(huán)境因素 8. 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估與管理 為了提高項(xiàng)目的成功率，必須有效地管理項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。所謂風(fēng)險(xiǎn)是在項(xiàng)目進(jìn)行過程中遇到的某種限制和不確定性因素的組合。如果要將項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)減到最低，一方面可以消除遇到的限制，另一方面是發(fā)現(xiàn)和減低不確定性。 有效的風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)管理建議分為兩個(gè)階段： 1． 風(fēng)險(xiǎn)評估 2． 風(fēng)險(xiǎn)控制 風(fēng)險(xiǎn)評估 從風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)率和影響力來分類，風(fēng)險(xiǎn)因素可分為四類：風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)評估 鎖定 不確定因素 分析風(fēng)險(xiǎn) 排列風(fēng)險(xiǎn)高低 風(fēng)險(xiǎn)控制 緩和分險(xiǎn) 緊急計(jì)劃 衡量和控制 高 發(fā)生的機(jī)率 小狗 老虎 小貓 短吻鱷魚 低 大 風(fēng)險(xiǎn)的影響 老虎類 —— 出現(xiàn)的機(jī)率高，影響力大的風(fēng)險(xiǎn)因素，這類風(fēng)險(xiǎn)因素必須盡快排除。 短吻鱷魚類 —— 出現(xiàn)的機(jī)率低，但影響力大的風(fēng)險(xiǎn)因素，這類風(fēng)險(xiǎn)因素必須做好防范的準(zhǔn)備。 小狗類 —— 出現(xiàn)的機(jī)率高，影響力小的風(fēng)險(xiǎn)因素，這類風(fēng)險(xiǎn)因素只需要一點(diǎn)點(diǎn)的行動(dòng)就能消除它的危害。 小貓類 —— 出現(xiàn)的機(jī)率低，影響力小的風(fēng)險(xiǎn)因素， 參考《投資問卷評分表》中的問題，列出項(xiàng)目可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素。并按以上的分類歸類。對老虎 類的風(fēng)險(xiǎn)因素，提出排除的方法，對短吻鱷魚類，制定緊急應(yīng)變計(jì)劃。 例如： 老虎類 短吻鱷魚類 小狗類 小貓類 1．地方政府干預(yù) x 2. 同行價(jià)格戰(zhàn) x 3．個(gè)別工人罷工 x 4．個(gè)別員工的離職 x 分險(xiǎn)分析要考慮的因素可參考以下因素 : 1. 同業(yè)競爭 。 2. 市場變化 。 3. 產(chǎn)品 (質(zhì)量、成本、階段等 )； 4. 經(jīng)營策略（保守 /激進(jìn)）； 5. Ramp。D 資金投入方向及金額的控制； 6. 質(zhì)量保障與控制； 7. 資源限制； 8. 存貨周轉(zhuǎn)； 9. 投資規(guī)模不當(dāng)； 10. 資訊科技的變化； 11. 管理能力的缺乏； 12. 投資后內(nèi)部人事整合的布局，公眾的影響； 13. 現(xiàn)金流的規(guī)模； 14. 利率與匯率的波動(dòng)； 15. 自然環(huán)境因素（如大規(guī)模自然災(zāi)害）； 應(yīng)用模塊三：《評估工作進(jìn)度控制表》 應(yīng)用模塊四：投資提議評估過程中所需應(yīng)用的有關(guān)制度文件 ? 《投資管理辦法》 華潤（集團(tuán)）有限公司投資管理辦法 為了 實(shí)現(xiàn)“通過堅(jiān)定不移的改革和發(fā)展，把華潤建成在主營行業(yè)有競爭力和領(lǐng)導(dǎo)地位的優(yōu)秀國有控股企業(yè)，并實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值和員工價(jià)值最大化”的歷史使命，科學(xué)制定發(fā)展戰(zhàn)略，合理分配資源， 健全和完善集團(tuán)投資管理體制，客觀評價(jià)項(xiàng)目，促進(jìn)投資決策的程序化、科學(xué)化， 實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā) 展，特制定此管理辦法。 第一部分 總則 第一條 本辦法適用于集團(tuán)、一級利潤中心及其控股公司進(jìn)行的投資活動(dòng)。 第二條 本辦法所述投資活動(dòng)的形式包括新建投資項(xiàng)目和收購、兼并等資本項(xiàng)下的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；己有業(yè)務(wù)因擴(kuò)大規(guī)模而需再注資也包括在內(nèi)。 第三條 投資活動(dòng)的基本目的在于順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，適時(shí)調(diào)整集團(tuán)業(yè)務(wù)分布，不斷提高資產(chǎn)質(zhì)素與盈利能力，保持連續(xù)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)在不同時(shí)期的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。 第四條 集團(tuán)的投資活動(dòng)要與集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略相吻合。 行業(yè)戰(zhàn)略 ：集團(tuán)業(yè)務(wù)的有限度相關(guān)多元化與利潤中心的高度專業(yè)化；區(qū)分香港主業(yè)與內(nèi)地主業(yè)；努力成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者 ；在發(fā)展中調(diào)整，以新業(yè)務(wù)帶動(dòng)發(fā)展；形成多元化的相關(guān)優(yōu)勢和協(xié)同作用。 地域戰(zhàn)略 ：立足香港，面向內(nèi)地，在保持香港業(yè)務(wù)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上利用資金優(yōu)勢、體制優(yōu)勢與橋梁優(yōu)勢拓展內(nèi)地業(yè)務(wù)，投資內(nèi)地，在未來五年內(nèi)再造華潤。 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 ：執(zhí)行穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策；資金集中統(tǒng)一管理，形成資金優(yōu)勢；利用有限責(zé)任分散風(fēng)險(xiǎn)，建立穩(wěn)固防火墻；嚴(yán)格財(cái)務(wù)管理，加強(qiáng)審計(jì)功能。 人才戰(zhàn)略 ：廣納人才，內(nèi)部培養(yǎng)提拔為主；建立目標(biāo)文化；深入持久地改革機(jī)制；加強(qiáng)培訓(xùn)、溝通，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化與員工價(jià)值最大化的統(tǒng)一，形成“大華潤”。 組織戰(zhàn)略 ：統(tǒng)一調(diào) 動(dòng)資源，形成主業(yè)，形成統(tǒng)一的管理方式；由集團(tuán)負(fù)責(zé)管理戰(zhàn)略發(fā)展、負(fù)責(zé)主要管理人員的任免與提拔、負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)政策的制定與資金調(diào)配、負(fù)責(zé)預(yù)算審批與評價(jià)考核、負(fù)責(zé)內(nèi)部資源的調(diào)配、負(fù)責(zé)對外形象宣傳；集團(tuán)要更精干，利潤中心要更具競爭力。 第五條 一級利潤中心及其控股公司的投資活動(dòng)要結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn) ,有利于在自身所處的行業(yè)內(nèi)提高市場份額，增強(qiáng)競爭能力，提高盈利能力。嚴(yán)禁投資與自身業(yè)務(wù)或發(fā)展方向無關(guān)的項(xiàng)目。 第六條 集團(tuán)嚴(yán)格依據(jù)業(yè)務(wù)分類對各一級利潤中心分配資源來支持其投資活動(dòng)。即： 1. 集中資源重點(diǎn)發(fā)展明星類業(yè)務(wù)，在符合投資條件情況下盡可能滿足投 資需求，以加速發(fā)展。 2. 配以必要資源支持現(xiàn)金牛類業(yè)務(wù)，維護(hù)其市場地位與盈利能力。 3. 研究發(fā)展類業(yè)務(wù)必須在明確能夠成長為集團(tuán)主業(yè)時(shí)才對其投資活動(dòng)予以資源支持。 4. 嚴(yán)格限制行業(yè)調(diào)整類業(yè)務(wù)的資源投入，有投資需求時(shí)必須通過內(nèi)部調(diào)整重新配置來完成。 第七條 所有的投資活動(dòng)必須滿足集團(tuán)對投資的回報(bào)要求，集團(tuán)投資項(xiàng)目的股東資金回報(bào)率暫定為 10%。即：收購項(xiàng)目在收購協(xié)議生效一年后，股東資金回報(bào)率必須達(dá)到 10%的要求；新建項(xiàng)目在竣工驗(yàn)收投入運(yùn)營后三年內(nèi)，股東資金回報(bào)率必須達(dá)到 10%的要求。 第八條 除經(jīng)集團(tuán)常董會(huì)特別批準(zhǔn)外，不得參與不能控股或不能 直接參與管理的投資活動(dòng)。 第九條 除經(jīng)集團(tuán)常董會(huì)特別批準(zhǔn)外，不具備形成行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位的投資活動(dòng)不得參與。 第十條 除非事先經(jīng)集團(tuán)批準(zhǔn)，各利潤中心不得從事股票、證券等高風(fēng)險(xiǎn)投資。 第十一條 集團(tuán)和一級利潤中心及各控股公司均應(yīng)以公司的名義參與投資。所有投資活動(dòng)必須是有限責(zé)任的。 第二部分 投資可行性研究 第十二條 集團(tuán)和一級利潤中心及各控股公司對擬參與的投資必須做詳細(xì)的可行性研究，并完成可行性研究報(bào)告。編寫可行性研究報(bào)告時(shí)，須聘請有關(guān)專家及專業(yè)機(jī)構(gòu)參加。 第十三條 各投資主體在選擇投資時(shí)，必須深入調(diào)查，全面收集資料，進(jìn)行科學(xué)分析和預(yù)測，提出有充分說服 力的可靠的可行性研究報(bào)告。 第十四條 可行性研究報(bào)告須對投資活動(dòng)與公司